作為世界頂級的私募股權復合基金(母基金)管理公司，艾德維克(Adveq)管理著(zhù)約70億美元的資產(chǎn)，這其中有20%左右的投資都在中國。在全球投資者普遍看淡新興市場(chǎng)的時(shí)候，艾德維克依然對中國保持著(zhù)熱情，他們正在募集第三只亞洲基金。這只計劃募集金額2億美元的母基金，其中超過(guò)50%的額度都將投資于中國的私募基金。
　　艾德維克董事長(cháng)兼執行主席布魯諾·若施勒(BrunoE.Raschle)在接受《經(jīng)濟參考報》采訪(fǎng)時(shí)表示，“對中國比以前更樂(lè )觀(guān)”。
　　問(wèn)：在最近兩年的時(shí)間里，外界對中國的看法發(fā)生了很大改變，普遍看淡中國經(jīng)濟的時(shí)候，您是否還會(huì )把關(guān)注點(diǎn)聚焦在中國？
　　布魯諾·若施勒：對中國經(jīng)濟的判斷，我們比以往更加樂(lè )觀(guān)。之前，大家都在講高速成長(cháng)的故事，這樣高成長(cháng)的故事對分析數據的人來(lái)說(shuō)是很好的。但是，對關(guān)注現實(shí)經(jīng)濟的人來(lái)說(shuō)，他們會(huì )注意到，高質(zhì)量的成長(cháng)遠優(yōu)過(guò)高速度的增長(cháng)。中國正處在一個(gè)從高速度增長(cháng)向高質(zhì)量成長(cháng)的轉換過(guò)程之中。中國的經(jīng)濟轉型給我們帶來(lái)了更多的投資機會(huì )。
　　問(wèn)：剛才您提到中國正在從高速增長(cháng)轉換到高質(zhì)量增長(cháng)。在GDP超過(guò)10%的高速增長(cháng)期，市場(chǎng)的投資機會(huì )可以看得很清楚，但是，中國轉向高質(zhì)量的增長(cháng)以后，GDP增速降下來(lái)，這時(shí)候的投資機會(huì )在哪？第三期的亞洲投資基金主要看好哪些領(lǐng)域？
　　布魯諾·若施勒：您剛才所提到的這個(gè)問(wèn)題是回歸到最基本的問(wèn)題，如何在私募股權投資中賺錢(qián)。我們在西方經(jīng)濟體3%、2%甚至1%的經(jīng)濟增長(cháng)中都可以賺到很多錢(qián)。更具體一點(diǎn)就是，有幾個(gè)領(lǐng)域未來(lái)有很多投資機會(huì )，比如新能源技術(shù)、新材料、生物制藥、醫療服務(wù)、通訊技術(shù)、環(huán)境保護等等。這些新技術(shù)都是中國經(jīng)濟從高增長(cháng)轉向高質(zhì)量的動(dòng)力。
　　我是環(huán)境投資的大力推動(dòng)者，投資于環(huán)境，可能會(huì )成為下一個(gè)、自工業(yè)革命以來(lái)最大的經(jīng)濟增長(cháng)點(diǎn)。
　　如果你能提高中國火電百分之五的效率，你就能節省很多很多的能源；如果中國的汽車(chē)發(fā)動(dòng)機能夠提高燃燒效率，或者使用電力代替，能夠減少多少環(huán)境污染——這些都是環(huán)境保護領(lǐng)域的投資機會(huì )。
　　我們所關(guān)注的投資熱點(diǎn)，第一個(gè)是本地化的品牌建立，而不是引進(jìn)國際化的品牌。第二個(gè)是讓自己的人民更開(kāi)心的領(lǐng)域，包括醫療保健、物流、下一代互聯(lián)網(wǎng)、高端成熟的基礎設施管理。第三個(gè)是：隨著(zhù)中國金融機構資產(chǎn)包的增大，如何讓這些機構的規模和回報更加匹配，我們可以為這些機構提供更加專(zhuān)業(yè)化的服務(wù)。
　　第三期亞洲投資基金的計劃募集金額是兩億美金，存續期是十二年，對于每只基金的投資期是三年，這些投資分散在很廣的領(lǐng)域，比如電子商務(wù)，新材料、新能源、生物制藥、通訊、環(huán)境保護等等。我們的回報率預期比公募市場(chǎng)的回報率要高出4到5個(gè)百分點(diǎn)。
　　問(wèn)：在中國私募股權基金本身就是一個(gè)比較新鮮的食物，甚至沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)一個(gè)完整的經(jīng)濟周期。您是如何篩選、評價(jià)自己的投資標的，如何評價(jià)這些中國本土的基金？
　　布魯諾·若施勒：我們投資中國的基金，不僅要看這些基金的管理團隊，還要看這些基金的投資項目。我們對擬投資的基金有三點(diǎn)要求，第一點(diǎn)是能夠創(chuàng )造自己獨一無(wú)二的項目，第二點(diǎn)是他能夠為被投資的公司創(chuàng )造除了錢(qián)以外的增值服務(wù)，第三是基金所投資的項目是符合社會(huì )需要的。
　　作為專(zhuān)業(yè)的投資人，我們有能力判斷一個(gè)基金在三年后的回報是怎么樣的。而且，中國私募股權的歷史大概有十五年左右，在九十年代末期就有很多人進(jìn)入了這個(gè)行業(yè)，雖然當時(shí)不叫私募股權，有許多當時(shí)已經(jīng)是非常成熟的基金，像IDG投資了兩百多個(gè)公司，有一百多個(gè)退出了。其實(shí)，中國的私募股權已經(jīng)有了一個(gè)比較好的可以參照的標桿，不管是人民幣的還是美元的私募基金。
　　選擇的時(shí)候，我們看中基金的幾點(diǎn)，它的增值能力、退出能力、運營(yíng)能力、風(fēng)險管理能力還有他的可信任程度。這個(gè)基金是否會(huì )兌現融資的時(shí)候展示的投資策略和承諾，以及有必要變更投資策略時(shí)是否能夠與我們進(jìn)行有效的溝通。