投中集團最新統計顯示,截至7月25日,國內PE機構設立的私募股權基金中,在設立初期有意向參與并購運作的基金有54只,目標設立規模為167.93億美元,平均單只基金規模達到3.1億美元。 與國外以杠桿收購為主的并購基金不同,中國并購基金囊括了控股、參股與協(xié)助買(mǎi)方產(chǎn)業(yè)整合等不同投資策略,成為獨具特色的并購基金類(lèi)型。目前參股型并購基金已成為國內并購基金的主要運作模式。 投中集團分析師萬(wàn)格指出,隨著(zhù)國內Pre-IPO機會(huì )的逐漸減少,PE行業(yè)步入深度調整期后的并購轉型意愿強烈,未來(lái)幾年并購基金將成為我國私募股權投資市場(chǎng)重要的基金類(lèi)型。 投中集團統計顯示,2013年上半年,中國并購市場(chǎng)宣布交易1792起,宣布交易規模1507.8億美元,平均單筆交易規模8414萬(wàn)美元。然而,上半年,中國并購市場(chǎng)完成交易規模僅為720.23億美元,交易完成案例900起,案例數量占去年全年不足37%。 萬(wàn)格認為,去年底開(kāi)始境內外資本市場(chǎng)持續低迷,作為大買(mǎi)方的上市公司資金鏈趨緊是并購交易案例數量下降的主要原因。交易案例數量在2010年達到最高值后都開(kāi)始呈現緩慢下降,凸顯出中國企業(yè)參與并購交易一改以往粗放、盲目的并購初衷。 據統計,2008年至2013年上半年,國內共發(fā)生570起并購退出交易,退出回報率在2011年曾達到最高值4.5倍,2013年上半年并購退出趨于活躍,共發(fā)生100起并購退出案例,平均退出回報率3.64倍。從并購退出回報數字來(lái)看,回報倍數近幾年一直維持在5倍以下,與IPO高達10倍以上的退出回報相比較低,這主要源于國內并購退出市場(chǎng)不夠成熟。
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