帝亞吉歐花費七年時(shí)間，終于將水井坊全部納入懷中。在業(yè)內人士看來(lái)，帝亞吉歐不惜巨資收購業(yè)績(jì)下降的水井坊，其真正的意圖是看好水井坊的資本市場(chǎng)優(yōu)勢以及中國白酒行業(yè)的未來(lái)。而變身洋品牌后的水井坊將面臨多重困難，本地高管無(wú)心管理，外資人員尚未進(jìn)入，水井坊接下來(lái)將進(jìn)入管理的混亂期。
水井坊成洋品牌
近日，水井坊發(fā)布公告稱(chēng)，帝亞吉歐收購四川成都全興集團有限公司剩余47%股份的交易已獲得相關(guān)主管部門(mén)批準。此前，全興集團作為水井坊的控股股東，持股39.71%，而帝亞吉歐持有全興集團53%股份。交易完成后，帝亞吉歐對水井坊的間接持股比例也將由21.05%上升至39.71%。此次收購，帝亞吉歐將付出22億元的真金白銀，全興集團同時(shí)更名為水井坊集團。
從2006年進(jìn)入水井坊，帝亞吉歐一路坎坷走來(lái)，經(jīng)過(guò)七年時(shí)間終于修成正果，而變身外資企業(yè)的水井坊，從此將消失在中國名酒企業(yè)名單中。一直在走下坡路的水井坊，變身洋品牌后，能否迎來(lái)春天？作為國際酒業(yè)巨頭的帝亞吉歐在給水井坊定位高端酒的戰略失敗后，接下來(lái)將如何引領(lǐng)水井坊的發(fā)展，成為業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。
在業(yè)內人士看來(lái)，水井坊短時(shí)間內實(shí)現業(yè)績(jì)增長(cháng)是沒(méi)有希望的。
企業(yè)進(jìn)入交接混亂期
歷史上，每次企業(yè)并購后，人事上的變動(dòng)和調整在所難免。水井坊也不例外，雖然帝亞吉歐與原來(lái)全興集團的高管在水井坊管理問(wèn)題上有著(zhù)七年的磨合，但一路走來(lái)并不順暢。
據一位了解水井坊的人士向記者表示，帝亞吉歐執意要做洋酒巨頭中國本土化公司，而全興集團也早生退意，因此，雙方在管理上的矛盾不言而喻。
在沒(méi)有受讓全興集團原控股股東成都盈盛4%股權之前，帝亞吉歐在水井坊的話(huà)語(yǔ)權相對薄弱，在水井坊董事會(huì )中的席位只有兩席，很難在決策方面獲得決定權。于是，帝亞吉歐為爭奪控股權加快了腳步，之后，帝亞吉歐從全興工會(huì )手中收購了6%股權。
如今，水井坊正式成為外資企業(yè)后，全興高管的去留是一個(gè)敏感話(huà)題�！霸诘蹃喖獨W控股水井坊之前，全興方面的人員就開(kāi)始行動(dòng)了�！鄙鲜隽私馑蝗藛T告訴記者。
資料顯示，2009年初，水井坊董秘張宗俊將其所持的12704股水井坊在16元/股附近分兩次通過(guò)二級市場(chǎng)轉賣(mài)，2010年1月15日，他再次以22.95元/股轉賣(mài)9750股。另外，包括薛常有、朱國英在內的近十名水井坊高管，在帝亞吉歐控股水井坊前曾多次通過(guò)二級市場(chǎng)賣(mài)出其手中的水井坊股票。
“目前水井坊高管的心態(tài)是，本地高管無(wú)心工作，外資方面高管還沒(méi)來(lái)，水井坊管理方面進(jìn)入混亂期�！鄙鲜鋈藛T告訴記者。
水井坊亂，難道還能亂過(guò)當下的郎酒？“現在的水井坊還沒(méi)有郎酒好，郎酒董事長(cháng)汪俊林雖然玩消失，但是公司營(yíng)收并沒(méi)有下降很厲害，水井坊高端酒營(yíng)收下降幅度約50%，低端酒表現更差�！�
對于當前水井坊的現狀，在白酒資深專(zhuān)家鐵犁看來(lái)，水井坊面臨三個(gè)方面壓力，產(chǎn)業(yè)調整壓力，企業(yè)團隊對接壓力，高端酒銷(xiāo)售不暢、低端酒沒(méi)有很好品牌的壓力。因此，短期內，他并不看好水井坊，保持謹慎樂(lè )觀(guān)態(tài)度。
鐵犁表示，水井坊高端酒營(yíng)收下降幅度超過(guò)50%，中低價(jià)位酒沒(méi)有形成。未來(lái)三年內，企業(yè)文化與團隊的對接、中低價(jià)位酒的形成，這些都會(huì )拖累水井坊。
業(yè)績(jì)下滑嚴重
據了解，帝亞吉歐進(jìn)入水井坊時(shí)信心滿(mǎn)滿(mǎn)�，F在已經(jīng)辭職的原帝亞吉歐中國區一把手，水井坊原副董事長(cháng)、總經(jīng)理柯明思曾表示，帝亞吉歐在中國市場(chǎng)不是要實(shí)現每年20%的增長(cháng)，而是要超過(guò)80%�，F在看來(lái)，帝亞吉歐距離他的中國夢(mèng)有點(diǎn)遠。
記者查閱帝亞吉歐進(jìn)入水井坊七年以來(lái)的業(yè)績(jì)發(fā)現，帝亞吉歐進(jìn)入后，水井坊并沒(méi)有太大規模發(fā)展。
水井坊2006年的營(yíng)收為8億元，經(jīng)過(guò)七年發(fā)展變?yōu)?6.3億元(2012年年報數據)，凈利潤從2006年的1億元上升至3.3億元。雖然營(yíng)業(yè)收入和凈利潤增加了一倍，但是除了白酒業(yè)務(wù)外，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的貢獻也不小。同為四川品牌的沱牌舍得，2006年公司營(yíng)收也是8億元，2012年已經(jīng)趕超水井坊，達到19.5億元，凈利潤從2006年的不足2000萬(wàn)元達到2012年的3.6億元。
也就是說(shuō)，帝亞吉歐進(jìn)入水井坊后，雖然也處在白酒的黃金十年期內，但是，由于與新東家的磨合需要一個(gè)過(guò)程，使得水井坊的業(yè)績(jì)并沒(méi)有太大改觀(guān)，其國外市場(chǎng)進(jìn)展也一般�！肮�95%的市場(chǎng)在國內，國外市場(chǎng)開(kāi)拓一般，但是，隨著(zhù)經(jīng)濟的發(fā)展，中國白酒企業(yè)與世界接軌是早晚的事，水井坊比別人要先一步，不過(guò)，真正變成一家全球性的白酒企業(yè)，水井坊未來(lái)的路很艱難�！彼拇ㄒ晃徊辉竿嘎缎彰陌拙茖�(zhuān)家向記者表示。
事實(shí)上，業(yè)績(jì)的下滑，雖然有多重因素造成，但是，帝亞吉歐對水井坊專(zhuān)攻高端產(chǎn)品的政策，如今看來(lái)是一次失敗的定位。接下來(lái)，帝亞吉歐將對水井坊有何種戰略調整，目前尚不得知。
“在行業(yè)進(jìn)入調整期后，帝亞吉歐給水井坊定位高端酒的市場(chǎng)策略受到嚴重打擊，銷(xiāo)量大幅下滑，未來(lái)3年-5年內看不到希望�！鄙鲜龀啥假Y深人士向記者表示。
事實(shí)上，從水井坊2012年業(yè)績(jì)和今年一季度的業(yè)績(jì)可以看出，限制三公消費政策出臺后，一線(xiàn)白酒品牌茅臺和五糧液的價(jià)格大幅下滑，800元/瓶以下的價(jià)位被茅臺、五糧液的產(chǎn)品占領(lǐng)，這對水井坊、劍南春、郎酒等企業(yè)的高端酒銷(xiāo)售無(wú)疑是巨大的打擊，而水井坊又缺乏歷史文化背書(shū)，其低價(jià)位酒沒(méi)有形成品牌，因此，水井坊的業(yè)績(jì)下滑是在意料之中的。
水井坊2013年一季報顯示，報告期內，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入3.24億元，同比下降49.52%，幾乎腰斬；實(shí)現凈利潤1.14億元，下滑36.79%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量為-6802萬(wàn)元，下降709.19%，去年同期則為1116.6萬(wàn)元；另外，其銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現金明顯低于去年同期，為1.97億元，去年同期為4.97億元。
業(yè)績(jì)下滑與行業(yè)調整有直接關(guān)系，不過(guò)，水井坊定位高端酒的策略也是其業(yè)績(jì)下滑的一大原因。如今，給予水井坊歷史文化的全興集團全身而退，水井坊變身洋品牌。失去全興酒歷史文化背書(shū)的水井坊，未來(lái)之路如何走成為大家關(guān)注的焦點(diǎn)，將持續關(guān)注。