由于此次新股發(fā)行改革方案將發(fā)行節奏交由市場(chǎng)自主控制，批文有效期相應延長(cháng)至12個(gè)月，在自主定價(jià)、穩定股價(jià)預案、減持與發(fā)行價(jià)掛鉤、主承銷(xiāo)商自主配售等機制的共同作用下，為取得更好的發(fā)行效果，IPO融資需求將逐步、平穩釋放
《中國證監會(huì )關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿）》（下稱(chēng)《意見(jiàn)》）7日發(fā)布，并將于21日結束征求意見(jiàn)，新股發(fā)行恢復亦提上日程。業(yè)內預期，《意見(jiàn)》正式實(shí)施后，已過(guò)會(huì )未拿批文的80家企業(yè)將成為首批恢復發(fā)行的企業(yè)，由于改革后發(fā)行批文有效期延長(cháng)，同時(shí)發(fā)行節奏由市場(chǎng)控制，預計IPO開(kāi)閘后，融資需求將逐步釋放。
證監會(huì )新聞發(fā)言人此前介紹，待《意見(jiàn)》修訂完善并正式發(fā)布實(shí)施后，在審企業(yè)若按照法律規定程序完成了審核進(jìn)程，并已符合《意見(jiàn)》規定的各項內容，就具備了獲得核準批文的條件。
某已過(guò)會(huì )企業(yè)保薦機構人士介紹，目前已著(zhù)手準備更新和補充所保薦項目的上市文件，按照《意見(jiàn)》擬規定的內容，增加發(fā)行人穩定股價(jià)預案、控股股東及持股高管減持承諾、5%以上持股股東持股及減持意向等披露內容，“獲得批文后到發(fā)行前，我們還需要拿出新的詢(xún)價(jià)和定價(jià)方案并披露�！�
業(yè)內人士預期，《意見(jiàn)》完成征求意見(jiàn)并經(jīng)修改完善正式發(fā)布后，已過(guò)會(huì )企業(yè)中將有部分很快獲得核準批文，但由于此次改革方案將發(fā)行節奏交由市場(chǎng)自主控制，批文有效期相應延長(cháng)至12個(gè)月，在自主定價(jià)、穩定股價(jià)預案、減持與發(fā)行價(jià)掛鉤、主承銷(xiāo)商自主配售等機制的共同作用下，為取得更好的發(fā)行效果，IPO融資需求將逐步、平穩釋放。
同時(shí)，在滿(mǎn)足上述兩項監管部門(mén)發(fā)放批文條件的基礎上，又有兩方面因素決定了企業(yè)融資需求的“緩釋”：一是在審企業(yè)更新上市文件信息披露內容、中介機構確定詢(xún)定價(jià)方式有先有后；二是企業(yè)將根據自身不同需求，選擇能夠實(shí)現更好發(fā)行效果的時(shí)間窗口。
資深專(zhuān)家測算，按照已公布籌資額，已過(guò)會(huì )企業(yè)累計融資約在600億元，若從8月份恢復正常審核估算，預計年內新上會(huì )企業(yè)160家左右，融資規模在1000億元以?xún)�，由此全市�?chǎng)年內IPO融資規�？赡茉�1500億元，在市場(chǎng)承受范圍內。
這位專(zhuān)家同時(shí)表示，《意見(jiàn)》公布后，市場(chǎng)之前熱議的“打包發(fā)行、集中上市”實(shí)際上成為一個(gè)不確切的概念�！坝捎诎l(fā)行價(jià)格自主確定，主承銷(xiāo)商有自主配售權，詢(xún)、定價(jià)機制相應改革，為確保發(fā)行成功，并實(shí)現買(mǎi)賣(mài)雙方利益均衡及最大化，企業(yè)將傾向于根據市場(chǎng)博弈情況在一年批文有效期內，選擇不同的時(shí)間窗口發(fā)行，由此即使數十家企業(yè)同時(shí)獲得批文，這些獲批企業(yè)同時(shí)上市的可能性也非常低�！彼f(shuō)。
“此次改革后，如何確定價(jià)格、選擇發(fā)行時(shí)機給我們帶來(lái)了更大的挑戰�！币晃煌缎腥耸空f(shuō)，如果多數企業(yè)扎堆發(fā)行，必然在客觀(guān)上造成價(jià)格降低和發(fā)行難度增大，但他也表示，在充分信息披露的基礎上，即使碰到數家企業(yè)同時(shí)發(fā)行上市，好企業(yè)仍將享有更好的價(jià)格。