新華社北京7月28日專(zhuān)電   據投中集團最新統計，截至7月25日，國內PE機構設立的私募股權基金中，在設立初期有意向參與并購運作的基金有54只，目標設立規模為167.93億美元，平均單只基金規模達到3.1億美元。

與國外以杠桿收購為主的并購基金不同，中國并購基金囊括了控股、參股與協(xié)助買(mǎi)方產(chǎn)業(yè)整合等不同投資策略，成為獨具特色的并購基金類(lèi)型。目前參股型并購基金已成為國內并購基金的主要運作模式。

投中集團分析師萬(wàn)格指出，整體來(lái)看，國內并購基金的發(fā)展仍然處于初級階段，相對于國外成熟的并購基金發(fā)展模式，國內尚無(wú)完全主導并購交易的基金出現。然而隨著(zhù)國內Ｐｒｅ－ＩＰＯ機會(huì )的逐漸減少，ＰＥ行業(yè)步入深度調整期后的并購轉型意愿強烈，未來(lái)幾年并購基金將成為我國私募股權投資市場(chǎng)重要的基金類(lèi)型。

一家國內大型創(chuàng )業(yè)投資機構相關(guān)負責人近日對記者表示，從管理基金的回報率來(lái)看，這兩年明顯回落，并購交易數量開(kāi)始增加。ＩＰＯ持續“冰封”確實(shí)對退出造成了一定影響，公司有幾家被投資企業(yè)都在等待上市“排隊”中。

與此同時(shí)，并購交易規模呈現平穩上升趨勢。投中集團統計顯示，中國并購市場(chǎng)宣布交易規模由２００８年１３８６．９４億美元增至２０１２年的３０７７．８６億美元，累計增幅達１２２％，平均單筆交易金額增幅達１６４％。２０１３年上半年，中國并購市場(chǎng)宣布交易１７９２起，宣布交易規模１５０７．８億美元，平均單筆交易規模８４１４萬(wàn)美元。

然而，２０１３年上半年，中國并購市場(chǎng)完成交易規模僅為７２０．２３億美元，交易完成案例９００起，案例數量占去年全年不足３７％。

萬(wàn)格認為，去年底開(kāi)始境內外資本市場(chǎng)持續低迷，作為大買(mǎi)方的上市公司資金鏈趨緊是并購交易案例數量下降的主要原因。此外，無(wú)論是宣布并購交易還是完成并購交易，交易案例數量在２０１０年達到最高值后都開(kāi)始呈現緩慢下降，凸顯出中國企業(yè)參與并購交易一改以往粗放、盲目的并購初衷，戰略化布局考量以及謹慎的并購腳步將利于國內并購市場(chǎng)健康有效發(fā)展。

據統計，２００８年至２０１３年上半年，國內共發(fā)生５７０起并購退出交易，退出回報率在２０１１年曾達到最高值４．５倍，２０１３年上半年并購退出趨于活躍，共發(fā)生１００起并購退出案例，平均退出回報率３．６４倍。

從并購退出回報數字來(lái)看，回報倍數近幾年一直維持在５倍以下，與ＩＰＯ高達１０倍以上的退出回報相比較低，這主要源于國內并購退出市場(chǎng)不夠成熟。（完）