周二(7月9日)歐市盤(pán)中，英鎊兌美元刷新近四個(gè)月低位至1.4832，逼近年內低位，主要受英國經(jīng)濟數據不佳影響，同時(shí)英國央行維持寬松的態(tài)度亦加大了英鎊匯價(jià)的下行速度。本周后市重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲會(huì )議紀要等消息，從而進(jìn)一步明確美聯(lián)儲收緊貨幣政策的時(shí)間點(diǎn)。
英國經(jīng)濟數據疲軟
盡管早間的數據顯示，英國房?jì)r(jià)正以近三年半的最快速度上漲，不過(guò)下午公布的工業(yè)產(chǎn)出數據疲軟使得英國經(jīng)濟加速增長(cháng)勢頭大打折扣。
數據顯示，英國至6月三個(gè)月RICS房?jì)r(jià)指數跳漲至+21，創(chuàng )2010年1月以來(lái)最高讀數，且改善幅度創(chuàng )2009年以來(lái)最大，受惠于刺激政策降低借款成本。RICS全球住宅主管Peter
Bolton King稱(chēng)：“在漫長(cháng)的等待之后，我們終于開(kāi)始看到房地產(chǎn)開(kāi)始復蘇的跡象�！�
更顯樂(lè )觀(guān)的是，凈45%受調查者預計房屋銷(xiāo)售在未來(lái)三個(gè)月中會(huì )上升，較5月的凈36%上升約10個(gè)點(diǎn)，且創(chuàng )逾10年前開(kāi)始該調查以來(lái)的紀錄新高。
然而，英國國家統計局(ONS)下午公布的數據顯示，英國5月制造業(yè)產(chǎn)出年率下降2.9%，創(chuàng )2013年1月份以來(lái)最大降幅；月率下降0.8%，預期上升0.3%，前值下降0.2%。
同時(shí)，英國5月工業(yè)產(chǎn)出月率持平，受助于石油和天然氣產(chǎn)出的上升；而至5月的三個(gè)月工業(yè)產(chǎn)出僅上升0.2%。
此外，數據還顯示，英國5月商品貿易帳赤字84.91億英鎊，赤字規模較上月小幅擴大，當月進(jìn)出口均較上月上升；整體商品與服務(wù)貿易赤字24.35億英鎊，為2012年11月以來(lái)最大赤字。
受到英國數據不佳影響，英鎊兌美元大幅走低，逼近3月12日低位1.4830，英鎊貿易加權指數跌至四個(gè)月低位79.3，英債價(jià)格則跳漲至盤(pán)中高位。
野村證券經(jīng)濟學(xué)家Philip
Rush稱(chēng)：“英國數據令人失望，這表明英國潛在的經(jīng)濟增長(cháng)在某種程度上弱于預期，看起來(lái)工業(yè)產(chǎn)出將無(wú)法為國內生產(chǎn)總值(GDP)作出貢獻。同時(shí)，英國央行也有繼續維持寬松甚至進(jìn)一步寬松的可能性�！�
天達投資經(jīng)濟學(xué)家Philip
Shaw亦表示，英國5月工業(yè)產(chǎn)出數據遠不及預期，而4月份數據也不同程度地被下修——這樣的數據確實(shí)很疲軟；這樣的形勢表明，誠然英國經(jīng)濟數據看起來(lái)有所改善，但該國經(jīng)濟尚未脫離險境。該經(jīng)濟學(xué)家認為，英國央行將在8月1日結束貨幣政策會(huì )議時(shí)可能會(huì )進(jìn)一步擴大量化寬松(QE)政策的規模。
英國央行面臨新挑戰
由于之前消費者支出的復蘇令包括摩根士丹利在內的大多投行預計英國經(jīng)濟將于今年恢復增長(cháng)，同時(shí)亦使得市場(chǎng)預期英國央行將有可能升息。
不過(guò)，上周四(7月4日)新行長(cháng)卡尼首次參加了英國央行的貨幣政策委員會(huì )(MPC)會(huì )議，會(huì )后英國央行出乎意料的發(fā)表聲明警告稱(chēng)，投資者對未來(lái)升息的預期過(guò)早。這一舉動(dòng)讓市場(chǎng)大為震驚。
現在卡尼面臨的更大挑戰，英國央行將在下個(gè)月公布所謂的“前瞻性指導”計劃時(shí)料會(huì )非常具體，但究竟能具體到什么程度，對市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題。巴克萊分析師稱(chēng)：“第一輪回合已有效引導市場(chǎng)，但鑒于英國央行可能得在每個(gè)月的政策會(huì )議后都發(fā)布聲明，所以能否長(cháng)期有效引導才是真正的考驗�！�
一些央行觀(guān)察人士預期，卡尼可能傾向于在未來(lái)某個(gè)特定時(shí)間以前維持利率不變，就像他在加拿大金融危機時(shí)期采取的做法一樣。不過(guò)，卡尼只是MPC九名成員中的一人，其他MPC成員可能難以接受這一選項，有些委員已經(jīng)表示擔心在貨幣政策方面缺乏回旋余地。
還有一部分經(jīng)濟學(xué)家預測卡尼會(huì )力爭讓英國央行效法美聯(lián)儲，即設定政策指引�；ㄆ旖�(jīng)濟學(xué)家Michael
Saunders認為，英國央行的基本做法將會(huì )是，在通脹預期不大幅上升的情況下，承諾不收緊貨幣政策，直到失業(yè)率從當前7.8%的水平跌至6.5%或7%。
美聯(lián)儲態(tài)度萬(wàn)眾矚目
從長(cháng)期來(lái)看，貨幣政策變化的明確門(mén)檻料可讓市場(chǎng)更加平穩。美聯(lián)儲去年表示，將維持目前接近零水平的利率，直到失業(yè)率降至6.5%或通脹預期突破2.5%。而上周非農的強勁則增強美聯(lián)儲鷹派人士的底氣。
數據顯示，美國6月非農就業(yè)崗位增加19.5萬(wàn)，而自去年9月以來(lái)月均就業(yè)增幅超過(guò)了20萬(wàn)，許多人認為就業(yè)增長(cháng)需要突破這一關(guān)口，目前約2%的經(jīng)濟增速才會(huì )進(jìn)一步加快。
上周就業(yè)數據公布后，摩根大通紐約分析師Bruce
Kasman將預計美聯(lián)儲開(kāi)始縮減其購債計劃的時(shí)間從今年12月提前至9月。Kasman稱(chēng)：“經(jīng)濟形勢滿(mǎn)足了美聯(lián)儲開(kāi)始縮減刺激的要求，就業(yè)市場(chǎng)大幅改善�！�
正因為如此，市場(chǎng)目前密切關(guān)注著(zhù)周四(7月11日)凌晨的美聯(lián)儲會(huì )議紀要以及之后美聯(lián)儲主席伯南克的講話(huà)，以尋求有關(guān)刺激措施退場(chǎng)時(shí)機的更多線(xiàn)索。