在美聯(lián)儲主席伯南克19日發(fā)表立場(chǎng)強硬的政策講話(huà)后，業(yè)界對于美國將在年內啟動(dòng)量化寬松(QE)退出的預期顯著(zhù)升溫。針對華爾街大行的多項調查都顯示，很多經(jīng)濟學(xué)家都預計美聯(lián)儲會(huì )在下半年開(kāi)始縮減QE規模，最早可能在9月份啟動(dòng)。

　　QE3明年或全面結束

　　彭博對經(jīng)濟學(xué)家的最新調查顯示，大約44%的受訪(fǎng)經(jīng)濟學(xué)家預計，美聯(lián)儲將在9月17日至18日的決策會(huì )議上宣布，將每月850億美元的債券購買(mǎi)規模削減200億美元。
　　上述調查在伯南克19日的新聞發(fā)布會(huì )之后進(jìn)行，共有54位經(jīng)濟學(xué)家接受了調查。從結果來(lái)看，伯南克的講話(huà)顯然讓經(jīng)濟學(xué)家相信，美聯(lián)儲將加快削減資產(chǎn)購買(mǎi)的步伐。在6月4至5日進(jìn)行的同類(lèi)調查中，僅有27%的經(jīng)濟學(xué)家預計美聯(lián)儲會(huì )從9月份開(kāi)始縮減資產(chǎn)購買(mǎi)規模。
　　在此次調查中，經(jīng)濟學(xué)家對美聯(lián)儲第一步降低資產(chǎn)購買(mǎi)幅度的預測水平與上次相同。此次調查中，有44%的人預計美聯(lián)儲將在2014年6月完全停止資產(chǎn)購買(mǎi)政策，即QE。
　　來(lái)自湯森路透的同類(lèi)調查則顯示，幾乎所有華爾街的一級債券交易商都認為，美聯(lián)儲將在年底前開(kāi)始縮減QE規模。一級交易商大多是華爾街頂級的大行，其有權直接與美聯(lián)儲展開(kāi)國債交易或承銷(xiāo)財政部發(fā)行的國債。
　　在17家與美聯(lián)儲有直接往來(lái)業(yè)務(wù)的一級交易商當中，大多數認為美聯(lián)儲將會(huì )在9月開(kāi)始縮減買(mǎi)債。受訪(fǎng)的機構預計，在最初階段，美聯(lián)儲將每月減少購債100至280億美元，預估中值為200億美元。
　　所有受訪(fǎng)者均預期，美聯(lián)儲將在明年徹底結束量化寬松計劃。15家一級交易商預計，美聯(lián)儲將在2015年首次升息，一家認為是在2016年初。

　　美聯(lián)儲對經(jīng)濟過(guò)分樂(lè )觀(guān)？

　　巴克萊、花旗都在本周的美聯(lián)儲議息會(huì )議后發(fā)布報告稱(chēng)，預計美聯(lián)儲將在9月份的會(huì )議后開(kāi)始考慮縮減QE。摩根大通則稱(chēng)，美聯(lián)儲和伯南克本人似乎對美國經(jīng)濟的前景更加有信心。
　　值得注意的是，美聯(lián)儲在這周的議息會(huì )議上上調了對經(jīng)濟的預期，但在不少華爾街大行看來(lái)，這樣的預期有些過(guò)分樂(lè )觀(guān)。
　　根據彭博的調查，民間經(jīng)濟學(xué)家預測的美國經(jīng)濟增長(cháng)中值為，今年增長(cháng)1.9%，明年增長(cháng)2.7%。美聯(lián)儲則預計，明年美國經(jīng)濟增長(cháng)將達到3%至3.5%，3月份時(shí)的預期僅為2.9%至3.4%；當局還預計，美國的失業(yè)率將降至6.5%至6.8%，之前的預期為6.7%至7.0%。
　　一些業(yè)內人士認為，美聯(lián)儲急于啟動(dòng)QE退出，可能帶有較大風(fēng)險。曾供職于美聯(lián)儲貨幣事務(wù)部門(mén)的約翰霍普金斯大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授賴(lài)特表示，美聯(lián)儲將啟動(dòng)QE退出的影響，已經(jīng)大體上反映到了金融資產(chǎn)價(jià)格中。不過(guò)他也表示，伯南克拋出的有關(guān)美聯(lián)儲將在今年晚些時(shí)候開(kāi)始著(zhù)手退出的言論，可能導致目前的金融環(huán)境吃緊。在經(jīng)濟復蘇還只能算是稍有起色的情況下，這可能是一個(gè)風(fēng)險較大的策略。