隨著(zhù)證監會(huì )核查風(fēng)暴愈演愈烈，光大證券有望成為繼平安證券之后又一個(gè)“翻船”的保薦巨頭。
6月中旬，證監會(huì )第一批30家擬IPO企業(yè)的抽查工作基本完成，在此次財務(wù)核查中，光大證券被抽中5家企業(yè)，其中已經(jīng)有兩家企業(yè)被爆出財務(wù)作假。
值得注意的是，光大證券保薦問(wèn)題頻發(fā)，由來(lái)已久。光大證券之前保薦的多家公司上市，之后不少出現業(yè)績(jì)變臉的情況，屢遭投資者指責其“薦而不�！�。
在此次證監會(huì )的第一輪核查中，光大證券被抽中多達5家企業(yè)，也被外界解讀為“光大證券信譽(yù)降低，成為證監會(huì )重點(diǎn)照顧對象”。
為何光大證券在此次核查的“高中標率”，有業(yè)內人士向媒體透露，“光大證券有內鬼向證監會(huì )爆料”，一時(shí)塵囂四起。
對諸多問(wèn)題，截止到記者發(fā)稿，光大證券方面仍然沒(méi)有回應。
“再鋒利的刀鋒也砍不斷刀柄，”長(cháng)期關(guān)注保薦市場(chǎng)的天生天時(shí)投資咨詢(xún)公司高級分析師鄧潔對時(shí)代周報記者說(shuō)道，“保薦機構、保薦人與被保薦的企業(yè)如果存在利益輸送，那么很可能造成保薦監管缺失�！�
目前，雖然證監會(huì )處理結果暫時(shí)尚無(wú)定論，但已經(jīng)有業(yè)內人士對時(shí)代周報記者表示，素有“IPO殺手”的光大證券此次恐怕會(huì )步平安證券后塵，接受證監會(huì )嚴肅處罰。
然而，核查的蝴蝶效應已在股市上得到體現，進(jìn)入6月以來(lái)，光大證券股價(jià)一路走低， 19日，光大證券更是盤(pán)中大跌。
洪波科技利潤增幅超同行33倍
光大證券在首輪IPO財務(wù)核查中被抽中五家，分別是東方證券、河南天豐節能、浙江洪波科技、鄭州光力科技及北京中礦環(huán)�？萍�，占比達到1/6。在其被抽中的五家IPO企業(yè)中，天豐節能和洪波科技涉嫌重大財務(wù)造假。
雖然，證監會(huì )最新披露的IPO申報企業(yè)基本信息情況表顯示，截止到6月7日核查初步結束，“洪波科技尚處于意見(jiàn)反饋階段”。但由于頂著(zhù)“被核查”的光環(huán)，洪波科技被媒體曝光“存在虛增銷(xiāo)售收入的重大財務(wù)造假嫌疑�！�
最開(kāi)始引起外界懷疑的是洪波科技與行業(yè)利潤背離的高增長(cháng)率。
據了解，洪波科技主營(yíng)業(yè)務(wù)為漆包線(xiàn)產(chǎn)業(yè)。根據公司此前在浙江省環(huán)保廳公開(kāi)的首度上市環(huán)保核查報告書(shū)顯示，洪波科技2010年利潤增長(cháng)率高達101.98%，在此基礎上，2011年仍保持了12.31%的利潤增長(cháng)率。
與洪波科技主營(yíng)業(yè)務(wù)相似的其他企業(yè)，業(yè)績(jì)利潤增長(cháng)率明顯偏低。以精達股份為例，作為國內規模第一的專(zhuān)業(yè)漆包線(xiàn)龍頭企業(yè)，精達股份近三年的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤逐年下滑，最高未超過(guò)2.5%。而國內其他漆包線(xiàn)生產(chǎn)企業(yè)普遍的年利潤增長(cháng)率均不超過(guò)3%，有些企業(yè)甚至出現了負增長(cháng)。
值得注意的是，洪波科技首發(fā)上市保薦代表人正是光大證券的伍仁瓞和宋財。
據證監會(huì )保薦信用監管信息顯示，自2009年11月2日至今，伍仁瓞任光大證券投資銀行部董事總經(jīng)理一職，在伍仁瓞負責的IPO保薦項目中，已有多家被否，經(jīng)其保薦的僅齊峰股份一單成功過(guò)會(huì )上市。
而宋財現任光大證券投資銀行部高級項2011年10月11日才獲準注冊保代資格，除洪波科技外，尚沒(méi)有其他保薦項目在手。
“洪波科技存在為了上市而虛增業(yè)績(jì)，粉飾財務(wù)報表的嫌疑，而如此明顯的漏洞，作為保薦機構的光大證券竟然沒(méi)有發(fā)現，令人質(zhì)疑�！编嚌崒r(shí)代周報記者說(shuō)道。
時(shí)代周報記者隨即致電洪波科技，其辦公室負責人也對記者的質(zhì)疑采取回避的態(tài)度，“目前公司處于季末期，我們也在等待證監會(huì )核查結果，其余不便透露�！�
而洪波科技的財務(wù)公關(guān)鄧智歡則對時(shí)代周報記者表示，“目前針對洪波科技財務(wù)造假只是外界的推論，我們沒(méi)有收到證監會(huì )的任何反饋�！�
其實(shí)。洪波科技并不是光大證券第一個(gè)“中槍”的保薦公司，在此之前，河南天豐節能因虛構收入、偽造銀行賬單成為了證監會(huì )財務(wù)核查“第一刀”。
與洪波科技仍在等待證監會(huì )反饋信息的局面不同，有消息稱(chēng)，證監會(huì )對天豐節能的核查很快就出現了定論，而其出問(wèn)題的原因也頗令人啼笑皆非。
知情人士對記者透露，“天豐節能的銀行對賬單沒(méi)對上，核查進(jìn)行沒(méi)幾天就中止了�！倍鴵C監會(huì )通報的情況來(lái)看，核查組進(jìn)駐后，很快就發(fā)現銀行流水與銷(xiāo)售收入無(wú)法匹配，并向證監會(huì )上報了這一情況。
按照證監會(huì )的核查流程，第一步就是核查組去銀行打流水賬單核對。光大證券作為保薦機構竟然會(huì )疏忽如此明顯問(wèn)題，令人震驚。一位投行人士分析，光大證券可能是“過(guò)于信任發(fā)行人”，并沒(méi)有去調取銀行流水賬單，從而造成紕漏。
時(shí)代周報記者多次向天豐節能證實(shí)這一情況，但其股權辦電話(huà)一直無(wú)人接聽(tīng)。
另外，時(shí)代周報記者從證監會(huì )獲知，此次核查的細致和嚴厲程度史無(wú)前例，證監會(huì )相關(guān)負責人向記者多次表示，要讓“懷著(zhù)僥幸心理的人沒(méi)法心存僥幸”。有分析人士指出，光大證券此次面對兩個(gè)保薦公司造假的困境，恐怕將要受罰。
保薦項目上市變臉巨虧5億
2013年，光大證券有26個(gè)項目排隊審核，截止到目前，光大證券已有11個(gè)保薦項目受阻。
而回溯過(guò)去，光大證券保薦項目受阻的困局由來(lái)已久。2012年光大證券僅有2個(gè)IPO項目成功通過(guò)上市；2011年的10個(gè)承銷(xiāo)項目中有3個(gè)被否。在2010年，光大證券也有4家上會(huì )被否。
過(guò)高的被否率形成一個(gè)惡性循環(huán)。據悉，以前有違規記錄在案的中介機構，在抽查中得到特別的“關(guān)照”。
據業(yè)內人士介紹，IPO被否有各種原因，持續盈利能力問(wèn)題和成長(cháng)性不足；募集資金使用；信息披露；規范運作與內部控制和財務(wù)會(huì )計問(wèn)題等，而盈利能力是監管部門(mén)在審核中最為看重的。而令人蹊蹺的是，光大證券保薦的項目中，業(yè)績(jì)變臉十分常見(jiàn)。
據統計，自2009年新股市場(chǎng)化發(fā)行以來(lái)，光大證券保薦上市的公司有25家。截至2013年5月中旬，25家公司中竟有17家股價(jià)跌破了當初的發(fā)行價(jià)，破發(fā)率高達68%。
其中，天龍光電2011年、2012年業(yè)績(jì)大幅下滑27.07%、921.28%，
2012年虧損超過(guò)5億元，成為創(chuàng )業(yè)板虧損王。
光大證券保薦上市的25家公司，有4家上市當天便破發(fā)，占比高達16%。這一切都是上市公司業(yè)績(jì)不給力造成的。
“被保薦上市的公司業(yè)績(jì)頻頻變臉，作為保薦機構的光大證券難辭其咎，”一位不愿透露姓名的業(yè)內人士對時(shí)代周報記者分析道，“光大證券鑒而不保的深層原因則是如果保薦一個(gè)公司上市，保薦機構將會(huì )獲得不菲的收益�！�
數據顯示，2010年光大證券共承擔了9家企業(yè)的IPO工作，其獲得的承銷(xiāo)保薦收入為3.75億元，
2011年全年，光大證券保薦上市的新股為10家，其獲得的IPO承銷(xiāo)保薦收入為4.35億元，
2012年光大證券擔任IPO主承銷(xiāo)商的公司雖然僅為兩家，但其IPO承銷(xiāo)收入仍然接近5000萬(wàn)元。
“2013年光大證券有26個(gè)項目排隊審核，如果全部通過(guò)，光大證券的承銷(xiāo)保薦收入預計將會(huì )過(guò)超過(guò)10億，在巨大的利益面前難免會(huì )薦而不保�！币晃徊辉竿嘎缎彰耐缎腥耸繉r(shí)代周報記者說(shuō)道。
凈利潤急劇下滑62.8%
雖然面臨諸多問(wèn)題，但值得慶幸的是，光大證券還沒(méi)有遭到證監會(huì )的處罰，但從外界分析來(lái)看，光大證券受罰只是“遲早的事情”。
可觀(guān)參照的是，5月10日，平安證券因“萬(wàn)福生科財務(wù)造假”一案，被暫停保薦業(yè)務(wù)資格3個(gè)月，罰款7650萬(wàn)元，保薦代表除了罰款30萬(wàn)元之外，被取消保薦資格和證券從業(yè)資格。而一旦證監會(huì )的“處罰之劍”落到光大證券頭上，其嚴厲程度很可能有過(guò)之而無(wú)不及。而處罰還未到來(lái)，光大證券內部已經(jīng)出現不穩。
目前核查帶來(lái)的蝴蝶效應已開(kāi)始顯現。光大證券的業(yè)績(jì)急劇下滑，其月度財務(wù)數據簡(jiǎn)報顯示，公司4月?tīng)I業(yè)收入為20703.06萬(wàn)元，凈利潤為3995.18萬(wàn)元，同比下降62.8%。進(jìn)入6月以來(lái)，光大證券的股價(jià)持續下跌。
有業(yè)內人士表示，光大證券抽查的項目大多有問(wèn)題，之所以有那么高的“抽簽率”，源自公司出了“內鬼”，并且職務(wù)級別還很高。所謂的“內鬼”，指的是主動(dòng)向證監會(huì )和外界透露光大證券保薦項目真實(shí)情況的內部人員。
一位投行人士對記者透露，光大投行現在可謂“人心渙散”。事實(shí)上，從去年開(kāi)始，光大證券的投行部門(mén)中保薦人才就流失嚴重。2012年，有4位保薦人相繼離職，今年又有4個(gè)保薦人離開(kāi)，光大證券還有61位保薦人�！�
“如果責任完全歸咎到投行負責人和保薦人身上顯然不合理�！鄙鲜鐾缎腥耸繉r(shí)代周報記者表示，“如果保薦項目屢次出現問(wèn)題，那么只能說(shuō)明保薦機構在系統管理上出現了問(wèn)題�！�
事實(shí)上，光大證券對于投行的監管一直在趨緊，2011年。光大成立資本市場(chǎng)部，并提升為公司一級部門(mén)，參與到項目質(zhì)量的把關(guān)和風(fēng)險控制，但是，在追求數量擴張的大局之下，光大的監管收效甚微。
“光大證券的保薦項目的數量在2013年一舉擴張到26家，創(chuàng )下歷史新高，為了追求上市，對于擬上市公司質(zhì)量把控不可能太嚴格�！鄙鲜鐾缎腥耸繉r(shí)代周報記者說(shuō)道。
長(cháng)遠來(lái)看，市場(chǎng)信譽(yù)一旦受損，再來(lái)重塑何其困難，等來(lái)處罰之后，光大證券的重振之路仍然漫長(cháng)。
針對上述諸多問(wèn)題，截至發(fā)稿，光大證券方面仍沒(méi)有回應，本報記者將持續關(guān)注。