進(jìn)入2013年，有色金屬價(jià)格延續了去年的弱勢。為抵御價(jià)格低迷所帶來(lái)的沖擊，有色行業(yè)減產(chǎn)停產(chǎn)的規模不斷擴大，全球有色金屬行業(yè)掀起了減產(chǎn)熱潮。以鋁行業(yè)為例，美鋁、俄鋁、中鋁等行業(yè)巨頭紛紛宣布減產(chǎn)計劃。其中俄鋁計劃在2013年減產(chǎn)30萬(wàn)噸，約占其總產(chǎn)量的7%；美鋁計劃削減11%的產(chǎn)能；中鋁宣布減產(chǎn)約38萬(wàn)噸。除了主動(dòng)減產(chǎn)外，全球范圍內不定期發(fā)生的事件性因素也影響了諸多礦產(chǎn)商。如近期全球第二大銅礦Grasberg宣布稱(chēng)公司面臨繼續停產(chǎn)2至3個(gè)月的風(fēng)險；力拓猶他州銅礦發(fā)生塌方，二者預計將影響20萬(wàn)噸至30萬(wàn)噸的銅供應。眾多因素影響下，預計2013年全球有色金屬供需格局將優(yōu)于預期。
　　有色金屬價(jià)格以美元計價(jià)，5月以來(lái)美元的震蕩走低為有色金屬提供了上行動(dòng)力。近日歐元區數據表現較為樂(lè )觀(guān)。歐盟統計局數據顯示，在法國的帶動(dòng)下，歐元區4月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比增長(cháng)0.4個(gè)百分點(diǎn)，遠高于市場(chǎng)預期；與此同時(shí)，歐元區制造業(yè)萎縮幅度明顯改善，5月Markit制造業(yè)PMI從4月的46.7升至48.3。經(jīng)濟數據的走好釋放出歐元區經(jīng)濟有望回暖的信號。相比之下，美國數據喜憂(yōu)參半，表現平平。在相對優(yōu)勢的引導下，5月底以來(lái)美元指數一路下跌。
　　在有色金屬減產(chǎn)、美元震蕩走弱等因素的影響下，5月底至6月初國內外金屬價(jià)格迎來(lái)小幅反彈。然而中國二季度有色金屬市場(chǎng)旺季不旺的基本面制約了價(jià)格的反彈空間。
　　近期經(jīng)濟數據顯示，國內經(jīng)濟復蘇動(dòng)力明顯不足，短期內經(jīng)濟弱復蘇的狀況難以改善。5月官方PMI為50.8，雖然較上個(gè)月回升0.2個(gè)百分點(diǎn)，但相比以往仍處于較低水平，加之5月工業(yè)增加值、用電量等其他指標表現均不容樂(lè )觀(guān)，未來(lái)國內經(jīng)濟面臨較大的風(fēng)險。這一點(diǎn)在匯豐PMI上得到印證。5月匯豐中國PMI終值降至49.2，這一數據不僅位于榮枯線(xiàn)50以下，而且創(chuàng )下8個(gè)月以來(lái)最低水平。弱勢的經(jīng)濟數據過(guò)后，摩根士丹利、巴克萊等投行集體下調中國經(jīng)濟增長(cháng)預期，其中，巴克萊將2013年中國經(jīng)濟增長(cháng)預期下調至7.4%。
　　經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)力不足將長(cháng)期制約國內有色金屬價(jià)格反彈，未來(lái)有色金屬期貨價(jià)格外強內弱已是必然。一方面，經(jīng)濟低迷嚴重制約國內有色金屬需求上升，加之行業(yè)逐漸步入消費淡季、企業(yè)逆勢擴張等因素的影響，國內有色金屬基本面將明顯弱于全球。另一方面，國內經(jīng)濟走弱凸顯出美國經(jīng)濟復蘇的優(yōu)勢，國際流動(dòng)資金將因此而轉向，國內外有色金屬價(jià)差或隨之進(jìn)一步縮小�！　�(作者單位：易貿研究中心)