過(guò)去一周左右肆虐全球金融市場(chǎng)的風(fēng)暴并未結束。目前的情況是，美聯(lián)儲多位官員的安撫性講話(huà)以及一些令人失望的美國增長(cháng)數據暫時(shí)平復了市場(chǎng)動(dòng)蕩。有關(guān)美聯(lián)儲將提早結束債券購買(mǎi)計劃的預期有所降溫，投資者再次小心翼翼地進(jìn)入風(fēng)險性市場(chǎng)。

　　不過(guò)，如果美國經(jīng)濟數據恢復強勁，且有關(guān)美聯(lián)儲退出刺激措施的預期重燃，市場(chǎng)風(fēng)暴將卷土重來(lái)。

　　美國方面，即使是立場(chǎng)偏緊縮的美聯(lián)儲官員也急于向投資者保證，政策退出還比較遙遠，全球流動(dòng)性水平暫時(shí)安全。而歐洲央行行長(cháng)德拉吉也迅速淡化了有關(guān)歐元區將在可預見(jiàn)的未來(lái)結束寬松貨幣政策的預期。甚至在中國，近些天市場(chǎng)利率飆升后，中國央行也通過(guò)向某些銀行定向提供流動(dòng)性來(lái)緩解緊張狀況。

　　過(guò)去兩天，新興市場(chǎng)狀況好轉。10年期美國國債收益率從2.65%的高點(diǎn)回落至2.53%。歐元區債務(wù)國借款成本大幅上升的趨勢也開(kāi)始扭轉。

　　但這可能只是暫時(shí)的。投資者或許可以借此機會(huì )解除因政策退出擔憂(yōu)而建立的過(guò)度頭寸，可是一旦政策退出傳聞再起，就將促使資金重新涌向避險資產(chǎn)。而且，盡管美國GDP數據弱于預期，有關(guān)政策退出的討論仍將會(huì )回歸市場(chǎng)。

　　正如很多分析師指出的那樣，美國第一季度經(jīng)濟增長(cháng)水平可能令人失望，但現在第二季度已經(jīng)接近尾聲，大部分數據顯示美國經(jīng)濟正持續復蘇。

　　可能出現的情況是，隨著(zhù)未來(lái)數日更為強勁的美國經(jīng)濟數據出爐，更多經(jīng)濟復蘇跡象顯現，投資者將再度擔憂(yōu)美聯(lián)儲提早退出刺激政策。屆時(shí)，暴風(fēng)雨前的平靜將被打破，資金將再度涌向美元等避險資產(chǎn)。