中國資本市場(chǎng)再次步入改革的軌道。6月7日晚證監會(huì )發(fā)布進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見(jiàn)，并從即日起至6月21日向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)。業(yè)界解讀稱(chēng)這不僅宣告第四輪新股發(fā)行體制改革的正式起航，還意味著(zhù)IPO重啟已進(jìn)入倒計時(shí)階段。
對此，市場(chǎng)各方反響強烈，引發(fā)多空激辯。端午節前上證指數已連續七個(gè)交易日下跌，并創(chuàng )兩年來(lái)最大單周跌幅。在這樣一個(gè)特殊時(shí)點(diǎn)上，征求意見(jiàn)稿的出爐，無(wú)疑為A股之后的走勢帶來(lái)新的不確定性。
對于IPO何時(shí)重啟，市場(chǎng)已猜測了好幾個(gè)月。此次新股發(fā)行改革意見(jiàn)稿的出爐，終讓這只“靴子”落地。
有市場(chǎng)人士表示，如果能盡早確定IPO重啟的時(shí)間，或許對市場(chǎng)的影響反而比較小。圓融方德投資管理有限公司董事長(cháng)冉蘭直言，“雖然征求意見(jiàn)稿利好程度有限，不過(guò)靴子落地總比老擱那兒懸著(zhù)好�！薄兜谝回斀�(jīng)日報》專(zhuān)欄評論家吳國平則認為，“征求意見(jiàn)稿正式公布前，市場(chǎng)出現了罕見(jiàn)的持續下跌走勢，顯然有不少資金早就有預期。IPO一旦開(kāi)閘，市場(chǎng)內在的小宇宙就會(huì )被激發(fā)出來(lái)。因為石頭落地了，對于不少早就等待進(jìn)場(chǎng)的資金而言，是一個(gè)非常好的時(shí)點(diǎn)�！�
然而，“靴子落地”并不一定等于“利空出盡”。雖然征求意見(jiàn)稿在強化信息披露、穩定股價(jià)、加大監管執法力度等多方面均有亮點(diǎn)，但投資者對IPO這只“洪水猛獸”的恐懼，仍然不可能在短期內消除。從各大網(wǎng)站推出的在線(xiàn)互動(dòng)投票結果來(lái)看，多數網(wǎng)友對A股后市表示悲觀(guān)。
新華網(wǎng)推出調查“您認為新股發(fā)行改革出臺后股市將怎么走”，廣大網(wǎng)民積極參與投票，截止目前有90.8%的網(wǎng)友對后市“看空”，而表示“看多”的僅有5.4%；此外還有1.8%的網(wǎng)友認為震蕩的概率較大，1.9%表示不清楚。
新浪財經(jīng)的調查顯示，78.3%的網(wǎng)友認為“A股受壓，將萎靡創(chuàng )出新低”；9.3%的網(wǎng)友認為“短期利空出盡，長(cháng)期將反彈”；6.5%的網(wǎng)友選擇“利空出盡股市將會(huì )上漲”；最后有5.9%的網(wǎng)友認為“影響小，股市不會(huì )有大的波動(dòng)”。
和訊網(wǎng)的調查顯示，75%的調查者看空，12.8%認為這次改革力度較大對股市是利好，還有12.3%的人持觀(guān)望態(tài)度。
新股發(fā)行“開(kāi)閘”后到底會(huì )給A股帶來(lái)多大的“抽血”效應，成為各方關(guān)注討論的另一焦點(diǎn)。
許多投資人對于資金面深表?yè)鷳n(yōu)。資深私募人士花榮認為，“一旦IPO開(kāi)閘，基金群體將會(huì )拋售手中股票然后去認購新股。因此二級市場(chǎng)的資金將會(huì )被削弱，1949點(diǎn)必破�！眳菄奖硎�，“近期市場(chǎng)本身剛好面臨資金較為緊張的狀況，目前新股即將開(kāi)閘，對于空方而言，借題發(fā)揮是非常正常的。預計接下來(lái)市場(chǎng)可能順勢再向下砸一砸，應該會(huì )形成不錯的新低點(diǎn)。此刻IPO即將啟動(dòng)，雖然有點(diǎn)無(wú)奈，但晚來(lái)不如早來(lái)�！�
在市場(chǎng)看空壓力之下，上海證券報刊文指出，今年IPO“開(kāi)閘”后的融資規模在市場(chǎng)承受范圍內，文章中提到，“據資深專(zhuān)家估算，包括目前已過(guò)會(huì )的企業(yè)，今年全年IPO融資總額可能在1500億元左右，與今年前5個(gè)月的股權再融資規模相當，在市場(chǎng)承受范圍內。新股開(kāi)閘后，也不會(huì )改變A股市場(chǎng)的總體運行趨勢�！�
2013年是A股熊市的第6個(gè)年頭，不少股民迷失在這輪漫漫熊途之中。改革預期的憧憬能否成為推動(dòng)A股上行的重要動(dòng)力？陰跌綿綿的大盤(pán)何時(shí)才能見(jiàn)得晴天？政策紅利能否成為打開(kāi)A股市場(chǎng)的新鑰匙？
6月A股開(kāi)局不順，連續七個(gè)交易日下跌，上證綜指逼近2200點(diǎn)。面對迎面而來(lái)的新股發(fā)行體制再改革，中國證券報撰文指出：“相信在征求意見(jiàn)的過(guò)程中，市場(chǎng)資金會(huì )不斷得到新的消息（恰恰是這部分資金對市場(chǎng)的主導作用較強），這意味著(zhù)新股發(fā)行對于市場(chǎng)形成的壓力會(huì )緩釋?zhuān)@無(wú)疑將減少對市場(chǎng)的沖擊�！�
從短期看，660多家擬IPO企業(yè)或將影響市場(chǎng)資金面的供需平衡�！靶鹿砂l(fā)行對市場(chǎng)的沖擊可分為兩個(gè)階段：首先是新股發(fā)行時(shí)將抽離場(chǎng)內資金，事實(shí)上，最近一段時(shí)間有不少投資者開(kāi)始在二級市場(chǎng)上賣(mài)出股票，等待參與新股發(fā)行。其次是新股解禁時(shí)增加流通股的供給，這一過(guò)程將出現在新股發(fā)行后1年到3年之間”，中國證券報指出。
但長(cháng)期而言，新股發(fā)行改革的具體內容將對市場(chǎng)走勢產(chǎn)生重要影響。英大證券研究所所長(cháng)李大霄認為，“本次新股發(fā)行意見(jiàn)稿有利于推進(jìn)新股市場(chǎng)化改革。投資者理應正確解讀新股開(kāi)閘，市場(chǎng)不必過(guò)分恐慌�！敝袊鴮ν饨�(jīng)貿大學(xué)公共政策研究所首席研究員蘇培科認為，“隨著(zhù)我國上市公司質(zhì)量提高、市場(chǎng)價(jià)值提升，投資環(huán)境進(jìn)一步完善，對投資者來(lái)說(shuō)是有利的，長(cháng)期來(lái)看，新股發(fā)行改革征求意見(jiàn)稿對A股構成利好�！�
其實(shí)，所謂的“利好”和“利空”，并不是絕對的概念。當時(shí)間軸被拉長(cháng)，站在未來(lái)的某個(gè)時(shí)點(diǎn)上回望現在，猶如我們正行進(jìn)在一片迷霧之中，今日被市場(chǎng)放大的“利空”，或許只是時(shí)間長(cháng)河中“利好”前的那片曙光。
我國資本市場(chǎng)二十余年的發(fā)展之路，向來(lái)不是陽(yáng)光普照的坦途。中國股市如同中國經(jīng)濟一樣，刻有鮮明的時(shí)代烙印。證監會(huì )主席肖鋼曾坦言，“要對資本市場(chǎng)二十余年的歷史勤于思考，對資本市場(chǎng)的規律勤于學(xué)習，對資本市場(chǎng)的未來(lái)充滿(mǎn)憧憬�！�
破舊立新的同時(shí)，也在傳承著(zhù)資本市場(chǎng)的中國夢(mèng)。伴隨著(zhù)中國經(jīng)濟換擋打造“升級版”，可寄望的改革紅利將為中國資本市場(chǎng)撥開(kāi)迷霧。