在金融危機暴露了美國金融體系的巨大系統性風(fēng)險后，歷經(jīng)坎坷出爐的《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》于2010年7月最終由美國總統奧巴馬簽署成為法律，這是上世紀大蕭條以來(lái)美國國會(huì )出臺的最重要金融監管法案。
　　美國重要的立法往往涉及民主、共和兩黨以及白宮及國會(huì )山之間的博弈較量，這部厚達1500頁(yè)的法案出臺背后更是有多方力量縱橫捭闔，絕非法案名稱(chēng)上寫(xiě)著(zhù)的民主黨參議員克里斯多弗·多德和眾議員巴尼·弗蘭克兩人可以畢其功于一役。與多德、弗蘭克兩人交往數十載的《華盛頓郵報》副總編羅伯特·凱澤在新著(zhù)《國會(huì )行動(dòng)》中揭示了法案出臺背后鮮為人知的內幕。
　　在三權分立的美國，每逢重大立法，國會(huì )和白宮之間既是一種合作，也是一種較量。奧巴馬陣營(yíng)希望金融監管改革法案由白宮專(zhuān)家來(lái)起草，參議員出身的奧巴馬深悉，單個(gè)議員容易被局部利益綁架，而對整個(gè)金融監管體系進(jìn)行全面改革的法案應由白宮來(lái)起草，從而擺脫部門(mén)利益的藩籬。弗蘭克對此并不反對，在2008年中問(wèn)鼎民主黨總統候選人席位惜敗的多德承受了很大的壓力，希望借助該法案來(lái)重獲影響力和所在選區的選民信任，因而他強調要保留參議院大幅改寫(xiě)白宮草案的權利。盡管多德和弗蘭克的名字寫(xiě)在該法案上，該法案的藍本其實(shí)是奧巴馬的經(jīng)濟法律團隊以及外請專(zhuān)家在2009年6月提出的金融監管改革白皮書(shū)，多德和弗蘭克的幕僚、奧巴馬首席經(jīng)濟學(xué)家薩默斯、時(shí)任財長(cháng)的蓋特納都深度參與其中。
　　美國重大立法需要妥協(xié)，《多德-弗蘭克法案》也是如此，妥協(xié)自然不會(huì )有完美的產(chǎn)物�！耙獏f(xié)調535名議員的立場(chǎng)，要協(xié)調白宮的立場(chǎng)，要協(xié)調媒體、公眾和其他利益攸關(guān)方的立場(chǎng)，金融監管改革方案肯定不是完美的�！倍嗟氯缡钦f(shuō)。他拿該法案中限制金融機構開(kāi)展自營(yíng)業(yè)務(wù)的“沃爾克規則”舉例。美國的銀行機構過(guò)去一直以自身資金進(jìn)行風(fēng)險投資，但當投資出現惡化或者銀行倒閉時(shí)，就需要納稅人救助，“沃爾克規則”由前美聯(lián)儲主席沃爾克提出，旨在降低銀行機構的道德風(fēng)險，是該法案中的核心內容。在最終的法案文本中，要求銀行在對沖基金、私募基金的資產(chǎn)持有比例不能超過(guò)3%。多德強調，3%這個(gè)數字并非憑空想象，沃爾克對這一數字并不滿(mǎn)意，很多強調禁止自營(yíng)交易的議員也不滿(mǎn)意，但是銀行業(yè)在國會(huì )的代言議員提議把這個(gè)比例定在10%，3%是各方力量妥協(xié)的結果，也是該法案在參議院恰好可以打60票擦邊球通過(guò)的數字。盡管美林、貝爾斯登等投行在此輪金融危機中捅下大簍子，但是法案并未結束美國銀行業(yè)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)局面，這也是美國銀行業(yè)強大游說(shuō)火力的結果。
　　金融危機暴露出美國金融監管結構跟不上金融創(chuàng )新步伐的重大缺陷，但由于各方利益的掣肘因素，此輪金融監管改革并未對美國既有的監管格局做出大刀闊斧的改革。美國金融監管權力分散，容易導致監管松懈，在此輪立法之后，美國金融監管格局只進(jìn)行了溫和的“兩增一減”�！皟稍觥笔侵福哼m當增加了美聯(lián)儲作為系統風(fēng)險監管者的權力，但由于美聯(lián)儲在國會(huì )有很多共和黨的死敵，無(wú)法對美聯(lián)儲進(jìn)行大膽賦權；以及奧巴馬陣營(yíng)提議設立消費者金融保護局，來(lái)防范欺騙性房貸和信用卡隱性收費，此舉讓民主黨人士興奮，但卻被大銀行及其代言人視為眼中釘，該局也成為改革法案中最具爭議性的內容，共和黨一直利用參議院人事任命的否決權來(lái)阻止該局正常運轉，奧巴馬直到2012年初才利用國會(huì )休會(huì )期間突擊任命科德雷入主該局�！耙粶p”是將1989年成立的美國儲蓄機構監管局并入財政部旗下的美國貨幣監理局，美國儲蓄機構監管局在上個(gè)世紀80年代的儲蓄危機后應運而生，但由于在次貸危機中監管房貸機構不力而在國會(huì )失去了盟友，最終被并入司職監管全國性銀行的貨幣監理局。