民生證券研究院副院長(cháng)管清友21日表示，在中國人民銀行全面放開(kāi)金融機構貸款利率管制之后，下一步利率市場(chǎng)化改革將步入存款利率市場(chǎng)化的深水區。從央行的表態(tài)以及國際經(jīng)驗來(lái)看，未來(lái)的存款利率市場(chǎng)化可能會(huì )分兩步走。
　　中國人民銀行19日決定，從20日起全面放開(kāi)金融機構貸款利率管制，但并未放開(kāi)存款利率管制。央行相關(guān)負責人表示，改革沒(méi)有進(jìn)一步擴大金融機構存款利率浮動(dòng)區間，主要考慮是此項改革所要求的條件更高。下一階段，央行將繼續完善市場(chǎng)化利率形成機制，優(yōu)化金融市場(chǎng)基準利率體系，建立健全金融機構自主定價(jià)機制，逐步擴大負債產(chǎn)品市場(chǎng)化定價(jià)范圍，更大程度發(fā)揮市場(chǎng)機制在金融資源配置中的基礎性作用。
　　管清友表示，從央行的表態(tài)以及國際經(jīng)驗來(lái)看，未來(lái)的存款利率市場(chǎng)化可能會(huì )分兩步走。
　　第一步是局部的存款利率市場(chǎng)化。直接放開(kāi)存款利率限制會(huì )縮窄銀行的存貸利差，沖擊銀行的盈利能力，控制不當可能引發(fā)惡性攬存競爭。因此，未來(lái)存款利率市場(chǎng)化更應從局部入手。
　　他認為，從某種意義上講，銀行通過(guò)高收益的理財產(chǎn)品吸收資金已算是局部的存款利率市場(chǎng)化。但由于理財產(chǎn)品存在監管上的局限，大額可轉讓存單(CD)更適合作為銀行貸款融資工具和存款利率市場(chǎng)化的過(guò)渡選擇。CD是一種利率可以自由浮動(dòng)的融資工具，能夠在二級市場(chǎng)轉讓。從國際經(jīng)驗來(lái)看，CD可以通過(guò)提高存款利率市場(chǎng)化程度有效拓寬銀行的資金來(lái)源。
　　第二步是放寬直至完全放開(kāi)存款利率管制。目前存款利率的上限是基準利率的1.1倍，預計下一步將先放寬至1.2倍，最后再完全放開(kāi)。這個(gè)步驟必然伴隨著(zhù)金融機構的轉型升級，如短期內推出，將提高銀行的存款成本、沖擊銀行體系的盈利能力和穩定性，不可操之過(guò)急。
　　“因此，漸進(jìn)策略是務(wù)實(shí)的。如果步伐過(guò)快，短期內勢必對商業(yè)銀行造成直接沖擊，很容易造成系統性的金融風(fēng)險�！惫芮逵驯硎�。