百度日前以１９億美元的“天價(jià)”收購９１無(wú)線(xiàn)成了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)近期最大的新聞。分析人士認為，未來(lái)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)仍是ＢＡＴ（百度、阿里巴巴、騰訊）三分天下的格局，但移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的泡沫已被悄然吹起。
百度出手意在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)
百度公司１６日宣布與網(wǎng)龍簽署諒解備忘錄，擬出資１９億美元收購其持有的９１無(wú)線(xiàn)已發(fā)行的全部股本。如果交易成功，這將超過(guò)２００５年雅虎１０億美元并購阿里巴巴，成為國內互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域有史以來(lái)最大的并購案。
２０１３年中國互聯(lián)網(wǎng)并購異�；钴S。４月，阿里巴巴５．８６億美元入股新浪微博；５月，百度３．７億美元收購ＰＰＳ將其整合至旗下的愛(ài)奇藝；同月，阿里巴巴２．９４億美元收購高德２８％的股份。
業(yè)內人士分析，百度此次收購主要是看準了９１無(wú)線(xiàn)的移動(dòng)互聯(lián)入口。９１無(wú)線(xiàn)的業(yè)務(wù)主要包括９１手機助手ＰＣ版和手機版、安卓市場(chǎng)、９１手機娛樂(lè )門(mén)戶(hù)網(wǎng)站，安卓網(wǎng)和９１桌面等。從移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)布局來(lái)看，這些領(lǐng)域正是百度較為缺乏的。
雪球財經(jīng)ｉ美股分析師梁劍認為，對于百度來(lái)說(shuō)，這并不是劃不劃算的問(wèn)題，因為其必須在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)有一些強勢的基礎性產(chǎn)品做入口。
易觀(guān)國際移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)分析師王珺說(shuō)，百度是傳統的互聯(lián)網(wǎng)公司，不像另一家巨頭騰訊公司手握微信已經(jīng)相當于有了移動(dòng)互聯(lián)時(shí)代的入場(chǎng)券，因而在國內有較高市場(chǎng)份額的９１無(wú)線(xiàn)正符合百度的期許。
互聯(lián)網(wǎng)觀(guān)察人士、ｉ黑馬主編吳澍表示，百度在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的地圖產(chǎn)品不錯，但是顯然沒(méi)有ＰＣ端的壟斷地位。除百度地圖外，百度沒(méi)有王牌級的入口產(chǎn)品。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，用戶(hù)已從搜索入口轉為直接使用ＡＰＰ，這成為百度在未來(lái)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)大趨勢下無(wú)法回避的難題。
１９億美元值嗎？
“李彥宏瘋了嗎？”對于１９億美元的收購價(jià)格，業(yè)界不斷有質(zhì)疑的聲音。根據業(yè)內分析人士計算，以９１無(wú)線(xiàn)以往的收入和凈利潤數據看，此價(jià)格相當于以往市盈率的１８５倍，２０１３年預測市盈率的５８倍。
王珺分析，１９億美元的價(jià)格太高了。另外，由于９１無(wú)線(xiàn)是從灰色地帶起家的公司，所以收購風(fēng)險很大。
王珺說(shuō)，９１無(wú)線(xiàn)一開(kāi)始主要做蘋(píng)果越獄的應用，相當于盜版軟件。隨著(zhù)國內知識產(chǎn)權保護不斷加強，這種在灰色地帶的企業(yè)存在政策風(fēng)險。此外，９１無(wú)線(xiàn)作為中國本土企業(yè)，蘋(píng)果可能因為投訴無(wú)門(mén)對其并無(wú)太多干涉，但在收購后，百度作為納斯達克上市公司，就可能會(huì )與蘋(píng)果針?shù)h相對甚至遭調查。
王珺透露，之前百度和ＵＣ也以１２億美元的價(jià)格談過(guò)收購但最終沒(méi)成交，但其實(shí)ＵＣ的手機瀏覽器產(chǎn)品是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的王牌級入口產(chǎn)品，價(jià)值要比９１無(wú)線(xiàn)大得多。
吳澍表示，目前９１無(wú)線(xiàn)在灰色地帶的業(yè)務(wù)占比份額在逐漸縮小。隨著(zhù)中國用戶(hù)使用習慣的變化，越獄終端的占比會(huì )越來(lái)越小，不過(guò)這也使９１無(wú)線(xiàn)在百度收購之前的市場(chǎng)份額就已經(jīng)處于下滑的趨勢。
王珺認為，隨著(zhù)資本市場(chǎng)一致看好，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)正在吹大泡沫，當前包括手游行業(yè)在內的一些投資，或者巨頭公司花大價(jià)錢(qián)的賠本收購都說(shuō)明了這個(gè)問(wèn)題。
互聯(lián)網(wǎng)遠超傳統行業(yè)？
如今，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域已經(jīng)形成了無(wú)人不知的ＢＡＴ格局，即百度、阿里巴巴和騰訊三分天下。
不過(guò)，這三巨頭構造的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)格局，競爭并不聚焦在一點(diǎn)。阿里巴巴通過(guò)做平臺構建其生態(tài)圈和產(chǎn)業(yè)鏈，例如借收購蝦米音樂(lè )構建其音樂(lè )事業(yè)、收購高德股權布局Ｏ２Ｏ產(chǎn)業(yè)鏈，跟老本行相近；百度則是以流量為核心，通過(guò)流量賺錢(qián)；騰訊的核心在于非常龐大的用戶(hù)數量。王珺說(shuō)，三家公司優(yōu)勢和著(zhù)力點(diǎn)不太相同，大家把他們做比較，是因為他們各自占據了每一個(gè)領(lǐng)域的頂峰。
吳澍認為，阿里巴巴的優(yōu)勢在于商業(yè)運營(yíng)和管理較強，騰訊則是產(chǎn)品優(yōu)勢，而百度是技術(shù)能力優(yōu)勢，未來(lái)利用９１無(wú)線(xiàn)的業(yè)務(wù)可以幫助其牢牢掌控ＡＰＰ分發(fā)業(yè)務(wù)。
通信及互聯(lián)網(wǎng)專(zhuān)家、中國工程院院士鄔賀銓對記者表示，從另一角度看，這種頻繁活躍的收購正凸顯中國互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng )新思路已遠走在了其他行業(yè)的前面。通常大企業(yè)的創(chuàng )新比較艱難，而來(lái)自中小企業(yè)中由技術(shù)人員牽頭創(chuàng )新往往更容易實(shí)現，但中小企業(yè)不具備市場(chǎng)開(kāi)拓能力和資金優(yōu)勢，所以被大企業(yè)收購就是順應了市場(chǎng)趨勢。國外的情況往往是大企業(yè)利用資金和市場(chǎng)優(yōu)勢，把一些創(chuàng )新好的中小企業(yè)收購，比如谷歌收購安卓。
投中集團統計顯示，２０１３年第二季度，中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)共披露２０起融資案例，融資總額達１．２４億美元，融資案例數量及規模大幅增長(cháng)。
鄔賀銓認為，國內ＩＣＰ（網(wǎng)絡(luò )內容服務(wù)商）已經(jīng)出現大企業(yè)收購小企業(yè)的趨勢，但制造業(yè)公司仍然停留在靠自己艱難創(chuàng )新不進(jìn)行收購的老路子�！埃桑茫挟吘故遣莞�，比較容易接受互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng )新，所以百度的這種并購發(fā)展很正常，也證明了互聯(lián)網(wǎng)的確走在了我國各行各業(yè)的前面，今后這種收購還會(huì )越來(lái)越多�！�