過(guò)去一個(gè)月來(lái)英鎊兌美元的下跌是完全可以理解的，但英鎊兌歐元的下跌卻令人費解。
    盡管顯現出一些復蘇跡象，但預計英國央行將維持現行寬松貨幣政策，甚至進(jìn)一步放松政策。
    英國央行新任行長(cháng)馬克-卡尼在他主持的第一次貨幣政策會(huì )議上似乎就迫不及待地向外界確立他的偏寬松信譽(yù)，他在英國央行歷史上第一次向市場(chǎng)提供了所謂的政策指引，以期降低市場(chǎng)對該行可能采取任何緊縮政策的預期。
    周二公布的消費者價(jià)格指數顯示，英國央行具備維持寬松貨幣政策立場(chǎng)的條件。
    所有這些因素無(wú)疑都會(huì )加劇英鎊兌美元的跌勢，尤其是如果英國央行最近一次貨幣政策會(huì )議紀要顯示卡尼投票支持擴大定量寬松政策規模的話(huà)。
    但這是否就意味著(zhù)英鎊兌歐元也應該下跌呢？從表面上看并非如此。
    歐洲央行不是美聯(lián)儲。歐洲央行一再明確表示如有必要將準備進(jìn)一步放松歐元區的貨幣政策。此外，歐元區的經(jīng)濟數據也未改頹勢，即便是德國的經(jīng)濟增長(cháng)放緩速度也超出了此前的預期。
    紐約梅隆銀行資深外匯策略師Neil Mellor給出了他的答案。他認為英鎊兌歐元走低的原因有兩個(gè)。
    其一，英國經(jīng)濟復蘇并不像表面看起來(lái)那樣可持續，尤其需要指出的是，英國將需要進(jìn)一步整頓財政來(lái)控制公共債務(wù)規模。同時(shí)，鑒于國內消費者債務(wù)水平較高，利率水平出現的任何上升都有可能威脅到目前非常脆弱的經(jīng)濟復蘇。
    其二，投資者拋售英鎊、買(mǎi)進(jìn)歐元的另一個(gè)原因是Mellor所謂的“卡尼因素”。英國央行這位新掌門(mén)人尋求通過(guò)向市場(chǎng)提供政策指引來(lái)壓低利率并維持經(jīng)濟的復蘇軌道。
    如果所有這些因素不變，那么不僅僅是英鎊兌美元，英鎊兌歐元可能也會(huì )持續下跌。