美國時(shí)間6月19日，全球關(guān)注的美聯(lián)儲議息會(huì )議終于結束，貨幣政策維持不變，但美聯(lián)儲主席伯南克也給出了迄今為止最為清晰的關(guān)于美聯(lián)儲退出QE的大致時(shí)間框架。無(wú)獨有偶，日本央行行長(cháng)黑田東彥19日發(fā)表談話(huà)，表示未來(lái)政策將參考美聯(lián)儲退出策略。兩國央行都表示，未來(lái)央行貨幣政策將因應經(jīng)濟狀況而作出調整。

　　美聯(lián)儲維持QE

　　美聯(lián)儲當天在結束為期兩天的貨幣政策例會(huì )后發(fā)布聲明說(shuō)，在公開(kāi)市場(chǎng)操作方面，美聯(lián)儲將維持現有每月總額850億美元的資產(chǎn)購買(mǎi)計劃。此外，美聯(lián)儲還將繼續把到期的機構債券和機構抵押貸款支持證券的本金進(jìn)行再投資，并把即將到期的國債展期。
　　美聯(lián)儲聲明表示，上次例會(huì )以來(lái)收集的信息表明，美國經(jīng)濟保持溫和增長(cháng)，勞動(dòng)力市場(chǎng)呈現改善跡象，但失業(yè)率依然高企，房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)一步走強，但財政政策收緊在抑制經(jīng)濟增長(cháng)，美國通脹水平低于美聯(lián)儲設定的長(cháng)期目標，長(cháng)期通脹預期保持穩定。
　　美聯(lián)儲在聲明中說(shuō)，為了在維護價(jià)格穩定的條件下促進(jìn)充分就業(yè)，即使在經(jīng)濟復蘇勢頭增強和資產(chǎn)購買(mǎi)計劃停止后，仍有必要把超低利率政策保持相當長(cháng)一段時(shí)間。
　　多數美聯(lián)儲官員預計，加息要到2015年才會(huì )開(kāi)始。對未來(lái)數年的貨幣政策評估顯示，19位官員中有15位預計美聯(lián)儲最早將于2015年加息。

　　伯南克勾勒退出時(shí)間表

　　針對外界關(guān)注的美聯(lián)儲縮減資產(chǎn)購買(mǎi)計劃時(shí)間表問(wèn)題，伯南克在會(huì )后的記者會(huì )上做出了迄今為止最為清晰的勾勒。伯南克表示，如果經(jīng)濟如預計般發(fā)展，美聯(lián)儲將于今年晚些時(shí)候放緩資產(chǎn)購買(mǎi)步伐，并將于明年上半年采取慎重措施，于當年年中前后結束資產(chǎn)購買(mǎi)行動(dòng)。
　　伯南克還表示，政策并非事先設定好的，而是要取決于今后經(jīng)濟數據的表現。同時(shí)，放慢資產(chǎn)購買(mǎi)步伐不應被視為刺激措施終止。
　　從目前情況看，美聯(lián)儲對美國經(jīng)濟的研判較國際組織更為樂(lè )觀(guān)。就在本月15日，國際貨幣基金組織剛剛將明年美國經(jīng)濟的增長(cháng)預期從3%下調到2.7%，同時(shí)預計今年美國經(jīng)濟增長(cháng)率可能僅為1.9%。而此次美聯(lián)儲會(huì )議上，美聯(lián)儲官員將2014年美國經(jīng)濟增長(cháng)預期上調到3%至3.5%，預計失業(yè)率將降至6.5%至6.8%。美聯(lián)儲還預計，2014年失業(yè)率可能降至6.5%這一加息臨界點(diǎn)。
　　受伯南克講話(huà)影響，昨日美股大跌，高派息率個(gè)股領(lǐng)跌，道瓊斯指數跌1.35%，至15112.19點(diǎn)；標普指數跌1.39%，至1628.93點(diǎn)；納斯達克指數跌1.12%，至3443.20點(diǎn)。同日歐洲股市也全線(xiàn)下跌。英國、法國和德國股市的收盤(pán)價(jià)分別下跌了0.4%、0.55%和0.39%。20日亞洲股市開(kāi)盤(pán)后，亦重拾跌勢。
　　此外，在伯南克發(fā)表講話(huà)后，電子交易系統顯示，金價(jià)一度觸及每盎司1348.50美元，創(chuàng )下自5月20日以來(lái)的最低水平。

　　黑田東彥稱(chēng)日本央行將仿效

　　無(wú)獨有偶，剛剛加大貨幣寬松力度的日本央行，19日也表明未來(lái)政策將更具靈活性。
　　黑田東彥在日本國會(huì )會(huì )議上表示，若日本經(jīng)濟和市場(chǎng)形勢發(fā)生劇變，央行將在未來(lái)對政策進(jìn)行調整。他表示，無(wú)論是要求日本央行進(jìn)一步寬松還是要求削減當前所實(shí)施的大規模量化寬松政策，其本人都將持開(kāi)放態(tài)度，央行會(huì )從寬松政策不足或過(guò)度這兩個(gè)方向作出必要調整。黑田東彥還表示，未來(lái)將把美聯(lián)儲如何實(shí)施QE退出策略考慮在內。
　　黑田東彥稱(chēng)，將繼續堅定推行量化寬松政策，日本央行將竭盡所能通過(guò)靈活的市場(chǎng)操作等手法，緩和債市波動(dòng)，避免利率急升。
　　今年4月，日本央行開(kāi)始實(shí)施全球最激進(jìn)的貨幣刺激政策，承諾將通過(guò)資產(chǎn)購買(mǎi)使其資產(chǎn)負債表規模翻倍，目標是在兩年之內實(shí)現2%的通脹率。對此，黑田東彥表示，日央行宣布大規模QE，不代表兩年內不再采取行動(dòng)，若經(jīng)濟或金融狀況發(fā)生急劇轉變，央行認為QE規模不足或過(guò)大，就會(huì )調整政策。
　　針對金融市場(chǎng)5月下旬以來(lái)出現的波動(dòng)，黑田東彥表示，市場(chǎng)憂(yōu)慮美聯(lián)儲何時(shí)退出QE，令長(cháng)期利率上升，相信隨著(zhù)時(shí)間推移，市場(chǎng)將漸趨穩定，以反映日本經(jīng)濟形勢好轉。