從開(kāi)始央行發(fā)出種種不會(huì )干預銀行流動(dòng)性的暗示，到24日發(fā)布《中國人民銀行辦公廳關(guān)于商業(yè)銀行流動(dòng)性管理事宜的函》，最后25日晚間發(fā)布公告稱(chēng)，向部分金融機構提供了流動(dòng)性支持。從央行表態(tài)可以看出，當前并不缺流動(dòng)性總量，隨著(zhù)短期因素消除以及央行一定條件的流動(dòng)性支持，短期市場(chǎng)波動(dòng)將逐步緩解，市場(chǎng)也無(wú)需恐慌。
　　央行表示，下一階段貨幣政策將堅持穩健，多種創(chuàng )新工具組合將適時(shí)調節流動(dòng)性，平抑短期異常波動(dòng)，保持貨幣市場(chǎng)穩定。

　　銀行備付金充裕 流動(dòng)性總量并不短缺

　　近日，銀行“缺錢(qián)”成為影響國內資本市場(chǎng)的重大事件，A股市場(chǎng)也受到極大沖擊。但對此說(shuō)法，央行進(jìn)行“辟謠”。6曰25日央行官網(wǎng)發(fā)表 《合理調節流動(dòng)性 維護貨幣市場(chǎng)穩定》一文指出，當前流動(dòng)性總量并不短缺。只是受貸款增長(cháng)較快、補繳法定準備金等多種因素疊加影響，近期貨幣市場(chǎng)利率出現了上升和波動(dòng)。
　　央行表示，當前我國經(jīng)濟金融運行總體平穩，物價(jià)形勢基本穩定。前5個(gè)月貨幣信貸和社會(huì )融資總量增長(cháng)較快。5月末，金融機構備付率為1.7%，截至6月21日，全部金融機構備付金約為1.5萬(wàn)億元。通常情況下，全部金融機構備付金保持在六、七千億元左右即可滿(mǎn)足正常的支付清算需求，若保持在1萬(wàn)億元左右則比較充足。

　　市場(chǎng)流動(dòng)性不足為周期性 已經(jīng)回歸正常

　　6月20日，銀行間市場(chǎng)發(fā)生了一次重大事件，資金價(jià)格水平飆升，債券大跌。當日，上海銀行間同業(yè)拆放隔夜利率狂飆至13.44%，午間，某大行隔夜拆借利率達18%，7天質(zhì)押式回購利率最高成交于28%。整個(gè)貨幣市場(chǎng)出現資金斷流。不過(guò)到昨日，上海銀行間同業(yè)拆放隔夜利率回歸5.736%，雖然受年中時(shí)點(diǎn)影響，但是已經(jīng)基本回歸正常。
　　對于近期貨幣市場(chǎng)利率出現的上升和波動(dòng)，央行解釋說(shuō)，這是受貸款增長(cháng)較快、企業(yè)所得稅集中清繳、端午節假期現金需求、外匯市場(chǎng)變化、補繳法定準備金等多種因素疊加影響�！半S著(zhù)時(shí)點(diǎn)性和情緒性因素的消除，預計利率波動(dòng)和流動(dòng)性緊張狀況將逐步緩解�！毖胄蟹Q(chēng)。
　　總體來(lái)看，貨幣市場(chǎng)利率出現時(shí)點(diǎn)和季節性波動(dòng)只是暫時(shí)現象，一些時(shí)點(diǎn)性因素會(huì )逐步消除，事實(shí)上，在銀行體系流動(dòng)性風(fēng)險總體可控的情況下，適中的流動(dòng)性水平有助于引導貨幣信貸和社會(huì )融資總量合理適度增長(cháng)，為實(shí)現經(jīng)濟平穩和持續增長(cháng)提供穩定的貨幣環(huán)境。

　　央行高壓去杠桿化 重點(diǎn)放在金融機構

　　據中國證券報6月26日報道，在美聯(lián)儲貨幣政策調整引發(fā)全球資本流向逆轉、中國外匯占款急劇減少的背景下，央行依然“按兵不動(dòng)”，甚至收緊流動(dòng)性，試圖通過(guò)融資成本上升使銀行被迫削減信貸擴張規模，并更加謹慎地管理流動(dòng)性，以達到倒逼金融機構加速“去杠桿化”的目的。
　　近日，同業(yè)隔夜拆借利率為代表的銀行間市場(chǎng)短期利率飆升至接近歷史高點(diǎn)，銀行間質(zhì)押式回購各期限利率大幅攀升，已經(jīng)顯示目標重點(diǎn)在同業(yè)市場(chǎng)。