美聯(lián)儲決定制定債券購買(mǎi)計劃縮減方案的舉動(dòng)已經(jīng)引發(fā)美國國內外借貸成本的上升，并令美元成為各大市場(chǎng)中的贏(yíng)家。

　　此外，國際清算銀行在最新年度報告中不僅稱(chēng)贊美聯(lián)儲開(kāi)始退出購債政策是正確的舉動(dòng)，還建議其他國家央行也效仿該行。這給美元帶來(lái)進(jìn)一步提振。因為一旦其他國家也仿照美聯(lián)儲做法，全球流動(dòng)性水平甚至會(huì )更低，并令那些無(wú)力應對利率上升的國家進(jìn)一步陷入困境。

　　中國最近發(fā)生的一些經(jīng)濟事件給全球投資者以尖銳的提醒。與處于復蘇之中的美國不同，中國經(jīng)濟正在放緩。隨著(zhù)中國政府試圖控制銀行過(guò)度放貸并抑制房?jì)r(jià)飆升，銀行間貨幣市場(chǎng)利率上周逼近紀錄水平。

　　日本則是另一番景象。盡管投資者轉而偏好美元的市場(chǎng)大環(huán)境不變，但是考慮到日本央行提供的流動(dòng)性水平較高，日本國債收益率或不會(huì )與美國國債收益率一樣出現上升，不過(guò)美國國債對日本國債的收益率之差擴大意味著(zhù)日本投資者也將很快開(kāi)始買(mǎi)入美元。

　　對于歐元區而言，由于市場(chǎng)擔憂(yōu)全球流動(dòng)性水平降低同樣將令該地區許多國家收益率水平上升，因此美國國債收益率的上升或給歐元區帶來(lái)更為災難性的影響。這些經(jīng)濟體不僅將更加難以實(shí)現復蘇，同時(shí)也會(huì )令實(shí)力較弱成員國家的債務(wù)負擔進(jìn)一步加重，并令歐元吸引力進(jìn)一步減弱。

　　盡管美聯(lián)儲決策未來(lái)無(wú)疑將對美國增速前景造成拖累，但是該國經(jīng)濟數據目前看來(lái)仍舊樂(lè )觀(guān)。此外，美國公司的資產(chǎn)負債情況較為良好，同時(shí)強勁的現金儲備使得借貸需求有限，因此流動(dòng)性縮減與借貸成本上升的影響將較小。

　　上述所有情況意味著(zhù)一件事情，即隨著(zhù)更多的投資者擔憂(yōu)借貸成本上升將對全球其他國家造成影響，始于上周的美元大幅上漲行情或將持續。