對于英國央行來(lái)說(shuō)，實(shí)施定量寬松政策似乎已經(jīng)是過(guò)去的事了。周三公布的會(huì )議紀要顯示，在行長(cháng)馬克-卡尼上任后召開(kāi)的首次會(huì )議上，貨幣政策委員會(huì )的委員們一致同意將央行的債券購買(mǎi)計劃規模維持在3750億英鎊。但未來(lái)政策走向(尤其是央行是否以及如何指導利率預期)依舊不明朗。英國央行將于8月7日就這一問(wèn)題做出回應，對于投資者來(lái)說(shuō)，那天將是一個(gè)重要的日子。
    一邊倒的表決結果令市場(chǎng)感到意外。在會(huì )議紀要公布前，市場(chǎng)爭論焦點(diǎn)集中在卡尼是否會(huì )延續前央行行長(cháng)默文-金的政策，是否會(huì )站到長(cháng)期以來(lái)一直持寬松立場(chǎng)的Paul Fisher和David Miles這一邊，投票支持擴大購債規模。
    目前看來(lái)，英國央行不太可能再次實(shí)施定量寬松政策了。持寬松立場(chǎng)的委員也許只是暫時(shí)沒(méi)有為定量寬松措施投票。會(huì )議紀要顯示，擴大購債規模依然是刺激經(jīng)濟增長(cháng)的一種方式，但央行還會(huì )考慮其他政策選擇，因此無(wú)需在7月份擴大購債規模。這種解釋基本說(shuō)明不了什么問(wèn)題，考慮其他政策選擇并不能妨礙Fisher和Miles繼續支持定量寬松政策。與此同時(shí)，對于絕大多數貨幣政策委員會(huì )委員來(lái)說(shuō)，目前的挑戰是通過(guò)防止提前退出刺激措施來(lái)支持經(jīng)濟復蘇，而不是提供更多經(jīng)濟刺激措施。
    如何實(shí)現這個(gè)目標還有待觀(guān)察。英國央行已通過(guò)其7月4日公布的政策聲明取得一些初步成功。聲明稱(chēng)有關(guān)利率短期內將上升的預期毫無(wú)根據。該聲明發(fā)布后，市場(chǎng)對于首次加息時(shí)間的預期回到2015年年底。英國央行可能承諾將維持寬松的貨幣政策，或許會(huì )和某個(gè)時(shí)間表或經(jīng)濟數據掛鉤。
    這對于英國國債市場(chǎng)來(lái)說(shuō)可能意味著(zhù)收益率曲線(xiàn)變陡，因為長(cháng)期國債投資者關(guān)注的是當前經(jīng)濟數據的改善，而短期國債投資者很容易受到央行對維持超低利率所做承諾的左右。