7月30日，中共中央政治局召開(kāi)會(huì )議，要求“把握好宏觀(guān)調控的方向、力度、節奏，使經(jīng)濟運行處于合理區間”，并提出十項具體要求。此前24日召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議提出，進(jìn)一步公平稅負、促進(jìn)貿易便利化、加快中西部和貧困地區鐵路建設三項提振經(jīng)濟的新舉措。這兩次會(huì )議標志著(zhù)，穩增長(cháng)已經(jīng)從此前的領(lǐng)導表態(tài)階段轉入到了更進(jìn)一步的具體部署實(shí)施階段。
　　中央最近的這些舉措，在某些人看來(lái)，似乎和前一階段經(jīng)濟工作的指導思想存在出入。他們認為，前階段的工作思路有三大支柱：不推出經(jīng)濟刺激政策、結構性改革和去杠桿，所以政府應該容忍增長(cháng)率的短期下行，以換取經(jīng)濟的長(cháng)期可持續增長(cháng)。
　　這種看法可能存在過(guò)度解讀的傾向。從新一屆領(lǐng)導集體履新后的一系列表態(tài)來(lái)看，強調的是改革與增長(cháng)并重，并不是絕對不會(huì )推出經(jīng)濟刺激政策，只是力度不會(huì )太大，而且一項政策的推出往往要統籌穩增長(cháng)、調結構、促改革這三重目標。相應的在財政支出方面，去杠桿的提法也過(guò)于絕對化，政策的目標并非去杠桿，而是調控當前杠桿上升速度。一個(gè)明顯的例子是6月26日推出的棚戶(hù)區改造方案，被認為同時(shí)兼顧了改善民生和穩增長(cháng)。
　　上述政策特點(diǎn)是與當前經(jīng)濟發(fā)展形勢相適應。首先是財政政策調控空間在收窄。一方面，由于地方財政資金匱乏，政府資金難以撬動(dòng)規劃項目，今年沒(méi)有出現地方經(jīng)濟增長(cháng)的“換屆效應”；另一方面，靠積極的財政政策大上項目直接拉動(dòng)GDP的邊際效應在下降，尤其是在當前產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩的條件下，傳統政府投資拉動(dòng)效能趨弱。據清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟研究中心計算，我國投資1元錢(qián)能形成的固定資產(chǎn)已經(jīng)從幾年前的0.9元變?yōu)?.7元。
　　貨幣政策的調控空間也在變窄。我國社會(huì )融資總量增速從去年一季度的負值陡升至今年一季度的58.8%.但工業(yè)增速卻在下滑，說(shuō)明貨幣供應的擴大沒(méi)能產(chǎn)生經(jīng)濟實(shí)效。據測算，近年來(lái)貨幣供應的邊際效應銳減，2005年至2008年，l元社會(huì )融資能帶動(dòng)4元GDP，到2012年只能帶動(dòng)1.93元。此外，通貨膨脹的陰影始終籠罩在中國經(jīng)濟上空。由于經(jīng)濟的潛在增長(cháng)率下降，刺激手段一旦過(guò)激，就有可能帶來(lái)物價(jià)的快速上漲。在匯率政策方面，適當調低匯率有助于緩解出口企業(yè)壓力，但又可能帶來(lái)資金外流的風(fēng)險。
　　此外，近兩年來(lái)風(fēng)電、光伏等新興產(chǎn)業(yè)的勃興以及隨后迅速陷入泥潭，說(shuō)明以往政府給地、幫助融資直接拉動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方式同樣已經(jīng)不合時(shí)宜。隨著(zhù)我國技術(shù)實(shí)力和產(chǎn)業(yè)層次大幅提升，橫向競爭色彩越來(lái)越濃，尋找短平快項目難度正在加大。
　　盡管當前經(jīng)濟下行的主因在于需求不足，但是在需求端面臨的種種掣肘使得政策選擇只能指向供給端。供給端管理雖然見(jiàn)效慢，但是可以兼顧短期和長(cháng)期。從供給端管理來(lái)看，經(jīng)濟的發(fā)展取決于企業(yè)的活力，核心就是要降低企業(yè)的負擔，提高企業(yè)的競爭力。國務(wù)院常務(wù)會(huì )議決定進(jìn)一步公平稅負，暫免征收部分小微企業(yè)增值稅和營(yíng)業(yè)稅，就是這一原則的集中體現�？偫硪呀�(jīng)明確表示，經(jīng)濟的“下限”就是穩增長(cháng)、保就業(yè)，當前國內外發(fā)展環(huán)境十分復雜，可以預見(jiàn)，更多的穩增長(cháng)的措施還會(huì )陸續出臺。