由于美國國債收益率走高而日本國債收益率維持在低位，日元兌美元可能遭遇嚴重拋售。

　　美元已經(jīng)再度站上100日元，一些預測人士目前預計美元最高將升至110日元。

　　不過(guò)，美國國債收益率的走高還可能會(huì )影響全球風(fēng)險偏好，因此反而可能為日元帶來(lái)支持。

　　如果美國國債收益率的上升繼續加重市場(chǎng)對全球增長(cháng)的擔憂(yōu)，同時(shí)推低風(fēng)險偏好，日元將因其避險貨幣地位而受益，兌美元將開(kāi)始走高，而非下跌。

　　目前美國經(jīng)濟已顯現復蘇跡象，同時(shí)美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )正考慮削減向金融市場(chǎng)提供的流動(dòng)性。美元/日元走勢前景的上述不確定性正是在這一背景下出現。

　　在過(guò)去的兩周中，10年期美國國債收益率已升至約2.7%，一些經(jīng)濟學(xué)家預計該收益率將挑戰3%。

　　美國國債收益率的上升也推高了其他一些國債市場(chǎng)的收益率，其中包括歐元區和英國。

　　由此帶來(lái)的結果就是許多國家借貸成本增加，這加大了全球經(jīng)濟復蘇的難度。

　　那這和日元有什么關(guān)系呢？

　　投資者對全球復蘇的擔憂(yōu)越重，就越傾向于撤出高風(fēng)險市場(chǎng)，并把資金投向日元等避險資產(chǎn)。

　　但是因為與其他許多國家國債收益率走勢不同，日本國債收益率受該國今年早些時(shí)候推出的大規模資產(chǎn)購買(mǎi)計劃影響一直維持在低位。

　　這意味美元相對于日元在收益率方面的優(yōu)勢擴大。

　　在這種情況下，日本的資金流出規模應該會(huì )增加，因為日本投資者希望到海外市場(chǎng)獲得更高回報。

　　因此，日元兌美元一方面可能因美國國債收益率的走高而下跌，一方面又可能因投資者避險意愿升溫而上漲。