美國一旦開(kāi)始收縮非常規貨幣刺激措施，可能會(huì )給中國經(jīng)濟增長(cháng)前景蒙上陰影，進(jìn)而會(huì )引發(fā)對中國金融市場(chǎng)壓力再現以及出口業(yè)復蘇苗頭受抑的擔憂(yōu)。

    到目前為止，美國利率上升預期所引發(fā)的亞洲資金出逃現象還未給中國帶來(lái)像其鄰國一樣的沉痛打擊。這主要是因為中國實(shí)施了全面的資本管制，但這些管控措施并非無(wú)懈可擊。7月份，中國銀行系統連續第二個(gè)月出現資本外流，當月外匯占款減少人民幣245億元。

    中國央行限定了人民幣的波動(dòng)區間，因此資金出逃尚未對人民幣匯率產(chǎn)生影響。另外，中國目前擁有貿易順差，說(shuō)明無(wú)需依靠海外融資來(lái)負擔進(jìn)口成本，從而較印度和印度尼西亞等國處于更加有利的地位。

    不過(guò)，資金出逃使得中國國內銀行系統本就緊張的流動(dòng)性狀況進(jìn)一步惡化。8月份迄今為止，中國銀行間短期利率平均值為4.1%，高于今年頭五個(gè)月3.4%的平均水平。這意味著(zhù)中資銀行不得不控制放貸規模。

    與此同時(shí)，資金外流也壓低了股市和房地產(chǎn)價(jià)格，股市已現疲態(tài)，且分析人士擔心國內一些中小城市的過(guò)度建設可能會(huì )推動(dòng)房?jì)r(jià)大跌。自美聯(lián)儲在三個(gè)月前提出縮減購債計劃規模的想法之后，上證綜合指數已累計下跌10.3%。

    此外，如果實(shí)力更弱的亞洲鄰國遭遇經(jīng)濟減速，中國也難免會(huì )受到牽連，因為亞洲鄰國已經(jīng)成為中國一個(gè)日益重要的進(jìn)口市場(chǎng)。