從7月的47.7到8月的50.1，匯豐PMI初值創(chuàng )下2010年8月以來(lái)最大月度升幅，這一升幅被很多市場(chǎng)觀(guān)察者認為“很突然”。筆者認為，匯豐PMI回升，很大程度上是因為近期一系列穩增長(cháng)政策使企業(yè)主的預期有所改善。在結構仍不合理的大背景下，考慮到外需依然不振，僅憑借一個(gè)月度數據還很難判定中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境已經(jīng)實(shí)質(zhì)回暖，所以目前對這一數據宜持謹慎樂(lè )觀(guān)態(tài)度。
　　新訂單及產(chǎn)出的回升被認為是匯豐PMI再次進(jìn)入擴張區間的主要原因。8月匯豐PMI初值中的中國制造業(yè)產(chǎn)出指數錄得50.6，較7月上升2.6，為3個(gè)月最高。而新訂單指數和積壓工作指數都從萎縮轉為擴張，新出口訂單指數還在加速萎縮，則說(shuō)明制造業(yè)的擴張更多是由內需而不是外需驅動(dòng)的。隨著(zhù)棚戶(hù)區改造提速、鐵路投資加量、城市基礎設施及IT基建加快以及對小微企業(yè)減稅等政策措施顯效，未來(lái)幾個(gè)月經(jīng)濟企穩回升的可能性正在增大。
　　然而，僅僅通過(guò)8月匯豐PMI數據并不能得出中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境已經(jīng)改善的結論，而只能認為穩增長(cháng)政策讓中小企業(yè)的預期樂(lè )觀(guān)起來(lái)。且不說(shuō)中小企業(yè)能夠從穩增長(cháng)政策中分到幾杯羹，實(shí)際上，由于大量中小企業(yè)分布在沿海地區，出口企業(yè)占很大比例，從8月匯豐PMI新出口訂單指數加速萎縮可以看出，國際市場(chǎng)的欲振乏力仍然在很大程度上決定著(zhù)這部分中小企業(yè)的日子不會(huì )太好過(guò)。況且，在經(jīng)濟運行的敏感時(shí)期，PMI的短期走勢往往失真。去年4月官方PMI走勢與規模以上工業(yè)增加值以及用電量走勢相悖，就是例證。據北京溫州商會(huì )秘書(shū)長(cháng)介紹，目前溫州企業(yè)的總體經(jīng)營(yíng)情況不但沒(méi)有好轉，反而在進(jìn)一步惡化。
　　整體經(jīng)濟與中小企業(yè)的分化，會(huì )給經(jīng)濟的可持續增長(cháng)埋下隱患。從需求端看，7月經(jīng)濟好轉的主要原因是累計投資增速年內首次企穩，但投資主要集中在重化工業(yè)和房地產(chǎn)領(lǐng)域，民間投資累計增速繼續回落。這說(shuō)明經(jīng)濟回暖依靠的還是傳統路徑，一旦刺激出來(lái)的需求無(wú)法消化過(guò)剩產(chǎn)能，困局就會(huì )加倍重返。投資對經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻率從一季度的30.3%提高到上半年的53.9%，但先行指數新開(kāi)工項目計劃總投資的增速卻從1-6月的15.1%降到1-7月的13.2%，已經(jīng)在預警未來(lái)可能出現的問(wèn)題。
　　加快發(fā)展中小企業(yè)，需要國家進(jìn)一步推動(dòng)政策配套。從“36條”到“新36條”，去年各部委又出了“新36條”配套政策，這些政策雖然主要針對民營(yíng)經(jīng)濟，但在我國也基本上就是針對中小企業(yè)。這么多政策，而且最早從2005年就開(kāi)始推進(jìn)，直到現在效果仍不顯著(zhù)，關(guān)鍵還是執行不力。工信部總工程師朱宏任日前介紹說(shuō)，國務(wù)院促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展領(lǐng)導小組辦公室正在加大政策落實(shí)情況的跟蹤，推動(dòng)各項政策落到實(shí)處。這算是找準了方向。
　　國務(wù)院辦公廳日前下發(fā)《關(guān)于金融支持小微企業(yè)發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)》，再次明確多舉措加強對小微企業(yè)的金融服務(wù)，化解融資難題。中小企業(yè)融資難在中國是個(gè)老大難，從上世紀90年代一直談到今天，關(guān)鍵是中小企業(yè)的信用狀況難以判斷。對此，剛剛結束的中國互聯(lián)網(wǎng)大會(huì )提供了新思路：憑借現有技術(shù)手段，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)與金融的交互滲透，存在有效率解決這一問(wèn)題的可能。阿里巴巴、騰訊的做法值得政策管理者思考、借鑒。