“錢(qián)荒”的影響仍在進(jìn)一步蔓延。
昨日(6月24日)，A股市場(chǎng)銀行股遭遇恐慌性?huà)伿�，其中平安銀行(000001，SZ)、民生銀行(600016，SH)、興業(yè)銀行(601166，SH)被打至跌停。
一位銀行業(yè)分析師對
《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，銀行間利率飆升等因素，導致了市場(chǎng)對流動(dòng)性的悲觀(guān)預期。
東方證券分析師金麟認為，流動(dòng)性收縮的結果會(huì )對貸款質(zhì)量造成壓力，而銀行的信貸收縮，最終會(huì )導致實(shí)體經(jīng)濟的資金流入趨緊。
深圳地區一位銀行人士的說(shuō)法似乎印證上述觀(guān)點(diǎn)。該銀行人士透露，目前其所在銀行基本已經(jīng)不放貸款了，“保命要緊”。
銀行股昨日大跌
昨日，滬深指數低開(kāi)低走，滬指午后失守2000點(diǎn)，并且曾一度跌破1960點(diǎn)，尾盤(pán)略有回升，最終收報1963.23點(diǎn)，跌109.86點(diǎn)，跌幅5.30%。
而昨日的銀行股板塊跌幅較大，除上述跌停的三只個(gè)股之外，大部分銀行股跌幅超過(guò)5%，表現最好的建設銀行也下跌2.96%。
招商證券分析師羅毅對
《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，目前市場(chǎng)情緒比較恐慌，上周銀行間利率市場(chǎng)飆升，很多人對銀行流動(dòng)性出現了非常悲觀(guān)的判斷。此外，確實(shí)有個(gè)別銀行通過(guò)短期的融資將資金投放到其他理財產(chǎn)品上，這次的情況對這些銀行也有一定的威懾作用。
上周四，銀行間同業(yè)拆借利率飆升，雖然在上周五和本周一均開(kāi)始回落，但是市場(chǎng)資金面短期狀況并不樂(lè )觀(guān)，而從央行的表態(tài)可以看出，近期應不會(huì )有所動(dòng)作。
而消息層面也沒(méi)有好消息。上周五，國際評級機構惠譽(yù)發(fā)布報告稱(chēng)，將有超過(guò)1.5萬(wàn)億人民幣理財產(chǎn)品在本月剩下的時(shí)間陸續到期，這將使得剛創(chuàng )下新紀錄的中國銀行間拆借利率再次面對更大的上行壓力。
巴克萊資本在研報中也認為，中國央行這次堅定地與決策層站在了同一邊——幫助政府完成去杠桿化，重新為經(jīng)濟發(fā)展定位，使之平衡從而能夠保持可持續增長(cháng)。與此同時(shí)，該機構還警示了一些中小銀行的風(fēng)險。
但在羅毅看來(lái)，昨日A股市場(chǎng)的表現有點(diǎn)反應過(guò)度，中國銀行業(yè)并不會(huì )有很大的風(fēng)險。
去杠桿化將持續
巴克萊提到，短期利率在后期可能會(huì )持續保持高位，這可能會(huì )導致一部分中小銀行違約，而部分在同業(yè)業(yè)務(wù)上表現激進(jìn)的中小銀行可能會(huì )面臨更大風(fēng)險。
而昨日跌停的民生銀行和興業(yè)銀行都有被巴克萊點(diǎn)名提到，巴克萊稱(chēng)，中小銀行在利用信用風(fēng)險資產(chǎn)(票據和信托受益權TBR)的買(mǎi)入返售和賣(mài)出回購打擦邊球。這些資產(chǎn)的違約風(fēng)險，在巴克萊看來(lái)要遠高于以債券為標的的逆回購/回購。
據媒體報道，2012年民生銀行已貼現票據規模同比暴增376%，同時(shí)，興業(yè)銀行已貼現票據和信托受益權規模也同比大增61%。
“中小銀行同業(yè)業(yè)務(wù)做得都比較多，但民生銀行和興業(yè)銀行肯定是占比最高的�！币晃粯I(yè)內人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。
“目前銀行間市場(chǎng)資金鏈偏緊，并不標志著(zhù)中國貨幣政策收緊�！眹鴦�(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(cháng)張承惠近日在廣州出席論壇時(shí)表示。他認為，近期的情況是過(guò)去幾年商業(yè)銀行隨心所欲擴張自己的業(yè)務(wù)規模，達到一個(gè)極點(diǎn)后的集中爆發(fā)。央行已向商業(yè)銀行表示了一種強烈的態(tài)度，要求商業(yè)銀行更加審慎地對待自己的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，讓其控制信貸過(guò)度增長(cháng)和表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險。
申銀萬(wàn)國在一份研報中也表示，銀行去杠桿過(guò)程將持續。從3月末的“8號文”到4月的央行清查債券代持，再到5月末的票據違規行為清查，直至央行最新的謹慎態(tài)度,可以看到監管層控制金融風(fēng)險的決心。
對于銀行股的走勢，東方證券分析師金麟認為，銀行股的整體估值已經(jīng)很低，但是目前似乎看不到上漲的動(dòng)力。
申銀萬(wàn)國的研報中也認為，在流動(dòng)性緊張和經(jīng)濟疲弱出現明顯改善信號之前,銀行板塊整體估值難以顯著(zhù)提升。
銀行開(kāi)始惜貸
金麟表示，近日貨幣市場(chǎng)利率上升，對一些銀行的利潤會(huì )產(chǎn)生影響，而這些銀行還對近期的貸款質(zhì)量預期有所改變，未來(lái)銀行的貸款質(zhì)量也會(huì )有所壓力。他認為，這次的打擊可能導致未來(lái)會(huì )出現流動(dòng)性收縮，流動(dòng)性收縮的結果就是貸款質(zhì)量會(huì )有壓力。
事實(shí)上，銀行的不良率在去年下半年就開(kāi)始出現增長(cháng)。數據顯示，今年一季度，多家銀行的不良率均出現上升，而銀監會(huì )的數據也顯示，一季度我國商業(yè)銀行不良貸款率為0.96%，高于去年年末不良貸款率0.95%。
羅毅則認為，中國銀行業(yè)并不會(huì )有很大的風(fēng)險。對于地方債，他認為，這兩年通過(guò)銀行的一些消化，一些比較大的風(fēng)險已經(jīng)轉移到資產(chǎn)負債表之外。
由于資金緊張，銀行也開(kāi)始越來(lái)越惜貸。昨日，深圳地區一位銀行人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，目前其所在銀行基本已經(jīng)不放貸款了，“保命要緊”。該銀行人士同時(shí)表示，雖然銀行還是有資金，但目前是不會(huì )放款了。
金麟認為，銀行的信貸收縮，最終結果都會(huì )導致實(shí)體經(jīng)濟的資金流入趨緊。
中金公司在最新發(fā)布的研報中認為，銀行間市場(chǎng)利率上升，將從債市、股市和銀行信貸等渠道導致實(shí)體經(jīng)濟的融資成本上升，從而拖累經(jīng)濟增長(cháng)。據此，將今年二季度GDP同比增速預測從此前的7.7%下調至7.5%，同時(shí)將全年GDP增長(cháng)預測從此前的7.7%下調至7.4%。