6月1日起，新《基金法》正式實(shí)施，這意味著(zhù)，保險、券商和私募自此可發(fā)行公募基金產(chǎn)品；同時(shí)，基金公司子公司亦可向原本屬于信托產(chǎn)品和銀行理財產(chǎn)品的市場(chǎng)拓展空間。
　　隨著(zhù)近年金融機構綜合化經(jīng)營(yíng)加速，商業(yè)銀行、保險公司及資產(chǎn)管理公司紛紛通過(guò)旗下子公司，涉足保險、基金、投行等綜合化業(yè)務(wù)，加之互聯(lián)網(wǎng)金融也紛紛試水個(gè)人理財市場(chǎng)，引起市場(chǎng)的關(guān)注。
　　近年來(lái)，我國金融機構不斷加快綜合化經(jīng)營(yíng)步伐。如中國建設銀行旗下?lián)碛卸喾N金融業(yè)務(wù)牌照，涵蓋投行、保險、基金、信托、租賃及住房?jì)π畹阮I(lǐng)域；工商銀行旗下已有工銀國際、工銀瑞信、工銀安盛等綜合化經(jīng)營(yíng)體，觸及保險、基金、租賃等業(yè)務(wù)；此外，工、農、中、建、交五大行均已取得香港證券牌照，獲準開(kāi)展赴港上市發(fā)行承銷(xiāo)。
　　近日，在上海舉辦的首屆外灘國際金融峰會(huì )上，瑞士信貸大中華區首席執行官張利平認為，自國際金融危機以后，主要金融發(fā)達國家的監管機構已經(jīng)不允許大的投資銀行用資本金作為主要盈利的手段，這就迫使以前主要靠自營(yíng)業(yè)務(wù)盈利的投資銀行，要用貸款的方式來(lái)獲取投資銀行的收益。
　　券商方面，中國證監會(huì )已經(jīng)允許證券公司開(kāi)展私募基金、資產(chǎn)管理、場(chǎng)外市場(chǎng)及股票質(zhì)押融資(準信貸)等新業(yè)務(wù)。而國泰君安近期更是成為首家獲得中國人民銀行的批準、可做支付業(yè)務(wù)的券商。
　　海通證券首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷認為，證券公司被賦予諸多新的業(yè)務(wù)功能，意味著(zhù)我國的金融混業(yè)化邁進(jìn)了一大步。
　　除銀行和券商外，保險、資產(chǎn)管理等非銀行金融機構綜合化經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)也不斷深化。截至目前，四大金融資產(chǎn)管理公司(AMC)除長(cháng)城外，華融、信達、東方均已分別控股券商子公司。
　　根據《金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規劃》，我國將引導具備條件的金融機構在明確綜合經(jīng)營(yíng)戰略、有效防范風(fēng)險的前提下，積極穩妥開(kāi)展綜合經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)，提高綜合金融服務(wù)能力與水平，引導試點(diǎn)金融機構根據自身風(fēng)險管控能力和比較優(yōu)勢選擇金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)模式。
　　專(zhuān)家認為，伴隨市場(chǎng)逐步開(kāi)放，發(fā)展綜合化經(jīng)營(yíng)有助于提升金融機構的實(shí)力。
　　泰康人壽保險股份有限公司董事長(cháng)陳東升認為，利率市場(chǎng)化改革必然會(huì )帶來(lái)金融監管的放松，也就形成了銀行、保險、證券的相互融合。同時(shí)，全民巨大的金融和理財資產(chǎn)需要尋找相對應的收益的產(chǎn)品，真正的金融擴張、創(chuàng )新和融合的時(shí)代即將到來(lái)。
　　復旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長(cháng)孫立堅指出，伴隨著(zhù)金融體系的開(kāi)放，銀行的綜合化經(jīng)營(yíng)已涉足到券商體系內部。一方面，券商能夠從事的業(yè)務(wù)得到了一定拓展，行業(yè)壁壘逐步被打破，會(huì )使現有券商行業(yè)進(jìn)行整合。比如中小券商將尋找差異化的金融服務(wù)之道，改變券商行業(yè)的同質(zhì)化經(jīng)營(yíng)現狀；另一方面，銀行一直從事存貸業(yè)務(wù)，實(shí)際也不利于利率市場(chǎng)化改革。綜合化經(jīng)營(yíng)將給銀行提供新的出路，從而降低改革阻力。
　　但專(zhuān)家同時(shí)表示，盡管混業(yè)經(jīng)營(yíng)會(huì )提升中國的金融服務(wù)水平和質(zhì)量，但我國的金融監管水平還相對落后，監管部門(mén)亟待解決現有金融管制缺位的問(wèn)題。
　　交通銀行董事長(cháng)牛錫明認為，金融機構在市場(chǎng)上的全面競爭，去爭取最大盈利的動(dòng)力超強，但其風(fēng)險控制機制相對薄弱，金融混業(yè)往往使機構投資者看得到利潤，看不到潛在的風(fēng)險。
　　專(zhuān)家認為，金融混業(yè)必然將使得金融監管體系進(jìn)行變更，這就要解決誰(shuí)來(lái)監管的問(wèn)題。發(fā)展綜合性業(yè)務(wù)是金融現代化經(jīng)營(yíng)的趨勢，應重穩步推進(jìn)。監管體系需加強對綜合經(jīng)營(yíng)平臺公司的并表和風(fēng)險管理，進(jìn)一步明確“法人分業(yè)”、有限出資責任等“防火墻”，防范交叉經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。
　　近年來(lái)，我國已對部分綜合化經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)出臺規范政策�！渡虡I(yè)銀行設立基金管理公司試點(diǎn)管理辦法》規定，商業(yè)銀行應當嚴格按照“法人分業(yè)”的原則，與其出資設立的基金管理公司之間建立有效的風(fēng)險隔離制度，報中國銀監會(huì )備案。此外，商業(yè)銀行也不得擔任其設立的基金管理公司所管理的基金托管人。
　　上海交通大學(xué)金融學(xué)教授費方域認為，“法人分業(yè)”意味著(zhù)金融機構旗下的綜合經(jīng)營(yíng)體是獨立法人，需要保證其決策不受所在母公司業(yè)務(wù)的干擾。金融機構的綜合經(jīng)營(yíng)化取向，意味著(zhù)需進(jìn)一步提高內部風(fēng)險防控和監管水平，首要的是應進(jìn)明確相關(guān)法律規定，現有分業(yè)監管機構的部級聯(lián)合辦公體系也要得到強化。
　　國泰君安首席經(jīng)濟學(xué)家林采宜認為，探討綜合化經(jīng)營(yíng)的前提在于，“分業(yè)監管”的體系還不會(huì )改變。對綜合化經(jīng)營(yíng)的監管重心應是資金賬戶(hù)和客戶(hù)資源風(fēng)險。這要求監管體系從機構監管出發(fā)，向以業(yè)務(wù)為主體的功能監管轉變，比如按是否從事IPO承銷(xiāo)業(yè)務(wù)確定綜合經(jīng)營(yíng)體的監管歸口。