受IPO或將在7月底重啟的消息影響，滬深兩市股指盤(pán)中一度出現大幅下跌，雙雙創(chuàng )出年內新低，不過(guò)隨著(zhù)午后鋼鐵、釀酒食品等板塊的反攻，兩市股指跌幅雙雙收窄，截至收盤(pán)上證指數報2143.45點(diǎn)，下跌15.84點(diǎn)，跌幅0.73%；深成指報收8421.24點(diǎn)，下跌49.62點(diǎn)，跌幅0.59%。
但對于IPO重啟對市場(chǎng)的真正影響，市場(chǎng)人士多認為新股發(fā)行對市場(chǎng)的中期趨勢并不能產(chǎn)生根本性影響，近期因IPO重啟導致的股指連跌，主要是投資者的心理因素，而市場(chǎng)的中長(cháng)期走勢，將不會(huì )因IPO的影響而改變。
股指連跌多為心理因素
IPO即將重啟一直是近來(lái)股指持續下行的一個(gè)重要原因，而昨日市場(chǎng)傳出的IPO或將在7月底重啟的消息無(wú)疑是昨日股指再創(chuàng )年內新低的直接誘因。不過(guò)市場(chǎng)人士多認為，股指的下跌或只是受短期情緒的影響。
銀河證券策略分析師孫建波稱(chēng)，從歷史經(jīng)驗來(lái)看，IPO重啟影響市場(chǎng)短期波動(dòng)，但不改變中期趨勢。A股歷史上前后共七次暫停IPO，第七次目前仍未結束。單純就走勢看，前六次IPO重啟后，大盤(pán)上漲與下跌次數并無(wú)明顯偏向。若就趨勢是否改變看，中期觀(guān)察IPO重啟后大盤(pán)均延續了此前的走向，即新股發(fā)行并未對市場(chǎng)的中期趨勢產(chǎn)生根本性影響。
直觀(guān)來(lái)看，投資者對新股發(fā)行的擔憂(yōu)，更多表現在心理層面。其中的邏輯來(lái)自于新股發(fā)行帶來(lái)新標的的供給，從而將部分資金分流至一級市場(chǎng)，進(jìn)而改變資金供需格局，導致市場(chǎng)下跌。
事實(shí)上，新股發(fā)行僅僅影響資金面，并不影響基本面，更多的是心理層面上的沖擊，影響投資者對市場(chǎng)的信心。只要新股發(fā)行的方式與方法得當，就能夠在一定程度上避免因為擔憂(yōu)資金面而引起的心理沖擊。
而從長(cháng)期來(lái)看，長(cháng)時(shí)間暫停新股發(fā)行，既不利于上市公司結構的改善，也弱化了市場(chǎng)基本的融資功能。中長(cháng)期看新股發(fā)行有助于上市公司結構的改善，有助于市場(chǎng)更好地代表經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展方向。期待在不斷改進(jìn)的發(fā)行制度下，能有更多的優(yōu)秀公司走上資本市場(chǎng)的舞臺。同時(shí)更加期待弄虛作假的公司和權錢(qián)交易的發(fā)行者能夠受到法律的嚴懲，從根子上凈化資本市場(chǎng)的空氣。
國泰君安證券分析師孫金鉅等則認為，IPO重啟影響已提前大部分反應和消化。從歷史統計看，IPO暫停不是想象中最好的救市牌，IPO重啟也并不是壓倒市場(chǎng)的最后一根稻草，重啟單一因素對二級市場(chǎng)的影響幅度相對有限且偏中性。在IPO重啟對二級市場(chǎng)帶來(lái)的兩種壓力中，事實(shí)上IPO重啟心理層面的壓力會(huì )遠高于資金面壓力。資金面的壓力能實(shí)時(shí)反應，而心理層面的壓力則會(huì )提前反應，從這個(gè)角度來(lái)講，IPO開(kāi)閘影響已提前大部分反應和消化。
期待后續對沖措施
瑞銀證券首席策略分析師陳李等認為，IPO重啟最大的傷害在于投資者情緒，短期內沖擊指數表現，隨后市場(chǎng)將恢復原有的運行趨勢。A股歷史上6次IPO重啟后，在前6個(gè)交易日內，上證指數累計收益率均值基本為負。之后股票市場(chǎng)恢復“常態(tài)”，指數重拾升勢。在本次IPO暫停期間，A股增發(fā)、配股融資力度一直維持高位，月均400億元，占全市場(chǎng)流動(dòng)性市值的比例約為0.2%。因此，從中長(cháng)期而言，只要首發(fā)融資規模不是過(guò)大，那IPO對市場(chǎng)的影響基本為中性。何況監管層會(huì )通過(guò)加快引入更多的機構投資資金入市，對沖首發(fā)融資的壓力。
更有私募基金人士稱(chēng)，從本周匯金增持和IPO重啟消息的發(fā)布時(shí)間來(lái)看，其間或存在一定的聯(lián)系。一方面，匯金增持本身暗含政策面的初步動(dòng)作，“政策底”意味十足；另一方面，IPO重啟需要造勢，而在市場(chǎng)對匯金增持并不領(lǐng)情的情況下，監管層繼續出臺利好政策的概率也隨之大幅提升。不過(guò)市場(chǎng)目前的弱勢短期難以扭轉，還需時(shí)間消化。短期不排除股指繼續下探的可能，此后或將迎來(lái)階段性底部，市場(chǎng)將轉寒為暖。
某知名財經(jīng)評論人士亦稱(chēng)，投資者更應關(guān)注此次IPO重啟中的新股發(fā)行制度改革。正如證監會(huì )高層近期所言，此輪改革力度很大，如不再調控發(fā)行節奏；取消對詢(xún)價(jià)的具體要求；新股發(fā)行價(jià)格放開(kāi)，取消市盈率不得超過(guò)行業(yè)平均25%限制；配售方式放開(kāi)，給券商配售權等。上述措施均符合市場(chǎng)化方向，值得投資者期待。