編者按：“21世紀什么最貴？人才！”——這是賀歲片《天下無(wú)賊》的經(jīng)典問(wèn)答式臺詞。不過(guò)如今，問(wèn)題的答案或許應該修改了，在似乎無(wú)可爭辯的“錢(qián)荒”面前，“最貴的已經(jīng)是資金”。也有觀(guān)點(diǎn)認為，比“錢(qián)荒”更可怕的是“錢(qián)慌”，國際評級機構有關(guān)數萬(wàn)億元理財產(chǎn)品近期兌付的判斷也在一定程度上加劇了貨幣市場(chǎng)的恐慌情緒。

　　資金爭奪戰白熱化：35天理財產(chǎn)品預期收益率超6%

　　17倍于同期活期存款利率

　　虛構：

　　在一場(chǎng)多維度遠程拍賣(mài)會(huì )上，××客戶(hù)的20萬(wàn)元短期理財資金開(kāi)始拍賣(mài)，而銀行的理財經(jīng)理們紛紛通過(guò)電話(huà)、短信、網(wǎng)絡(luò )等方式舉牌，預期最高收益率叫價(jià)從4%一路飆升至6%仍有數家銀行積極參與競價(jià)……，最終，××銀行理財經(jīng)理成功拍得該資金，但是簽約后卻非常沮喪的表示，“這么高的資金成本，真不知道一個(gè)月時(shí)間怎么賺回來(lái)啊”？

　　真實(shí)：

　　出來(lái)混，遲早要還的。臨近年中時(shí)點(diǎn)，商業(yè)銀行“借新還舊”的常用手法遭遇了結構性“錢(qián)荒”。相比于同業(yè)拆借的高息，普通客戶(hù)的理財資金價(jià)格還算公道，因此銀行紛紛通過(guò)調高預期最高收益、加推理財產(chǎn)品的方式招攬資金。

　　銀行資金“壓力山大”

　　6月20日，上海銀行間隔夜拆放利率(Shibor)大幅飆升至13.44%，隔夜拆借利率最高達到30%，7天質(zhì)押式回購利率最高成交于28%。
　　6月21日，銀行間市場(chǎng)隔夜和7天拆放利率品種資金價(jià)格回落明顯，其中隔夜拆借利率回落將近500點(diǎn)至8%的水平。據媒體報道，部分大行出借資金緩解了市場(chǎng)情緒。
　　經(jīng)過(guò)此次利率飆升驚魂，有交易員甚至吐槽“沒(méi)見(jiàn)過(guò)隔夜30%的交易員，人生是不圓滿(mǎn)的”，更有交易員作詩(shī)為證：“利差幾時(shí)有，把酒問(wèn)青天。不知Shibor明日，又要漲幾番。我欲埋頭不管，又恐總行罰錢(qián)，流動(dòng)性太嚴！鬧心一天天，做夢(mèng)回前年……內有利潤指標，外有監管紅線(xiàn)……”。
　　商業(yè)銀行遭遇“錢(qián)荒”，但業(yè)內的主流聲音認為從總量上來(lái)看并不缺資金，問(wèn)題的關(guān)鍵是期限和結構的錯配。
　　北京產(chǎn)權交易所董事長(cháng)熊焰認為，此次銀行“錢(qián)荒”成因復雜：美國經(jīng)濟復蘇，熱錢(qián)流出；國家整治外貿假出口，致外匯緊缺；債市風(fēng)暴，資金市場(chǎng)人心浮動(dòng)；資金從總量上并不缺，央行“擠泡沫”的決心正源于此，只是不少銀行“避實(shí)就虛”，熱衷于同業(yè)業(yè)務(wù)，資金鏈繃得太緊。
　　中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇則強調應“擠出錯配存量、保障定向增量”。郭田勇表示，“近日，貨幣市場(chǎng)利率飚升、流動(dòng)性短缺以及央行‘見(jiàn)死不救’為各方關(guān)注。其實(shí)，中國經(jīng)濟最大的問(wèn)題就是流彈太多，大量貨幣沒(méi)有擊中靶心，而是流向泡沫、過(guò)剩等領(lǐng)域。因此未來(lái)的貨幣政策仍需穩健而不可簡(jiǎn)單的言緊言松，但對穩健的堅守必須與結構調整、產(chǎn)業(yè)升級等改革相結合”。

　　理財產(chǎn)品收益率飆高

　　“這幾天有多個(gè)不同銀行的理財經(jīng)理給我發(fā)短信、打電話(huà)，都稱(chēng)其最近推出了收益率很高的理財產(chǎn)品，而且都是中低風(fēng)險產(chǎn)品”，家住北京市豐臺區的王女士對《證券日報》記者表示，“這幾天我忙著(zhù)把資金歸集到一家銀行，再看看究竟哪家銀行的理財產(chǎn)品收益又高又安全”。
　　事實(shí)上，臨近年中，商業(yè)銀行確實(shí)“求錢(qián)若渴”，理財產(chǎn)品收益率一路走高。普益財富日前發(fā)布的數據顯示，5月以來(lái)，1-3個(gè)月期限理財產(chǎn)品的周度收益率大都保持穩步增長(cháng)，進(jìn)入6月之后，這一增長(cháng)有加速之勢；另外1個(gè)月以下期限產(chǎn)品也在近兩周上漲明顯。
　　6月中旬，建設銀行在江蘇推出一款期限為33天的“保本”理財產(chǎn)品，預期年化收益率高達7.39%，而同期銀行的活期利率僅為0.35%，即使是1年定期的利率也僅為3%。更有業(yè)內人士表示，該產(chǎn)品的性?xún)r(jià)比(保本+高收益+期限短)甚至可以秒殺很多信托產(chǎn)品。而招商銀行的一款期限為3個(gè)月的理財產(chǎn)品，預期年化收益率也達到了7%。
　　此外，近日某全國性股份制銀行推出期限為35天的理財產(chǎn)品，投資5萬(wàn)元預期收益率6%；投資15萬(wàn)元，預期收益率6.2%；投資30萬(wàn)元，預期和收益率6.4%，投資100萬(wàn)元，預期收益率6.6%。
　　無(wú)獨有偶，另一家全國性股份制銀行推出的理財產(chǎn)品也拋出了36天、預期最高收益率6%(購買(mǎi)金額需達到20萬(wàn)元)的理財產(chǎn)品，而該行加推的72天同類(lèi)型理財產(chǎn)品的預期收益率高達6.6%(購買(mǎi)金額5萬(wàn)元起)-6.8%(購買(mǎi)金額達到20萬(wàn)元)。同時(shí)，該銀行也調高了既有的兩個(gè)系列理財產(chǎn)品的收益率。
　　事實(shí)上，截至目前已經(jīng)有多家中小型銀行上調了理財產(chǎn)品預期收益率。而且，即便是國有大行也未能免俗。
　　工商銀行早在今年5月就在其官方網(wǎng)站發(fā)布公告，調高了七款系列理財產(chǎn)品預期年化收益率，主要涉及無(wú)固定期限按期分紅和靈活期限的人民幣理財產(chǎn)品，上調方式主要通過(guò)降低認購資金分級門(mén)檻的方式，讓同樣多的認購資金能夠享受到更高一級的預期收益。
　　例如，“靈通快線(xiàn)”個(gè)人高凈值客戶(hù)專(zhuān)屬7天增利產(chǎn)品，原來(lái)100萬(wàn)元以?xún)鹊恼J購資金只能享受到1.8%的年化收益，調整后凡認購資金在500萬(wàn)元以?xún)鹊亩伎上硎艿?.0%的年化收益。其他幾款產(chǎn)品預期年化收益上調幅度普遍在0.1-0.6個(gè)百分點(diǎn)。此外，工商銀行6月22日-6月27日發(fā)行的保本浮動(dòng)收益型理財產(chǎn)品的預期收益率也高達5.1%，這么高的預期收益率在工行短期理財產(chǎn)品中是很罕見(jiàn)的。
　　農業(yè)銀行6月23日開(kāi)始發(fā)行的一款42天的理財產(chǎn)品預期年化收益率為5%，而該行近日剛剛兌付同系列的一款理財產(chǎn)品(4月中旬發(fā)行，期限為64天)的收益率僅為4%。

　　吸金效果未達預期

　　雖然銀行理財產(chǎn)品的收益率一路飆升，但是吸金效果卻并未達到預期。
　　“這款高收益理財產(chǎn)品的銷(xiāo)售日期是截止到6月25日，您在當日中午前來(lái)最好，當天也肯定還有額度，且辦業(yè)務(wù)的人少不用排隊”，理財經(jīng)理小趙有條不紊的對客戶(hù)張女士表示。而在以往，各大銀行高收益理財產(chǎn)品通常都是被秒殺，幾分鐘就會(huì )被搶光。
　　“其實(shí)目前來(lái)買(mǎi)理財產(chǎn)品的多數(客戶(hù))是原來(lái)投資的理財產(chǎn)品到期的老客戶(hù)”，小趙對本報記者表示，“新客戶(hù)比較少，而且多數資金量也不大”。
　　另一位國有大行的中層管理人員也對本報記者表示，經(jīng)常購買(mǎi)理財產(chǎn)品的客戶(hù)的資金往往已經(jīng)被銀行“吸納”，目前能夠買(mǎi)理財產(chǎn)品的資金一部分是從定期和活期中轉變過(guò)來(lái)的新增資金，另一部分是此前理財產(chǎn)品到期的老客戶(hù)的資金，這些錢(qián)原本也在銀行的體系內，只不過(guò)是在不同銀行間進(jìn)行搬家，因此很難成為真正的增量資金。
　　在他看來(lái)，端午節后A股暴跌導致的從股市撤退出來(lái)的資金、以及從黃金交易中撤出的資金等才有可能成為真正的“救火資金”，不過(guò)這些資金的規模主要取決于這幾大投資市場(chǎng)的變化趨勢，并不很穩定。