繼上周重啟逆回購操作“放水”后，中國央行周二早間“量小價(jià)跌”繼續發(fā)行7天期逆回購，規模為人民幣120億元，較上周二縮小50億元，利率較上期下降40個(gè)基點(diǎn)至4.00%，向市場(chǎng)明確傳達出維穩短端流動(dòng)性的信號。
    分析人士預計，在流動(dòng)性復雜多變的背景下，央行“放短鎖長(cháng)”的操作或將延續，以掌握應變的主動(dòng)性和靈活性。而央行這一旗幟鮮明的態(tài)度將為8月資金面的改善奠定基礎。
    正當市場(chǎng)對資金面轉向寬松的預期有所抬頭時(shí)，央行在二季度貨幣政策執行報告中透露了“硬幣的另一面”：已對部分到期的3年期中央銀行票據開(kāi)展了到期續做，采用市場(chǎng)化方式定價(jià)。操作對象是流動(dòng)性相對充裕、市場(chǎng)影響力相對較大的金融機構。
    分析師指出，央行上周重啟了短期的逆回購操作，但7月又悄然凍結了部分長(cháng)期流動(dòng)性，這一“短松長(cháng)緊”的操作方式，暗示了其貨幣政策維持中性的立場(chǎng)。
    對于央行凍結長(cháng)期流動(dòng)性，提供短期流動(dòng)性的做法，市場(chǎng)更多解讀為，在面臨外部流動(dòng)性不確定因素較多的背景下，央行更傾向于將流動(dòng)性調控工具短期化，如此才能更靈活地應對流動(dòng)性的突變。
   “美國量化寬松退出時(shí)機未定，日本又開(kāi)閘放水，央行想把主動(dòng)性握在手里，定向續發(fā)央票一是不想太透明，二也是摸著(zhù)石頭過(guò)河�！币晃获v上海的銀行交易員稱(chēng)。
    進(jìn)入8、9月份，由于仍有3年期央票到期，為保留央票，不排除央行可能還會(huì )有一定量的續發(fā)，但同時(shí)央行可能也會(huì )滾動(dòng)操作SLF(常設借貸便利)來(lái)對沖。