預計歐洲央行周四將把政策利率維持在0.5%的紀錄低點(diǎn)不變，同時(shí)也不會(huì )采取其他的刺激措施。該行沒(méi)有理由急于行動(dòng)。根據商業(yè)調查結果，歐元區本地生產(chǎn)總值(GDP)在經(jīng)歷了18個(gè)月的萎縮之后今夏或持平。之后，歐元區經(jīng)濟或在德國帶動(dòng)之下到年底實(shí)現小幅增長(cháng)。與此同時(shí)，數據還顯示，歐元區6月份按年通貨膨脹率為1.6%。這應有助于平息對物價(jià)持續下跌的擔憂(yōu)。
    一般而言，歐洲央行可能不會(huì )祭出諸如負存款利率這類(lèi)殺手锏，除非是經(jīng)濟突然崩潰。9月份德國將舉行選舉也是該行不愿出手的一個(gè)原因，擴張性的貨幣政策已令德國人對通貨膨脹的擔憂(yōu)加劇。歐洲央行不希望自己的行為對選舉造成影響。
    這并不是說(shuō)歐洲央行整個(gè)夏天將完全按兵不動(dòng)。歐元區面臨的前景可能是經(jīng)濟停滯，最樂(lè )觀(guān)的情況也是增長(cháng)疲軟。雖然德拉吉去年平息了有關(guān)歐元區可能分裂的擔憂(yōu)，但其政策未能降低處于創(chuàng )紀錄水平的失業(yè)率，也未能刺激開(kāi)支。
    經(jīng)濟能否持續復蘇仍不明朗。新興市場(chǎng)需求疲軟或制約出口，而消費開(kāi)支則顯得低迷，這從上月法國、德國和意大利的汽車(chē)登記狀況中可見(jiàn)一斑。未來(lái)幾個(gè)月該行最有可能的選擇包括：放寬擔保規定從而使銀行能夠獲得歐洲央行的貸款，進(jìn)一步向銀行提供長(cháng)期信貸，或者是再度下調政策利率。
    這與該行2008年以來(lái)所采用的政策工具基本類(lèi)似，但與美聯(lián)儲及日本央行通過(guò)資產(chǎn)購買(mǎi)來(lái)刺激增長(cháng)和就業(yè)的做法則有較大差異。然而，只要經(jīng)濟看上去保持在緩慢穩定的軌道上，那么歐洲央行周四之后還會(huì )繼續行進(jìn)在這條獨立的道路上。