上周五公布的美國非農就業(yè)報告幾乎所有方面都略遜于預期。7月份新增非農就業(yè)人數16.2萬(wàn)人，經(jīng)濟學(xué)家的預期為增加18.萬(wàn)人，且此前兩個(gè)月的新增就業(yè)人數均進(jìn)行了小幅向下修正。平均工作時(shí)間及平均小時(shí)工資均略微下降。失業(yè)率雖從7.6%降至7.4%，但一半的原因是求職者放棄尋找工作。
這份疲軟的就業(yè)報告足以引發(fā)人們想象，美聯(lián)儲9月份不會(huì )開(kāi)始收縮債券購買(mǎi)計劃�；蛘呙缆�(lián)儲至少可能會(huì )選擇所謂的“簡(jiǎn)版收縮計劃”，即將每月850億美元美國國債和住房抵押貸款支持證券購買(mǎi)規模削減100億美元，而非交易員們預計的200億美元。
盡管就業(yè)報告所投射出的經(jīng)濟圖景略顯黯淡，但遠未疲軟到足以引發(fā)經(jīng)濟迅速?lài)乐貝夯牡夭�。對于股票市�?chǎng)而言這份就業(yè)報告的影響是中性的，有關(guān)企業(yè)利潤可能會(huì )受到一定影響的擔憂(yōu)被低利率預期所抵消。
目前的情況是，只有那些真正糟糕的經(jīng)濟數據才能拖累股價(jià)下跌，就業(yè)數據只是有些令人失望，這對于股市投資者來(lái)說(shuō)不算是壞事。
不過(guò)，在經(jīng)濟數據表現低迷之際，股市守住漲勢的能力是有限的。實(shí)際上，鑒于近來(lái)美國經(jīng)濟增長(cháng)缺乏動(dòng)能，就業(yè)市場(chǎng)的表現已經(jīng)算是非常出色了。人們擔心，7月份的非農就業(yè)報告可能是經(jīng)濟增長(cháng)低迷開(kāi)始影響就業(yè)的第一個(gè)信號。這可能會(huì )給消費支出帶來(lái)沖擊，股市也不能幸免。
但并非沒(méi)有希望，隨著(zhù)增稅節支對經(jīng)濟的拖累減弱，下半年經(jīng)濟將好轉，進(jìn)而為就業(yè)市場(chǎng)最終開(kāi)始改善打下基礎。
而銷(xiāo)售和盈利狀況的改善前景將有助于股市投資者應對利率上行可能帶來(lái)的影響，對于他們來(lái)說(shuō)，后寬松貨幣政策時(shí)代依然值得期待。