近期，因產(chǎn)能過(guò)剩引發(fā)市場(chǎng)銷(xiāo)售不暢，進(jìn)而連續經(jīng)營(yíng)虧損的大型企業(yè)有所增加。加上金融機構融資收緊因素影響，大型企業(yè)出現資金鏈斷裂的可能性增大。據報道，中冶集團虧損引發(fā)多重困局，百余名員工北京總部討薪；寧波家電第一品牌寧波國貿家電女老板攜夫外逃美國，留下近3億元債務(wù)。由于大型企業(yè)資金鏈條是社會(huì )復雜支付清算網(wǎng)絡(luò )中的重要一環(huán)，若其斷裂，可能會(huì )引發(fā)系列連鎖反應，進(jìn)而造成局部流動(dòng)性收縮，需要引起高度警惕。
　　大型企業(yè)資金鏈斷裂引發(fā)的負面效應遠遠超過(guò)中小型企業(yè)。這主要是因為：一是大型企業(yè)龍頭示范效應大。一些大型企業(yè)，無(wú)論是國有，還是民營(yíng)，相對來(lái)說(shuō)，在行業(yè)內處于一個(gè)舉足輕重的位置，集中反映了行業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)動(dòng)向。大型企業(yè)的資金面狀況將在很大程度上左右社會(huì )對該行業(yè)發(fā)展態(tài)勢的綜合評價(jià)。二是大型企業(yè)風(fēng)險連鎖反應大。大型企業(yè)支付清算網(wǎng)絡(luò )輻射面廣，環(huán)節多，一旦資金鏈條斷裂，將有可能引發(fā)行業(yè)連鎖反應，并很快波及其他相關(guān)行業(yè)。三是大型企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況關(guān)系廣大中小企業(yè)資金面狀況。無(wú)論是上下游，還是供應鏈關(guān)系，大型企業(yè)談判能力相對強大，從中小企業(yè)購買(mǎi)商品與服務(wù)，主要采取信用賒銷(xiāo)方式或提供銀行承兌匯票的方式。一旦大型企業(yè)資金鏈條斷裂，將會(huì )使部分中小型企業(yè)即刻陷入困境，進(jìn)而影響到金融機構銀行承兌匯票的質(zhì)量。
　　大型企業(yè)資金鏈條斷裂或將引發(fā)流動(dòng)性收縮反應。按照經(jīng)驗規律，信貸資產(chǎn)質(zhì)量周期滯后經(jīng)濟周期大約三到五年，2009和2010年這兩年大量發(fā)放的貸款，其質(zhì)量將在今明兩年接受?chē)谰�考驗。事�?shí)上，伴隨著(zhù)宏觀(guān)經(jīng)濟增長(cháng)中樞下移，商業(yè)銀行不良貸款余額已連續六個(gè)季度上升。而大型企業(yè)資金鏈條斷裂有可能會(huì )引發(fā)局部流動(dòng)性收縮。這主要是因為，部分大型企業(yè)融資渠道多元化，一旦資金鏈條斷裂，馬上形成金融機構不良資產(chǎn)，進(jìn)而啟動(dòng)擔保圈債務(wù)代償機制，很快波及與其存在商業(yè)聯(lián)系、合作的其他企業(yè)。2011年12月，浙江杭州中江控股公司風(fēng)險事件爆發(fā)后，很快引爆了擔保圈危機，涉及到600多家企業(yè)。由金融機構對相關(guān)企業(yè)采取緊急收貸措施，嚴重影響到企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，一定程度上引起了局部地區、局部行業(yè)的流動(dòng)性收縮效應。其中，金融機構信貸經(jīng)營(yíng)的順周期行為特征，更是加重了流動(dòng)性收縮效應。近日，據媒體報道，7月份四大行新增貸款不足2000億元，由部分大型企業(yè)資金鏈條斷裂引發(fā)的流動(dòng)性收縮效應可能是其中的一個(gè)重要原因。此外，由大型企業(yè)資金鏈條斷裂引發(fā)的心理效應，有可能會(huì )促使微觀(guān)經(jīng)濟主體更愿意持有定期存款，減少投資，進(jìn)一步加劇流動(dòng)性收縮態(tài)勢。
　　綜合來(lái)看，大型企業(yè)的規模優(yōu)勢需要辨證地看待。在地方經(jīng)濟發(fā)展和區域金融穩定體系中，大型企業(yè)處在一個(gè)極其重要的位置。我國部分地市財政收入在很大程度上來(lái)源于少數大型企業(yè)，金融資源也主要集中在地方上少數大型企業(yè)。因此，要高度重視大型企業(yè)經(jīng)營(yíng)，關(guān)注資金鏈條斷裂后大型企業(yè)的風(fēng)險處置與進(jìn)展。當然，不能因為大型企業(yè)的重要性而違背市場(chǎng)競爭原則，對其特殊照顧。正確的做法是，要通過(guò)市場(chǎng)機制與法律途徑來(lái)妥善處置資金鏈條斷裂大型企業(yè)的風(fēng)險，減少可能給經(jīng)濟金融運行帶來(lái)的波動(dòng)影響。