隨著(zhù)埃及政治危機推動(dòng)原油價(jià)格上漲且利率小幅上升，消費者再次感受到壓力，這可能進(jìn)一步推遲經(jīng)濟恢復到危機前趨勢增長(cháng)的時(shí)間。
    美國西得克薩斯中質(zhì)油價(jià)與布倫特油價(jià)的上漲幅度不成比例。西得克薩斯中質(zhì)油價(jià)較4月份觸及的年內低點(diǎn)累計上漲了逾15%，目前處于14個(gè)月高點(diǎn)；而布倫特油價(jià)同期漲幅僅為西得克薩斯中質(zhì)油價(jià)漲幅的一半左右，并較2月份創(chuàng )下的近期高位累計下跌了13%。
    此外，市場(chǎng)利率也走高。過(guò)去兩個(gè)月債券收益率大幅上揚，其中美國國債收益率漲幅最大。美國30年期抵押貸款利率飆升至兩年高點(diǎn)，從不到3.4%一下躍升至4.4%以上。但歐元區危機的再度抬頭是造成歐元區最弱經(jīng)濟體利率上升的主要原因。
    從某種程度上來(lái)說(shuō)，油價(jià)上漲和利率上升都源于美國經(jīng)濟開(kāi)始趨于正常的跡象。經(jīng)濟增速日漸恢復正常水平意味著(zhù)央行緊急流動(dòng)性的注入規模減少，因而美聯(lián)儲開(kāi)始考慮在今年晚些時(shí)候收縮債券購買(mǎi)計劃規模。這是以積極的方式看待近期市場(chǎng)的走勢。
    然而，價(jià)格上漲并非完全受到利好經(jīng)濟基本面的推動(dòng)。埃及政治危機的爆發(fā)導致中東地區原油供應吃緊的風(fēng)險加劇，同時(shí)中國“錢(qián)荒”事件及全球風(fēng)險溢價(jià)上升也提振了債券收益率。
    后面提到的這些影響反映出經(jīng)濟面臨的巨大阻力。央行官員們仍在等待經(jīng)濟達到“逃逸速度”，即內部動(dòng)能將推動(dòng)經(jīng)濟恢復到趨勢增長(cháng)而無(wú)需極端的貨幣刺激舉措。當然，阻力越大，反彈越慢。
    央行官員仍將密切關(guān)注事態(tài)發(fā)展，他們始終希望影響市場(chǎng)的是有利的基本面因素而非不利的供應和風(fēng)險因素。