上周證監會(huì )最新的IPO在審企業(yè)情況表新增兩家排隊企業(yè)，但多位投行人士告訴記者，此事并不能傳遞任何有關(guān)IPO開(kāi)閘的有效信息。目前，證監會(huì )仍然在對新股發(fā)行體制改革的具體細則和配套方案進(jìn)行優(yōu)化，尚無(wú)公布的時(shí)間表。
一位接近監管層的人士告訴記者，目前發(fā)行體制改革指導意見(jiàn)仍可能會(huì )有新的調整；券商對于自主配售政策的細節也還有不同意見(jiàn)。這些都使得IPO窗口打開(kāi)的時(shí)點(diǎn)更加不確定。
開(kāi)閘時(shí)點(diǎn)預期一再落空
關(guān)于IPO開(kāi)閘時(shí)點(diǎn)，業(yè)內預期一再落空。先是預期7月中旬開(kāi)閘，一些投行甚至開(kāi)始為已經(jīng)過(guò)會(huì )的IPO項目準備路演。接著(zhù)又有傳言稱(chēng)時(shí)間窗口是8月中旬，但這一希望也已經(jīng)破滅，業(yè)界的“心理底線(xiàn)”直接后移到10月份甚至更晚。
證監會(huì )對于IPO的政策口徑也沒(méi)有變化，即證監會(huì )將適時(shí)推出新股發(fā)行改革指導意見(jiàn)，并抓緊制定有關(guān)配套辦法規則，企業(yè)發(fā)行上市要符合新股發(fā)行體制改革指導意見(jiàn)及配套規則所規定的所有條件。
根據證監會(huì )網(wǎng)站公布的IPO在審企業(yè)情況表，截至8月8日，共有748家企業(yè)排隊申報IPO。其中擬在上海主板上市的企業(yè)有174家，擬在中小板上市的企業(yè)為311家，擬在創(chuàng )業(yè)板上市的企業(yè)則達到了263家。相比一個(gè)月前，上海主板和創(chuàng )業(yè)板分別增加了一家申報企業(yè)。
今年以來(lái)，IPO在審企業(yè)數量一直在增加，即使在財務(wù)核查最緊張的階段也是如此。按照證監會(huì )的要求，新申報的企業(yè)也必須比照財務(wù)核查的要求進(jìn)行自查。
不過(guò)，最近一個(gè)月新申報企業(yè)出現斷檔。業(yè)內分析稱(chēng)，這種現象是由于去年年報過(guò)期造成的。從最近新申報的兩家企業(yè)情況來(lái)看，它們分別采用了半年報或者一季報進(jìn)行了IPO申報。
由于遷延日久，在審企業(yè)目前也需要補充2013年的中期財務(wù)報告。此前的財務(wù)專(zhuān)項檢查針對的是2012年度的財務(wù)報告，因此證監會(huì )發(fā)行審核部門(mén)也相應地要求更新今年中報的財務(wù)核查程序和文件。
等待什么？
從今年年初開(kāi)始，證監會(huì )啟動(dòng)了史無(wú)前例的IPO在審企業(yè)專(zhuān)項財務(wù)核查，要求保薦、審計和律師三大中介機構對800家擬IPO企業(yè)的財務(wù)信息真實(shí)性開(kāi)展全面的核查，同時(shí)證監會(huì )也對核查結果進(jìn)行抽查。截至目前，這次核查已經(jīng)處在收尾階段，超過(guò)260家企業(yè)終止IPO申請，另有河南天豐節能板材在證監會(huì )的抽查復核中暴露出涉嫌財務(wù)造假的問(wèn)題。
在上周的一次座談會(huì )上，證監會(huì )相關(guān)負責人表示，此次財務(wù)核查發(fā)現的一些問(wèn)題比較嚴重，未來(lái)會(huì )以案例形式在保代培訓期間向外公布。證監會(huì )今后會(huì )把審核過(guò)程中的反饋意見(jiàn)和初審報告對外公開(kāi)，只是時(shí)間表尚未確定。投行人士稱(chēng)，財務(wù)核查涉及800余家企業(yè)，最后僅抽查40家企業(yè)就發(fā)現了天豐節能?chē)乐氐脑旒侔讣�，“照這樣的比例看，財務(wù)質(zhì)量問(wèn)題的確比較突出”。
由于證監會(huì )沒(méi)有公布IPO開(kāi)閘的具體時(shí)間表，業(yè)內只能做一些推測。即使有保薦機構接到證監會(huì )相關(guān)部門(mén)通知，這些口頭通知也無(wú)法作為判斷開(kāi)閘時(shí)間的依據；只有IPO批文最后給到發(fā)行人，才算真的開(kāi)閘。
一家保薦機構的負責人對記者表示，除了證監會(huì )公開(kāi)說(shuō)的改革意見(jiàn)稿和配套規則這幾件事情需要落實(shí)之外，還涉及新的承銷(xiāo)配售方式的一些技術(shù)問(wèn)題需要解決。證監會(huì )相關(guān)負責人雖然回應了券商關(guān)切的一些問(wèn)題，但對于何時(shí)開(kāi)閘，目前券商和發(fā)行人都只能繼續等待。