停牌近3個(gè)月、于本周一公布資產(chǎn)收購方案同時(shí)復牌的山東黃金連續兩個(gè)交易日跌停，截至昨日收盤(pán)，報25.89元，已較其擬定的定增價(jià)下跌23%。新快報《賺錢(qián)》已于本周一《山東黃金近百億元資產(chǎn)注入》一文中，對該股存在的諸多風(fēng)險進(jìn)行了提示。從昨日的成交回報看，雖然有幾家機構試探性介入，但賣(mài)方力量更占優(yōu)勢。

    部分注入資產(chǎn)溢價(jià)逾40倍

    據資產(chǎn)收購方案，山東黃金擬向山東黃金集團、山東黃金有色礦業(yè)、山東盛大礦業(yè)、煙臺金茂礦業(yè)及自然人王志強等5方定向增發(fā)2.96億股，以收購上述5方所持有的六家黃金公司股權及六宗黃金礦業(yè)權，交易總額為99.84億元。同時(shí)，公司擬定增8896.80萬(wàn)股，定增價(jià)格為33.72元，募資用于發(fā)展標的資產(chǎn)主營(yíng)業(yè)務(wù)及補充流動(dòng)資金。
    山東黃金為了此次資產(chǎn)收購停牌籌劃了近3個(gè)月。而至復牌日，國際金價(jià)已從4月初的1600美元/盎司左右跌到1230美元/盎司，暴跌高達20%以上。在金價(jià)暴跌的背景下，山東黃金反而對擬收購的黃金資產(chǎn)給予了更高的估值。據公告，此次交易所涉資產(chǎn)的賬面價(jià)值總額為22.47億元，預估值總額卻高達108.14億元，資產(chǎn)增值率達381.16%。其中，為山東黃金集團所直接持有的寺莊探礦權、新城探礦權資產(chǎn)增值率奇高，分別溢價(jià)41.7倍、25.71倍；同屬該集團且占收購資產(chǎn)總額最大的東風(fēng)探礦權、采礦權，預估增值率也有463.32%。

    市場(chǎng)用腳投票

    除估值超高外，新快報《賺錢(qián)》本周一還指出，上述擬注入資產(chǎn)的業(yè)績(jì)也明顯不濟。公告顯示，今年一季度，收購方案所涉的六家黃金公司有4家虧損，其中天承公司虧損519.71萬(wàn)元，資產(chǎn)負債率為52.88%、高于上市公司同期46.93%的負債水平。
    因收購方案備受質(zhì)疑，因此，方案能否最終成行存疑。而二級市場(chǎng)上的投資者已先行用腳投票了。本周一，東吳證券總部和國泰君安證券總部分別出貨1381萬(wàn)元和962萬(wàn)元，而國信證券義烏稠州北路證券營(yíng)業(yè)部當日也賣(mài)出917萬(wàn)元。一機構席位當日賣(mài)出216萬(wàn)元，雖有四機構席位現身買(mǎi)入榜，但買(mǎi)入前五席位合計也僅買(mǎi)進(jìn)1069萬(wàn)元。
    昨日，山東黃金股價(jià)再度跌停。資金流向數據顯示，主力資金凈流出該股3190萬(wàn)元。成交回報則顯示，東吳證券總部在跌停價(jià)繼續出貨，成交金額為1381萬(wàn)元。中信證券總部和一機構席位也分別賣(mài)出3502萬(wàn)元和1036萬(wàn)元。同時(shí)，有四機構合計買(mǎi)進(jìn)4580萬(wàn)元。昨日買(mǎi)入榜前五席位合計成交4695萬(wàn)元，遠低于賣(mài)出榜合計成交的8225萬(wàn)元。