中國人民銀行最新發(fā)布《2013年二季度貨幣政策執行報告》指出，繼續實(shí)施穩健的貨幣政策，增強調控的針對性、協(xié)調性，適時(shí)適度預調微調，把握好穩增長(cháng)、調結構、促改革、防風(fēng)險的平衡點(diǎn)，為經(jīng)濟結構調整與轉型升級創(chuàng )造穩定的金融環(huán)境和貨幣條件。
　　央行指出，將綜合運用數量、價(jià)格等多種貨幣政策工具組合，健全宏觀(guān)審慎政策框架，引導貨幣信貸及社會(huì )融資規模平穩適度增長(cháng)。繼續根據國際收支和流動(dòng)性供需形勢，合理運用公開(kāi)市場(chǎng)操作、存款準備金率、再貸款、再貼現及短期流動(dòng)性調節工具、常備借貸便利等工具組合，管理和調節好銀行體系流動(dòng)性，加強與市場(chǎng)和公眾溝通，穩定預期，引導市場(chǎng)利率平穩運行。
　　本次報告央行特別強調了“常備借貸便利報告”這一政策工具的作用。截至6月末，央行常備借貸便利(SLF)余額為4160億元人民幣。實(shí)際上，央行于今年年初創(chuàng )設了公開(kāi)市場(chǎng)短期流動(dòng)性調節工具(SLO)和SLF，與其他貨幣政策工具相互配合和補充，以進(jìn)一步增強央行流動(dòng)性管理的靈活性和主動(dòng)性。報告稱(chēng)，6月在貨幣市場(chǎng)受多種因素疊加影響出現波動(dòng)時(shí)，中國人民銀行開(kāi)展了常備借貸便利操作，接受高等級債券和優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)等合格抵押品，向貸款符合國家產(chǎn)業(yè)政策和宏觀(guān)審慎要求、有利于支持實(shí)體經(jīng)濟、總量和進(jìn)度比較穩健的金融機構提供了流動(dòng)性支持。
　　與此同時(shí)，報告還指出，近兩年來(lái)，隨著(zhù)銀行體系流動(dòng)性供求形勢的變化，中央銀行票據發(fā)行量總體小于到期量，余額持續下降，一定程度上影響了其二級市場(chǎng)交易的活躍度及作為定價(jià)基準的有效性。為此，央行對部分到期的3年期央票開(kāi)展了到期續做。續做后的央票可在銀行間市場(chǎng)交易流通并作為公開(kāi)市場(chǎng)操作工具。同時(shí)，央行根據一些參與續做機構的當期需要，向其提供了必要的短期流動(dòng)性支持�！�
　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委分析稱(chēng)，根據報告提供的信息，“6.20”折射出央行調控思路的變化，即央行相當在意M2增速13%的穩健目標，并開(kāi)始從“貨幣穩定、金融穩定和經(jīng)濟穩定”的角度，努力實(shí)現流動(dòng)性的精確調控。同時(shí)，央行的“以短換長(cháng)”操作，也反應了在未來(lái)需要兼顧貨幣穩定、金融穩定和經(jīng)濟穩定的情況下，央行不得不“走鋼絲”力求精確，調控流動(dòng)性。