2012年11月～2013年4月26日，隆平高科3家控股子公司湖南隆平（55%股權）、安徽隆平（65.5%股權）以及亞華種子（80%股權）高管的直系親屬、二股東湖南雜交水稻研究中心相關(guān)聯(lián)人員及親屬，新疆隆平高科紅安種業(yè)董事長(cháng)共計16人高頻率買(mǎi)賣(mài)公司股份，其中有2名關(guān)聯(lián)人更是在本次本次公司
重組停牌前2個(gè)交易日大肆買(mǎi)入，1名關(guān)聯(lián)人在重組停牌前持續買(mǎi)入。
7月6日，停牌兩個(gè)月的隆平高科公布了重大資產(chǎn)重預案。此次公司擬發(fā)行不超過(guò)8225萬(wàn)股股份，分別向湖南隆平、安徽隆平以及亞華種子的股東購買(mǎi)其所持有的對應公司的股權。在本次交易成功后，隆平高科將全資控股上述三家公司。
在重大資產(chǎn)重組前夕，16名關(guān)聯(lián)人高密度交易隆平高科股票本就值得可疑，而兩個(gè)關(guān)聯(lián)人在停牌前2日的大肆介入，以及一個(gè)關(guān)聯(lián)人在停牌前一個(gè)月時(shí)間持續的買(mǎi)入行為則可能涉嫌內幕交易。
高管配偶精準買(mǎi)賣(mài)
隆平高科公告顯示，這16名買(mǎi)賣(mài)公司股票的自然人基本是子公司高管的直系親屬。這些交易的時(shí)間主要集中于2012年11月、12月，買(mǎi)賣(mài)次數多、涉及的相關(guān)人員廣泛。
《每日經(jīng)濟新聞》記者對照K線(xiàn)圖發(fā)現，安徽隆平副總耿志明之妻郭建秀買(mǎi)賣(mài)隆平高科高達21次，且買(mǎi)賣(mài)時(shí)點(diǎn)拿捏得非常精準。
2012年11月7日、14日、15日、16日，郭建秀合計買(mǎi)入隆平高科7.9萬(wàn)股，這期間隆平高科股價(jià)波動(dòng)區間為19.53元～18.95元；2012年11月28日、29日、30日合計買(mǎi)入5萬(wàn)股，期間股價(jià)波動(dòng)區間為18.53元～17.64元；2012年12月7日、10日、12日、14日、18日、21日、31日，2013年1月4日、1月9日、10日期間將所持有的隆平高科股份全部清倉。在郭建秀分批賣(mài)票期間，隆平高科股價(jià)自18.5元上升至1月29日最高的21.39元。
郭建秀的操作，均是左側交易逢低買(mǎi)入，右側股價(jià)反彈創(chuàng )高點(diǎn)逐漸賣(mài)出，其對股價(jià)運行的脈絡(luò )把握出色。
與郭建秀相似，在2012年11月～2013年1月9日期間，亞華種業(yè)總經(jīng)理助理呂紅輝之夫黃強輝，共操作了7筆交易，其低買(mǎi)高賣(mài)的能力同樣出色。
兩人停牌前夕大肆買(mǎi)入
在上述16名自然人中，有兩人在本次停牌前2個(gè)交易日大肆買(mǎi)入隆平高科，另有一名自然人在本次停牌前夕持續買(mǎi)入隆平高科股份。
其中，湖南隆平員工王建美之夫陽(yáng)和華，2013年3月20日買(mǎi)入隆平高科3100股，4月26日
（即停牌前2個(gè)交易日）再買(mǎi)入1萬(wàn)股；湖南隆平研發(fā)中心副總歐陽(yáng)愛(ài)輝之子易振宇，也在本次資產(chǎn)重組停牌前2個(gè)交易日（4月26日）買(mǎi)入1萬(wàn)股股份；湖南雜交水稻研究中心科研處處長(cháng)徐秋生妻子熊易平，2013年3月12日、18日、4月15日合計買(mǎi)入隆平高科股份6000股。
兩名關(guān)聯(lián)人在停牌前2個(gè)交易日買(mǎi)入隆平高科股份，難免讓人懷疑有內幕交易的嫌疑。但在隆平高科的公告結論性意見(jiàn)中，認定上述人員的行為不屬于內幕交易，也不構成本次重大資產(chǎn)重組的法律障礙。
昨日
（7月8日），《每日經(jīng)濟新聞》記者致電隆平高科董秘辦，相關(guān)人士介紹，這次重組保密工作很?chē)栏�，董秘辦及中介機構等相關(guān)人士也是在5月2日交易結束后才知曉重組一事，相信上述交易對象沒(méi)有獲取到內幕信息、進(jìn)行內幕交易。
難逃內幕交易嫌疑
《證券法》第74條，證券交易內幕信息知情人第三條，內幕人員包括“發(fā)行人控股的公司及其董事、監事、高級管理人員”，上述16名自然人幾乎都是隆平高科子公司高管人員的親屬，也可以認定為內幕信息的知情人，而在這一情況下，湖南隆平員工王建美之夫陽(yáng)和華、湖南隆平研發(fā)中心副總歐陽(yáng)愛(ài)輝之子易振宇，這兩名關(guān)聯(lián)人在停牌前2日大肆買(mǎi)入股份，以及二股東湖南雜交水稻研究中心科研處處長(cháng)徐秋生妻子熊易平在停牌前1個(gè)月時(shí)間內不斷買(mǎi)入隆平高科股份，難逃內幕交易的嫌疑。
上海杰賽律師事務(wù)所王智斌律師表示，隆平高科公布的自查報告認定上述16人是可能知道此次重組的人，但這些人并沒(méi)有參與到重組方案的制訂，因此談不上獲取內幕信息進(jìn)行內幕交易。但從邏輯上這是不成立的，《證券法》規定內幕人員范圍就已經(jīng)推定這些人是會(huì )接觸到內幕信息。在這一前提下，如果接觸到內幕信息，且期間進(jìn)行交易就已經(jīng)構成了內幕交易，本次是否真的構成內幕交易，這個(gè)舉證責任在于交易方，比如交易人員有充足的買(mǎi)入理由等。
另外，律師事務(wù)所應當對相關(guān)當事人及其買(mǎi)賣(mài)行為進(jìn)行核查，對該行為是否涉嫌內幕交易、是否對本次交易構成法律障礙發(fā)表明確意見(jiàn)。但湖南啟元律師事務(wù)所僅憑隆平高科出具的客觀(guān)表述就認定上述人員沒(méi)有進(jìn)行內幕交易，在法律上也欠妥。
7月8日，停牌兩個(gè)多月的隆平高科（000998.SZ）發(fā)布資產(chǎn)重組預案并復牌，當日股價(jià)卻上演過(guò)山車(chē)行情。
開(kāi)盤(pán)不到10分鐘，其股價(jià)即下挫逾9％，此后盤(pán)中迅速拉升，至午間收盤(pán)時(shí)上漲近4％。不過(guò)下午開(kāi)盤(pán)后股價(jià)又掉頭向下，尾盤(pán)時(shí)收報20.4元，跌1.59％，全天振幅高達14.18％。
股價(jià)反常走勢與重組利好消息形成強烈反差。其當日披露的少數股東權益收購預案顯示，公司擬以20元/股價(jià)格，分別發(fā)行不超過(guò)5003萬(wàn)股、2472萬(wàn)股和750萬(wàn)股，收購湖南隆平45％股權、安徽隆平34.5％股權和亞華種子20％股權，上述資產(chǎn)預估值合計約為16.45億元。
湖南隆平等三家公司為隆平高科控股子公司，收購后將成為隆平高科持股100％的全資子公司，而三家公司原股東將變身為上市公司新股東。
據測算，本次收購所需股份對應的2013年市盈率約為12倍，低于隆平高科目前21倍動(dòng)態(tài)市盈率。而收購完成之后，隆平高科2012年凈利將從1.71億元增至2.8億元，增幅為63.74％；每股收益將從0.41元增至0.67元，增幅為63.4％。
盡管利好出臺，資金對隆平高科重組態(tài)度分歧明顯。行情軟件顯示，7月8日，其資金換手率高達7.47％，創(chuàng )近半年新高，當日超大單凈流出5464.31萬(wàn)元，主力凈流出1585萬(wàn)元。不過(guò)，亦有資金在早盤(pán)大量吃貨，當日大單凈流入3879.29萬(wàn)元。
“從投資層面上看，這個(gè)方案與機構想象還有一定距離，并沒(méi)有超預期�！�7月8日，一名長(cháng)期持有隆平高科的機構股東代表向記者表示。
不過(guò)，多數機構依然看好。中信證券農林牧漁行業(yè)首席分析師施亮表示，隆平高科上收少數股東權益，有利于各子公司業(yè)務(wù)同質(zhì)化傾向，實(shí)現資源的有效整合。
此次收購的湖南隆平、安徽隆平、亞華種子三家公司，是其近年利潤主要來(lái)源。財報顯示，2012年，三公司凈利分別為1.55億元、8560.27萬(wàn)元、5001萬(wàn)元，凈利潤之和是隆平高科當年凈利的1.69倍。
而近年來(lái)，隨著(zhù)業(yè)務(wù)發(fā)展，少數股東權益對隆平高科凈利潤攤薄日益嚴重。2010年至2012年，少數股東權益占其凈利比例分別為44.63％、41.41％、39.38％，已成為制約上市公司業(yè)績(jì)快速提升的主要障礙。
事實(shí)上，早在2012年3月，隆平高科即開(kāi)始謀劃收購少數股東權益。彼時(shí)公司停牌一個(gè)半月，但在當年5月20日以“時(shí)機不成熟”為由中止收購。
“當時(shí)子公司內部還有一些關(guān)系沒(méi)有理清，因此我們中止了收購，到今年4月，內部清理基本收尾，所以我們在5月份再啟收購�！甭∑礁呖贫仃愔拘峦嘎�。
上述三公司最近三年少數股東權益合計分別為1.09億元、1.38億元、8133萬(wàn)元，上市公司隆平高科凈利流失嚴重。如少數股東權益上收，預計每年至少增厚每股收益0.2元。