在日前剛落下帷幕的歐盟峰會(huì )上，成員國之間對銀行業(yè)改革的推動(dòng)所取得的進(jìn)展引人矚目，被稱(chēng)為銀行業(yè)改革“第二步”的單一解決機制獲得重要突破。然而，從清算資金數量和實(shí)施期限來(lái)看，建立穩定的歐洲銀行業(yè)機制還很遙遠。
　　新達成共識的方案規定銀行發(fā)生風(fēng)險時(shí)，相關(guān)股東、債權人和存款超過(guò)10萬(wàn)歐元(約合13.2萬(wàn)美元)的儲戶(hù)應分擔救援銀行的成本。另外，還批準歐洲穩定機制(ESM)為困難銀行設置額度約為600億歐元的援助金。其目的是緩解國家主權信用危機，減輕納稅人負擔，切斷銀行倒閉和國家經(jīng)濟危機之間的“惡性關(guān)聯(lián)”。歐盟委員會(huì )主席巴羅佐稱(chēng)將在未來(lái)兩周內，對單一解決機制的共識形成提案進(jìn)行表決。
　　新規達成共識可謂形勢所迫，由于近期債務(wù)情況不斷惡化，加之美國退出量化寬松(QE)可能性增加，西班牙、意大利等國國債收益率近期又開(kāi)始拉升至四月份高點(diǎn)，“內憂(yōu)外患”令歐洲市場(chǎng)恐慌。
　　歐元區的公共債務(wù)率持續走高，從2011年的87.3%升至當前的90.6%。歐盟委員會(huì )近日預測，歐元區的政府債務(wù)率明年將繼續上升至96%的歷史新高。市場(chǎng)人士認為，峰會(huì )前后對銀行業(yè)聯(lián)盟建立推動(dòng)的數項新政一定程度上能及時(shí)穩定金融市場(chǎng)信心。
　　然而細看新規細則，又不免產(chǎn)生疑慮，建立令歐洲銀行業(yè)穩定運行的機制還很遙遠。
　　首先新規能否真正通過(guò)，還需要看德國人的臉色。在9月份大選迫近的情況下，該國領(lǐng)導人為本國納稅人減負成為首要政治任務(wù)。所以德國堅持在救助銀行時(shí)讓私人投資者承擔損失，與法國、西班牙等多個(gè)成員國分歧巨大。簡(jiǎn)單的邏輯是，大的私人投資者在歐洲銀行業(yè)新規下要保全自身利益，會(huì )選擇經(jīng)濟健康的國家存放資金，資金將出逃經(jīng)濟困難國，這將加劇歐洲經(jīng)濟南北不平衡，從而影響到區域經(jīng)濟的整體穩定。民調機構哈里斯稱(chēng)，近期德國強勢的做法引發(fā)部分歐盟國家民眾不滿(mǎn)，歐元區施救國和受援國之間裂痕逐漸增大。德國因素令銀行新規能否順利通過(guò)成為下一階段焦點(diǎn)。
　　其次，新規所承諾在外部注資層面數額過(guò)低，成效前景悲觀(guān)。德意志銀行研究報告稱(chēng)，600億歐元的ESM金額連應付愛(ài)爾蘭這樣國家的銀行業(yè)危機都不夠。而且實(shí)施對象很有局限性，面對杯水車(chē)薪的救助資金池，成員國預計只針對重要的、無(wú)法籌措到私人資金且明確回歸市場(chǎng)的銀行進(jìn)行申請ESM救助。2008年以來(lái)，歐洲納稅人已為救助銀行業(yè)“獻血”1.6萬(wàn)億歐元。
　　再次，清算銀行的新規要在2018年才會(huì )生效，意味著(zhù)銀行業(yè)真正建立要在5年之后，期間可能存在對政策爭論和調整的諸多不確定性，有可能推遲如存款保險制度的制定、單一監管機制下的信息披露規則，甚至已形成共識的政策都會(huì )有倒退風(fēng)險。
　　有意思的是，每次經(jīng)濟形勢惡化會(huì )促使歐盟領(lǐng)導人更有效率地推進(jìn)各項措施，有專(zhuān)家稱(chēng)，若西班牙、塞浦路斯等銀行業(yè)危機再度出現，或許能夠加快歐洲銀行業(yè)聯(lián)盟的建設進(jìn)程。從過(guò)去財政聯(lián)盟的建立過(guò)程來(lái)看，只有到了危急關(guān)頭，歐洲國家才會(huì )為了“保命”而“抱成團”。