在股改8周年之后，A股市場(chǎng)為數不多的股改“釘子戶(hù)”——S儀化和S上石化在19日晚間同時(shí)發(fā)布了修訂后的股權分置改革說(shuō)明書(shū)以及股東溝通協(xié)商結果，中石化再度將股改對價(jià)提升至每10股送5股。但在業(yè)內人士看來(lái)，這一結果和流動(dòng)股東的期待仍然有距離。
　　在S上石化修改后的股權分置改革方案中，非流通股股東中石化將向流通A股股東每10股支付5股S上石化A股股票，作為非流通股份獲得流通權的對價(jià)安排。另外，中石化承諾，其所持的非流通股份獲得上市流通權之后在12個(gè)月內不上市交易或轉讓。中石化所持的非流通股份獲得上市流通權之后的6個(gè)月內，中石化將提議召開(kāi)董事會(huì )會(huì )議，審議以資本公積金每10股轉增不少于4股(含4股)的議案及相應召開(kāi)股東大會(huì )的議案，并投贊成票。中石化在S上石化股改完成后繼續支持其后續發(fā)展，并將其作為今后相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展平臺。而在S儀化最新的股改方案中，非流通股股東中石化也做出了相同的對價(jià)安排及承諾。此外，此次方案還新增加了關(guān)于股權激勵的安排。
　　而在此前的股權分置改革方案中，非流通股股東中石化提出的對價(jià)安排則是，向流通股股東每10股支付4.5股S上石化(S儀化)A股股票，并承諾在6個(gè)月內提議召開(kāi)董事會(huì )會(huì )議，審議以資本公積金每十股轉增不少于三股(含三股)的議案及相應召開(kāi)股東大會(huì )的議案，并投贊成票。
　　在業(yè)內人士看來(lái)，相對于此前的股改方案，此次中石化提高了支付對價(jià)，新增了承諾事項，但仍然難以獲得大多數流動(dòng)股東的認可�！瓣P(guān)鍵在于雙方的利益關(guān)注點(diǎn)有區別�！币晃蝗�商業(yè)人士對《經(jīng)濟參考報》表示，從前幾次股改方案被否的情況來(lái)看，流通股東最希望獲得的，是中石化對于股改后企業(yè)的業(yè)績(jì)承諾和股價(jià)保證，而考慮到目前的行業(yè)狀況，作為上市公司的中石化以及S上石化和S儀化，這一點(diǎn)很難做到。實(shí)際上，由于化工行業(yè)的整體低迷，今年一季度，S上石化歸屬于母公司所有者的凈利潤為1.73億元，扭虧為盈；S儀化則凈虧損2.85億元，上年同期盈利72.7萬(wàn)元；營(yíng)業(yè)收入為41.14億元，較上年同期減0.89%。
　　按照有關(guān)規定，股改方案須經(jīng)參加表決的股東所持表決權的三分之二以上通過(guò)，并經(jīng)參加表決的流通A股股東所持表決權的三分之二以上通過(guò)方可實(shí)施。7月8日，S上石化和S儀化將召開(kāi)股東會(huì )議，上述公司的第三次股改能否成功闖關(guān)，仍然有待觀(guān)察。