A股中報大戲尚未拉開(kāi)大幕，但業(yè)績(jì)警報已然拉響。從目前預告情況來(lái)看，在中國經(jīng)濟弱復蘇的大背景下，今年上半年上市公司業(yè)績(jì)整體不容樂(lè )觀(guān)，行業(yè)間盈虧分化巨大，其中，房地產(chǎn)行業(yè)表現靚麗，而鋼鐵、有色等行業(yè)則極為慘淡。
預告 991家公司預增不足一半
滬深證券交易所日前分別公布上市公司2013年半年報預約披露時(shí)間表，創(chuàng )業(yè)板公司華平股份將率先于7月13日披露半年報。至此，每年例行的中報大戲即將開(kāi)演。然而，已經(jīng)發(fā)布的上市公司中報業(yè)績(jì)預告顯示，在宏觀(guān)經(jīng)濟增速下滑的大背景下，今年上半年上市公司的整體盈利狀況仍然不容樂(lè )觀(guān)。
WIND統計數據顯示，截至7月7日，滬深兩市已有991家上市公司公布2013年中報預告。從業(yè)績(jì)增長(cháng)情況來(lái)看，上述991家上市公司當中，預計業(yè)績(jì)增幅超過(guò)50%的有136家，預計業(yè)績(jì)出現增長(cháng)(低于50%)的有297家；預計業(yè)績(jì)將出現下滑的企業(yè)則有216家，預計業(yè)績(jì)將出現虧損的有139家�？偟膩�(lái)看，上市公司2013年上半年業(yè)績(jì)整體表現平淡，預增企業(yè)未超半數。
從單個(gè)公司情況來(lái)看，由于光伏行業(yè)的整體低迷，*ST超日預計今年上半年將虧損4.01億元至4.29億元，是目前已經(jīng)發(fā)布業(yè)績(jì)預告的所有公司中虧損金額最大的企業(yè)。7月8日，該公司發(fā)行的公司債券“11超日債”正式暫停上市。除了*ST超日外，虧損金額在億元以上的企業(yè)還包括了華菱鋼鐵、遼通化工、中利科技、圣農發(fā)展、山西三維、湘鄂情和中鋼吉炭。
不過(guò)，值得注意的是，隨著(zhù)中報披露季節的到來(lái)，為了讓財務(wù)報表更好看一些，部分上市公司開(kāi)始頻頻使用政府補貼、出售資產(chǎn)等各種方式扮靚業(yè)績(jì)。以去年巨虧的中國鋁業(yè)為例，該公司5月份以來(lái)提出出售旗下9家虧損子公司。瑞銀證券預計，中國鋁業(yè)整體出售鋁加工資產(chǎn)以及貴州氧化鋁生產(chǎn)線(xiàn)，預計處置資產(chǎn)收益將達到12億元。初步統計顯示，僅6月份以來(lái)先后有近30家公司披露了資產(chǎn)出售公告，甩賣(mài)資產(chǎn)已經(jīng)成為了上市公司調節利潤的一大利器。
不僅如此，一些公司還通過(guò)對會(huì )計政策的變更來(lái)實(shí)現利潤的增加。6月29日，南鋼股份披露自2013年4月1日起將房屋及建筑物折舊年限由30年調整為40年。經(jīng)公司財務(wù)部門(mén)初步測算，本次會(huì )計估計變更預計將減少公司2013年4月至12月固定資產(chǎn)折舊額約0.88億元，凈利潤增加約0.66億元。寶石A、同方國芯、齊星鐵塔、盛路通信等公司也發(fā)布了類(lèi)似公告，在一定程度上調低了壞賬計提準備。與此同時(shí)，6月份以來(lái)，先后有近20家公司發(fā)布了獲得政府補貼的公告。如方大化工，公司收到葫蘆島市財政局和葫蘆島市連山區財政局補貼合計6105萬(wàn)元，并將計入當期損益。
分化 地產(chǎn)預喜鋼鐵有色慘淡
雖然上市公司今年上半年的整體盈利情況平淡，但對于不同的行業(yè)來(lái)說(shuō)，卻出現了巨大的分化，可謂“有人歡喜有人憂(yōu)”。
國家統計局此前發(fā)布的數據顯示，1至5月份，商品房銷(xiāo)售面積39118萬(wàn)平方米，同比增長(cháng)35.6%；商品房銷(xiāo)售額25864億元，增長(cháng)52.8%。盡管房地產(chǎn)調控政策未見(jiàn)放松，但受益于今年上半年成交量的大幅上升，多數房地產(chǎn)類(lèi)上市公司預計今年中報將十分“靚麗”。
其中，世聯(lián)地產(chǎn)預計業(yè)績(jì)將增長(cháng)70%至100%，南國置業(yè)預計凈利潤將達到0.9億元至1.2億元，同比增長(cháng)692.49%至956.65%，世榮兆業(yè)預計凈利潤將達到4至4.5億元，同比增長(cháng)2000%至2250%，濱江集團、宜華地產(chǎn)、深物業(yè)A等數家公司的凈利潤同比增長(cháng)也在100%以上。在地產(chǎn)龍頭當中，今年上半年，萬(wàn)科累計實(shí)現銷(xiāo)售面積716.4萬(wàn)平方米，銷(xiāo)售金額836.7億元，同比分別增加18.9%及33.8%。保利地產(chǎn)今年1月至6月則實(shí)現簽約面積562.03萬(wàn)平方米，同比增長(cháng)28.37%；實(shí)現簽約金額636.44億元，同比增長(cháng)26.54%。
相對于地產(chǎn)行業(yè)的強勢表現，另外一些行業(yè)的半年報情況可能會(huì )不那么樂(lè )觀(guān)。華泰證券研究員姚衛巍指出，分行業(yè)來(lái)看，鋼鐵、信息設備、農業(yè)、餐飲旅游、機械設備行業(yè)未來(lái)公布的中報可能低于預期。
WIND統計數據顯示，目前已有12家上市鋼企公布了2013年中報業(yè)績(jì)預告，多數鋼企業(yè)績(jì)仍然十分不容樂(lè )觀(guān)：寶鋼股份預計凈利下滑50%以上，沙鋼股份預計凈利潤僅為200萬(wàn)元至1200萬(wàn)元，下滑65%至95%，馬鋼股份、重慶鋼鐵、安陽(yáng)鋼鐵和華菱鋼鐵則預計中報將繼續虧損，其中華菱鋼鐵預計凈利潤將虧損3.73億元至3.93億元。東興證券的分析師表示，2013年上半年，鋼材市場(chǎng)需求平穩增長(cháng)，但超預期的供給卻壓制了需求增長(cháng)帶來(lái)的盈利提升，既導致了鋼價(jià)的不斷下行，又積累了創(chuàng )歷史新高的社會(huì )庫存。東興證券預計，隨著(zhù)主動(dòng)去庫存的不斷加深，行業(yè)盈利下滑，虧損面擴大在今年下半年將是大概率事件。
除了鋼鐵行業(yè)外，在需求整體不振的情況下，煤炭、有色等行業(yè)今年上半年的業(yè)績(jì)也不會(huì )太過(guò)理想。WIND統計數據顯示，目前已經(jīng)有9家上市煤炭類(lèi)企業(yè)公布了中報預告，上述9家企業(yè)中，沒(méi)有一家預計業(yè)績(jì)將出現增長(cháng)，盤(pán)江股份、恒源煤、兗州煤業(yè)均預計業(yè)績(jì)將出現大幅下滑，遠興能源和寶泰隆則預計將首次出現虧損。在目前已經(jīng)公布預告的36家有色類(lèi)上市公司中，預計業(yè)績(jì)將出現增長(cháng)的也寥寥無(wú)幾。其中，江西銅業(yè)預計凈利潤將下滑50%以上，紫金礦業(yè)則預計將下滑45%至55%，西部材料、中鋼吉炭、精誠銅業(yè)等多家公司宣告將繼續虧損，常鋁股份和精藝股份則預計將首次出現虧損。
值得一提的是，受到限制“三公消費”的政策出臺的影響，部分主打高端的餐飲企業(yè)也遭受了重創(chuàng )。湘鄂情預計，今年上半年將虧損0.7億元至1.2億元。湘鄂情說(shuō)，2013年上半年公司業(yè)績(jì)出現預虧的原因主要是受市場(chǎng)形勢影響，加上公司轉型發(fā)展需要一定時(shí)間過(guò)渡和調整，報告期內，公司部分門(mén)店仍然面臨著(zhù)銷(xiāo)售業(yè)績(jì)下滑的可能。
背離 創(chuàng )業(yè)板恐現業(yè)績(jì)“裸泳”
隨著(zhù)中報披露季節來(lái)臨，一個(gè)即將揭曉的謎底是，今年來(lái)漲幅完全背離大盤(pán)、屢創(chuàng )新高的創(chuàng )業(yè)板，究竟是有著(zhù)高成長(cháng)的支撐，還是在“裸泳”？
WIND統計數據顯示，截至7月7日，上證綜指今年累計下跌了11.54%，深證成指今年累計下跌了13.82%，在全球主要市場(chǎng)當中均呈現墊底的態(tài)勢。不同于以往的是，盡管遭遇了6月末的大跌，創(chuàng )業(yè)板指今年以來(lái)的累計漲幅仍然高達48.11%，同大盤(pán)的背離度已經(jīng)超過(guò)了60個(gè)百分點(diǎn)。在創(chuàng )業(yè)板的個(gè)股中，僅今年以來(lái)累計漲幅超過(guò)100%的就有22只，其中，掌趣科技、中青寶、和佳股份和東方財富今年以來(lái)的股價(jià)漲幅均在200%以上。
然而，與創(chuàng )業(yè)板股價(jià)飆漲形成對比的是，其目前已經(jīng)披露的中報業(yè)績(jì)預告卻不那么樂(lè )觀(guān)。WIND統計數據顯示，截至目前，355家創(chuàng )業(yè)板上市公司中已經(jīng)有81家公布了中報預告。上述81家企業(yè)中，預計業(yè)績(jì)將出現大幅增長(cháng)(50%以上)的僅有12家，預計業(yè)績(jì)將出現大幅下滑的卻有13家。除此之外，華中數控、寶德股份等11家企業(yè)還預計業(yè)績(jì)將出現虧損。
安信證券的一份研究顯示，2010年至2012年，創(chuàng )業(yè)板的整體利潤增長(cháng)率分別為29.75%、12.15%和-8.42%，而同期上證指數分別為39.21%、13.29%和2.08%。這意味著(zhù)整體來(lái)看，創(chuàng )業(yè)板投資者的回報會(huì )比主板投資者差�！坝捎跇I(yè)績(jì)分化，創(chuàng )業(yè)板投資者中，會(huì )有一部分回報率很高，而大部分將會(huì )為這個(gè)美好的愿景付出真實(shí)的代價(jià)�！卑残抛C券說(shuō)。
數據還顯示，繼創(chuàng )業(yè)板6月份138億元的解禁市值之后，在7至9月份，創(chuàng )業(yè)板將分別迎來(lái)135.7億元、454.6億元和350.3億元，總計高達940.6億元的解禁市值。其中，僅創(chuàng )業(yè)板首發(fā)原股東的限售股解禁市值就將分別達到132.2億元、450.9億元和350.3億元。WIND統計數據顯示，截至目前，按照整體法計算，全部A股的市盈率(TTM)為12.40倍，市凈率(LF)為1.57倍；相比之下，創(chuàng )業(yè)板的市盈率和市凈率則分別高達48.14倍和3.51倍。在業(yè)內人士看來(lái)，創(chuàng )業(yè)板仍然有足夠的去估值動(dòng)力。