安全資產(chǎn)配置的重要性
一位著(zhù)名的投資專(zhuān)家(橡樹(shù)資本董事長(cháng)霍華德?馬克斯)說(shuō)，投資理財中有兩大風(fēng)險，你會(huì )比較擔心哪一種風(fēng)險？虧損的風(fēng)險還是錯失良機的風(fēng)險？在宏觀(guān)經(jīng)濟不確定的年代，我們更需要擔心的是投資風(fēng)險，我們不僅需要尋找安全資產(chǎn)的投資，還要尋找風(fēng)險成本最低的產(chǎn)品。從這一點(diǎn)來(lái)看，保險產(chǎn)品在股票、債券、基金、信托等金融機構提供的產(chǎn)品里，它屬于經(jīng)濟因素不確定年代里風(fēng)險成本最低、資產(chǎn)安全性系數最高的。
“但保險產(chǎn)品更應該關(guān)心的是其保障的功能，尤其是長(cháng)期保障的功能，這是其它金融機構產(chǎn)品里所沒(méi)有的�！北ｋU業(yè)內人士說(shuō)。
以2008年前后的金融產(chǎn)品為例，那時(shí)，中國A股瘋漲，有人在2007年上證指數超過(guò)4000點(diǎn)后就看漲6000點(diǎn)。如果在那個(gè)時(shí)候談及在投資世界里要注意安全資產(chǎn)的布局可能會(huì )被很多人充耳不聞。大多數人把自己手里的資金狂放地投入到當時(shí)蹭蹭上升的股票市場(chǎng)、預期收益率多超過(guò)30%的基金里。豈料上證指數從2005年歷史最低點(diǎn)998.24點(diǎn)，一路飆升到2007年最高點(diǎn)6124.04點(diǎn)，然后又一路狂泄，在2008年一度跌去70%。雖然2009年有所回調，但回調之后是長(cháng)達三年的漫漫熊途，2012年年底僅收盤(pán)在2269.13點(diǎn)，不足2007年高點(diǎn)的四成。除了房地產(chǎn)，很多人的投資都以“收益率負數”告終，最慘的還有股票被套牢，基金下跌30%，自己資產(chǎn)的現金流也呈死水一潭。
“如果從這個(gè)過(guò)程看，在宏觀(guān)經(jīng)濟動(dòng)蕩不確定的年代，在股票市場(chǎng)呈過(guò)山車(chē)之狀、投資資產(chǎn)安全性喪失，金融產(chǎn)品收益為負值的時(shí)期，保險產(chǎn)品不失為一個(gè)安全的資產(chǎn)布局。當然，你要從長(cháng)期綜合收益看，這個(gè)長(cháng)期，指15年-30年�！北ｋU業(yè)內人士說(shuō)。
在保險公司，精算師要參與保險公司的產(chǎn)品設計并作最終定價(jià)。他們首先根據市場(chǎng)需求來(lái)設計產(chǎn)品，然后要根據產(chǎn)品的保險責任組合、期限及保險三率(死亡率、費用率、成本率)等來(lái)確定保險產(chǎn)品的合約形式及定價(jià)�！�2007年、2008年，資本市場(chǎng)火爆，保險公司根據當時(shí)市場(chǎng)反饋加大了銀行保險產(chǎn)品的發(fā)展勢頭，且以分紅型兩全保險為主。即如果宏觀(guān)環(huán)境向好、該類(lèi)分紅產(chǎn)品投資回報較保證利率高，保險公司將高于保證利率的收益的一部分以‘紅利’的形式再分配給保險客戶(hù)�！北ｋU業(yè)內人士介紹。也就是在這種情況上，“保證收益”+“分紅”的保險產(chǎn)品在銀行開(kāi)始銷(xiāo)售。業(yè)內人士強調：“當然，保險產(chǎn)品所包含保障功能也是賣(mài)點(diǎn)之一�！�
投資專(zhuān)家認為，成功的投資人必須考慮投資是一個(gè)長(cháng)期考慮的因素，并綜合考慮通貨膨脹、經(jīng)濟混亂以及你自己投資決策錯誤為收益帶來(lái)的高風(fēng)險。而資產(chǎn)配置里儲存一個(gè)安全資產(chǎn)是非常重要的，這時(shí)，你可以考慮持有保險資產(chǎn)。
平衡是理財規劃的關(guān)鍵
“理財產(chǎn)品并不等于無(wú)風(fēng)險的存款。只有了解了投資標的，特別是影響收益的因素，才能做出正確的選擇�！贝搜詠�(lái)自一家國際銀行的財富管理總監。他的意思是尋求個(gè)人財富管理的客戶(hù)要先了解你買(mǎi)的產(chǎn)品的特性、了解影響到你買(mǎi)的金融產(chǎn)品
“分紅”或“收益”的外在影響因素，并認識到自己是否能夠承擔未能如期所愿的風(fēng)險。
所以盡職的財富管理公司或理財顧問(wèn)會(huì )問(wèn)你，你的年齡、工作年限及曾經(jīng)的投資經(jīng)歷，然后從期限長(cháng)短、流動(dòng)性和現金儲蓄為你尋找適合的理財產(chǎn)品，根據理財課堂所授，期限短、流動(dòng)性強的結構性投資產(chǎn)品適合較為保守的人群；期限較長(cháng)、緊跟海外市場(chǎng)趨勢的創(chuàng )新型產(chǎn)品適合投資風(fēng)格激進(jìn)、追求較高潛在收益的人群。另外，距離退休年齡越長(cháng)的人適合的產(chǎn)品風(fēng)格越激進(jìn)，即高風(fēng)險高收益，而離退休年齡較近的人存款、債券類(lèi)穩定低收益所占比重最大。
保險本身并不是簡(jiǎn)單意義上的理財產(chǎn)品，它最特別的功能是提供保障理賠，強制儲蓄，使你的理財規劃更加鞏固，更加能夠抵御風(fēng)險。但保險加進(jìn)的“分紅”功能，從字面上強化了投資分紅的含量，從銷(xiāo)售渠道的營(yíng)銷(xiāo)口徑上放大了保險理財的附屬性。其實(shí)“分紅型保險”最初出現在上世紀70年代的歐美市場(chǎng)，它只是反映保險公司產(chǎn)品設計的創(chuàng )新思路，即令保險公司將分紅保險業(yè)務(wù)實(shí)際運營(yíng)過(guò)程中所產(chǎn)生的一部分盈余分配給保險客戶(hù)，以提高保險客戶(hù)在獲得基本保障的基礎上，還能從賬單上看到保險公司的管理能力和投資能力。理財專(zhuān)家告訴我們“分紅是藝術(shù)，冷靜對待分紅也是藝術(shù)�！�
保險里的“分紅”不過(guò)像電影《泰囧》里王寶強手里一直捧著(zhù)的健康樹(shù)(仙人球)，它帶來(lái)的希望和慰藉遠遠大于健康樹(shù)本身。但偏偏有保險公司就會(huì )在投資年景好的時(shí)候放大保險分紅的特性，如“紅利大禮包”，“市場(chǎng)最高分紅率”；又可能在投資年景不好的時(shí)候喜歡比較各公司的分紅率。其實(shí)，分紅根據產(chǎn)品的不同、期限的不同、資金規模的不同，基本沒(méi)有可比性。但不管怎么樣，無(wú)論你的分紅產(chǎn)品是哪一家的哪一款，只要它是保險(分紅型)產(chǎn)品，除了到期給付金和投保期限內承諾的風(fēng)險保障外，本金只會(huì )多而不會(huì )少。即使多那么一點(diǎn)點(diǎn)，但比較起2012年其它標的，你也會(huì )偷著(zhù)樂(lè )的。2012年，滬深兩市中最差的股票跌幅超過(guò)60%，最差的基金下跌38.25%，最差的QDII基金下跌15.3%。瞧，這就是沒(méi)有把自己全部的雞蛋放在一個(gè)籃里的風(fēng)險管理觀(guān)，而原因之一是你果斷地買(mǎi)了保險。
穩妥也是一種投資策略
“不管周?chē)嗝礋狒[，我會(huì )堅守一些最起碼的東西，做一些配置，買(mǎi)一點(diǎn)不同的產(chǎn)品，這樣有一個(gè)對沖的手段�！碑敿t財經(jīng)評論人葉檀女士如是講解她個(gè)人的理財觀(guān)，她說(shuō)：“面對理財和投資產(chǎn)品，我會(huì )看她的收益回報是不是合理。過(guò)度的回報，你是需要警惕的。其次我們了解產(chǎn)品的模式、特點(diǎn)及在劇烈變動(dòng)的市場(chǎng)中的可能表現�！�
回到保險的屬性來(lái)，購買(mǎi)保險最大的原因就是它不同于股票、債券、期貨、黃金等，只有保險產(chǎn)品可以提供保障理賠，雪中送炭。所以，也別讓分紅的甜頭打敗了自己的理財規劃。
分紅保險開(kāi)辦較早的中國人壽投資部一位人士坦言：“保險分紅帳戶(hù)投資操作以?xún)?yōu)化結構、穩步配置為主基調�！彼M(jìn)一步解釋?zhuān)骸肮潭ㄊ找骖?lèi)投資優(yōu)先考慮固息品種，適度配置利率條件較為理想的定期存款，穩步增持收益率符合賬戶(hù)要求的債券品種；權益類(lèi)投資密切關(guān)注市場(chǎng)趨勢的變化，持續優(yōu)化資產(chǎn)結構，適度加強波段操作�！�
在近十年的分紅產(chǎn)品運作中，雖然每一年的投資操作會(huì )有所調整，但基本都會(huì )以穩健為目標。一如保險在一個(gè)人的財富管理賬戶(hù)中的作用。
橡樹(shù)資本董事長(cháng)霍華德?馬克斯提示投資者，在任何時(shí)候，都要了解世界充滿(mǎn)變數，我們不應該冒險。我們應該確保我們的資產(chǎn)一部分是安全資產(chǎn)，當然，大幅追逐安全資產(chǎn)的配置，會(huì )導致回報率過(guò)低，即使是無(wú)所作為，在投資的世界中，按兵不動(dòng)，也是某種策略。冒險還是穩妥，都是一種選擇。