19日，美聯(lián)儲主席伯南克在新聞發(fā)布會(huì )上一語(yǔ)驚人，全球股市、大宗商品跌成一片。一時(shí)間，恐慌的情緒再度在市場(chǎng)上聚集。
　　為了讓投資人更好地理解美聯(lián)儲退出前景及其對經(jīng)濟和股市的潛在影響，上證報記者在美聯(lián)儲議息結束后第一時(shí)間采訪(fǎng)了多家國際大行和機構。多數受訪(fǎng)者均認為，伯南克講話(huà)和美聯(lián)儲聲明所傳遞出的信息較預期更為“鷹派”，但美聯(lián)儲年內啟動(dòng)量化寬松(QE)退出并非板上釘釘，且美國寬松的政策基調仍將持續較長(cháng)時(shí)間。隨著(zhù)“靴子落地”，在經(jīng)歷短期波動(dòng)后，包括新興市場(chǎng)在內的股市后市仍有機會(huì )。

　　美聯(lián)儲稱(chēng)經(jīng)濟下行風(fēng)險減弱

　　“有一點(diǎn)意外，但也還好�！� 對于伯南克的講話(huà)，平安證券[微博](香港)資產(chǎn)管理部董事總經(jīng)理陳至勇20日對上證報記者說(shuō)。伯南克19日稱(chēng)，若經(jīng)濟持續改善，當局可能在今年晚些時(shí)候開(kāi)始縮減購債規模，并在明年年中左右結束本輪QE。
　　以哈祖斯為首的高盛經(jīng)濟學(xué)家團隊認為，美聯(lián)儲最新表現出的政策立場(chǎng)，比該行之前預期的“更加強硬”。在這種情況下，高盛認為，其之前作出的對美聯(lián)儲可能從12月份開(kāi)始逐步退出QE的預測所面臨的風(fēng)險上升。
　　巴克萊資本亞太區董事兼資深區域經(jīng)濟學(xué)家梁維和表示，美國的經(jīng)濟目前已經(jīng)感覺(jué)好多了，“病人并不是需要盡可能多的藥物才能站起來(lái)”。
　　梁維和認為，最有看點(diǎn)的是美聯(lián)儲認為，美國及全球經(jīng)濟前景的下行風(fēng)險已經(jīng)減弱。他說(shuō)：這意味著(zhù)，如果我們將目光放長(cháng)，超越短期內金融市場(chǎng)波動(dòng)的話(huà)，我們會(huì )看見(jiàn)一個(gè)更為強大的美國經(jīng)濟，這將意味著(zhù)亞洲會(huì )有更快的復蘇。而這是一個(gè)強有力的利好。

　　QE逐步退出將是大勢所趨

　　對于美聯(lián)儲和伯南克本人所表現出的樂(lè )觀(guān)，一些機構也提出了質(zhì)疑。
　　高盛就表示，對今年下半年美國經(jīng)濟前景的預期并不及美聯(lián)儲那么樂(lè )觀(guān)，高盛的增長(cháng)預測較美聯(lián)儲低至少0.5個(gè)百分點(diǎn)。高盛預計下半年美國經(jīng)濟增2.25%左右，而美聯(lián)儲的預期接近3%。另外，高盛對美國勞動(dòng)力市場(chǎng)的預測也沒(méi)有美聯(lián)儲那么樂(lè )觀(guān)，預計年底失業(yè)率為7.4%，而美聯(lián)儲的預期中值為7.25%。
　　美銀美林的經(jīng)濟研究團隊則在聯(lián)儲議息后第一時(shí)間發(fā)布的報告中指出，總體上，美聯(lián)儲的立場(chǎng)稍稍偏于強硬。但該行依然認為，美聯(lián)儲對經(jīng)濟和失業(yè)率的預測可能過(guò)于樂(lè )觀(guān)，另外，低通脹可能仍是一個(gè)隱憂(yōu)。
　　美銀美林認為，目前看來(lái)，美聯(lián)儲在第四季度開(kāi)始縮減QE的概率上升，但變數依然不小�！拌b于我們對美國經(jīng)濟增長(cháng)前景的預測，我們相信，2014年初開(kāi)始啟動(dòng)退出是更大概率的事件�！�
　　法國興業(yè)銀行美國經(jīng)濟學(xué)家亞克斯認為，就美聯(lián)儲的退出時(shí)機而言，并無(wú)任何提前計劃的可能性，而只能是“走一步看一步”，視最新的經(jīng)濟數據發(fā)展而定。但總體上，他認為，QE不會(huì )走回頭路，除非經(jīng)濟數據再度明顯惡化，否則QE逐步退出將是大勢所趨。

　　短期股市下跌或是買(mǎi)入機會(huì )

　　有意思的是，盡管美聯(lián)儲退出一般被視為利空股市，但不少業(yè)內人士都較為樂(lè )觀(guān)。
　　前高盛資產(chǎn)管理公司主席吉姆·奧尼爾認為，最新表態(tài)說(shuō)明美聯(lián)儲對于經(jīng)濟增長(cháng)可持續性的信心更強了。他認為，這對全球債市并非好消息，但是對美元是利好。對股市而言，奧尼爾認為，總體上伯南克講話(huà)帶來(lái)的沖擊應該可以被較好消化，只是對那些高度依賴(lài)外來(lái)流動(dòng)性的市場(chǎng)，短期內可能面臨壓力。
　　ING銀行亞洲首席經(jīng)濟學(xué)家蒂姆·康頓注意到，在伯南克19日舉行新聞發(fā)布會(huì )期間，美股、美債都大幅下跌，美元則應聲走強。他認為，美股、美債下跌，與通脹預期上升的趨勢一致；但美元走勢則不然，后者更多是與經(jīng)濟增長(cháng)預期相關(guān)。
　　“我認為股市(對伯南克講話(huà))的理解是錯誤的，而外匯市場(chǎng)的反應則更理性一些�！笨殿D20日在接受上證報記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，“因此我認為，隔夜股市的下跌帶來(lái)了買(mǎi)入機會(huì )�！�
　　康頓稱(chēng)，除了美股，其他一些基本面仍具吸引力的資產(chǎn)價(jià)格的最新一波下跌，也帶來(lái)了買(mǎi)入機會(huì )。這其中就包括一些亞洲的資產(chǎn)，特別是亞洲股市�？殿D認為，那些貨幣政策適宜的亞洲經(jīng)濟體的股市可能表現突出，包括印尼、菲律賓等。但他不看好中國股市。
　　對于伯南克表態(tài)對于新興市場(chǎng)的潛在影響，陳至勇認為，股市短期可能繼續震蕩，但他對后市并不太悲觀(guān)�！斑@波的調整應該就到此為止了，近期底部就會(huì )浮現。因為我認為帶來(lái)波動(dòng)的利空消息已經(jīng)兌現�！�
　　退一步說(shuō)，陳至勇表示，美聯(lián)儲只可能會(huì )少買(mǎi)一些證券，而不是馬上要開(kāi)始賣(mài)出資產(chǎn)了，所以，對股市的利空因素實(shí)際上沒(méi)有投資人擔心的那么嚴重。