有耐心是一種優(yōu)點(diǎn)。但對于預計歐元/美元下跌的投資者而言，他們的耐心可能正在耗盡。美元確實(shí)出現了上漲，但兌歐元并未上漲，目前歐元兌1.325美元的價(jià)位略高于年初時(shí)的水平�？炊嗝涝�的投資者不妨考慮做空英鎊/美元。
    做空歐元的理由很簡(jiǎn)單：美國經(jīng)濟復蘇將導致美國貨幣政策收緊，而歐元區持續的經(jīng)濟衰退將迫使歐洲央行作出進(jìn)一步的非常規決定。由此導致的美國和歐元區利率前景背離將拖累歐元走弱。
    但實(shí)際情況卻并非如此。歐元區經(jīng)濟已開(kāi)始出現復蘇跡象，而美國經(jīng)濟復蘇卻步履蹣跚。歐洲央行并未急于放松貨幣政策，盡管該行已承諾將長(cháng)期把利率維持在低位，不過(guò)一直沒(méi)有兌現。
    另外還有一些對歐元構成支撐的因素：由于歐元區主權債務(wù)危機已得到控制，歐元區風(fēng)險溢價(jià)出現下降，降低了投資者為防范歐元崩潰最壞情形出現而進(jìn)行風(fēng)險對沖操作的需要；同時(shí)歐元區總體實(shí)現經(jīng)常項目盈余對歐元也有支撐作用。
    歐元大幅走高的可能性不大，因為今年早些時(shí)候歐元逼近1.37美元時(shí)，歐洲央行開(kāi)始表達出明顯的擔憂(yōu)；但歐元未來(lái)快速下跌的可能性也同樣很小。
    而英鎊兌美元已下跌5.5%，即使在英國經(jīng)濟出現明顯復蘇的情況下，該匯率仍可能會(huì )進(jìn)一步下跌。本周英鎊的趨勢將見(jiàn)分曉，因英國央行將公布該行對未來(lái)貨幣政策指引的看法。
    英國央行向來(lái)有試圖打壓英鎊的做法，考慮到英國爆發(fā)通脹的傾向性，如果該行在英國經(jīng)濟復蘇的情況下仍鄭重承諾將把利率維持在低位，則很可能會(huì )對英鎊造成負面沖擊。此外，英國目前的經(jīng)常項目為赤字狀態(tài)，這對英鎊也有拖累作用。
    如果英國央行也發(fā)布美聯(lián)儲式的貨幣政策指引，做空英鎊的投資者可能很快就會(huì )獲得回報。