即將過(guò)去的8月，A股市場(chǎng)走勢明顯強于外圍股市，A股一改過(guò)往“跟跌不跟漲”的劣習，甚至走出局部的獨立行情 。這一方面得益于市場(chǎng)對三中全會(huì )政策利好的新預期，另一方面中國經(jīng)濟出現了積極變化和更明顯的企穩跡象，經(jīng)濟有望保持7.5%左右的增長(cháng)。但對于前期漲幅過(guò)大的個(gè)股和板塊而言，9月應該進(jìn)入收割季節，對于缺乏業(yè)績(jì)支撐、純概念炒作的個(gè)股要加倍小心。

　　9月不明朗因素猶存

　　A股之所以在全球股市中獨善其身，有人說(shuō)是匯豐采購經(jīng)理人指數(PMI)預覽值走好引起的，有人說(shuō)是匯金增持消息所致。但畢竟過(guò)去3年A股走弱的時(shí)候遠多于走強的時(shí)候，現在單看這一個(gè)月的走勢未免有些太兒戲了。投資者應高度關(guān)注以下幾點(diǎn)：

　　其一，東南亞股市進(jìn)入熊市。據國外媒體報道，多數經(jīng)濟學(xué)家預計美聯(lián)儲將在9月份的政策會(huì )議上正式縮減購債規模。受美國量化寬松(QE)政策即將退出影響，東南亞股市相對于全球股市正以12年來(lái)最快的速度下跌。隨著(zhù)外資連續第三個(gè)月減持，該地區基準股價(jià)指數也跌入熊市。

　　MSCI明晟東南亞股票指數本月已經(jīng)下挫11%，自5月8日觸及的今年高點(diǎn)更回落21%。該指數8月份跌幅比MSCI明晟世界股票指數多9.1個(gè)百分點(diǎn)，這也創(chuàng )下2001年4月以來(lái)兩者間的最大差距。

　　其二，A股能否獨善其身仍不明朗。近期A(yíng)股可謂處于多事之秋，光大烏龍事件余波未了，外圍股市又風(fēng)聲鶴唳。在美國QE退出及A股新股發(fā)行(IPO)重啟這兩只靴子均未落下的前提下，在東南亞股市進(jìn)入熊市背景下，斷言A股獨善其身為時(shí)尚早。三季度只剩最后一個(gè)月，上證指數(2098.38,1.160,0.06%)前8個(gè)月仍下跌約7%。2444點(diǎn)以來(lái)，大盤(pán)整體方向還是在往下的。

　　收獲季　機會(huì )與風(fēng)險并存

　　進(jìn)入9月，對個(gè)股而言，說(shuō)“金九銀十”并不過(guò)分。目前來(lái)看，個(gè)股與板塊有三個(gè)明顯的特點(diǎn)。

　　特點(diǎn)一：題材股“揭竿而起”。上海自貿區概念個(gè)股高燒不退，華貿物流(12.54,1.140,10.00%)、陸家嘴(19.32,1.760,10.02%)、上海物貿(14.51,1.320,10.01%)、浦東金橋(14.16,1.290,10.02%)、錦江投資(11.89,1.080,9.99%)、上港集團(4.52,0.410,9.98%)、浦東建設(12.65,1.150,10.00%)等9只個(gè)股連續6天漲停，龍頭股上港集團和錦江投資已經(jīng)連續7天封死漲停板。這得益于自貿區概念后浪推前浪。天津、重慶兩個(gè)地域性板塊個(gè)股因自貿區概念刺激全線(xiàn)走高，且自貿區概念炒作蔓延至交通設施板塊，該板塊大連港(2.99,0.270,9.93%)、天津港(7.59,0.690,10.00%)等連續兩天漲停。

　　特點(diǎn)二：創(chuàng )業(yè)板(355.00,0.000,0.00%)“秋收起義”。創(chuàng )業(yè)板是率先發(fā)起“秋收起義”的板塊，但本周已有明顯退燒。盤(pán)面顯示，滬市第一屏連續兩個(gè)交易日有幾十只個(gè)股漲停，漲停個(gè)股數超過(guò)深市，且清一色的題材概念股，過(guò)去這樣的風(fēng)景線(xiàn)只有在深市創(chuàng )業(yè)板股中出現。相反，深市連續兩天僅有十幾只個(gè)股漲停，而且只有一只創(chuàng )業(yè)板股票天舟文化(21.24,1.930,9.99%)在其中�？梢哉f(shuō)，創(chuàng )業(yè)板整個(gè)板塊呈現萬(wàn)綠叢中幾點(diǎn)紅的現狀。這是前段時(shí)間所沒(méi)有過(guò)的。應警惕創(chuàng )業(yè)板秋收引發(fā)的蝴蝶效應。

　　總之，創(chuàng )業(yè)板指(1185.14,-41.150,-3.36%)數創(chuàng )出歷史新高后，階段性動(dòng)蕩不可避免。更多資金會(huì )發(fā)現，中小板(701.00,0.000,0.00%)和主板的概念股、重組題材股獲得補漲機會(huì )。

　　藍籌上演“維穩”大戲

　　我們說(shuō)“維穩”大戲，不是過(guò)往的被動(dòng)維穩，而是可能采取進(jìn)攻性防御。

　　其一，管理層重振投資者信心。有人說(shuō)，A股之所以在全球股市中獨善其身，真正原因還是因為管理層對光大烏龍事件的嚴肅查處。尤其是月末，證監會(huì )認定光大證券(10.07,0.000,0.00%)異常交易構成內幕交易、信息誤導、違法證券公司內控管理規定等多項違法違規行為。對光大證券和相關(guān)責任人員采取行政處罰措施，沒(méi)收光大證券違法所得8721余萬(wàn)元，并處以5倍罰款，罰沒(méi)金額總計5.23億元。這對A股市場(chǎng)重振投資者信心、9月走出獨立行情打下了基礎。

　　其二，機構大舉買(mǎi)入藍籌股的交易型開(kāi)放式指數基金(ETF)。華泰柏瑞滬深300(2313.91,-4.400,-0.19%)ETF半年報顯示，截至6月30日，機構投資者比例為86.21%，相對去年底的84.57%進(jìn)一步提升。其中，中央匯金投資有限責任公司成為該基金第一大持有人，持有份額達8.07億份，占上市總份額比例高達11.30%。該基金2012年年報中并未出現匯金公司身影。

　　與此同時(shí)，國投瑞銀滬深300金融(3532.22,21.260,0.61%)地產(chǎn)ETF于8月28日至9月11日期間發(fā)行，整個(gè)發(fā)行期僅兩周時(shí)間。該基金公司人士表示，金融行業(yè)尤其是銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的壓力緩解，有利于行業(yè)恢復性上漲。而房地產(chǎn)市場(chǎng)的表現與房地產(chǎn)銷(xiāo)售的預期呈現出明顯的相關(guān)性，隨著(zhù)三季度末政策的放松，房地產(chǎn)成交量有望再度回升。

　　機構對藍籌ETF青睞，是否意味權重藍籌將王者歸來(lái)，目前很難判斷，但權重藍籌繼續充當維穩的角色是必然的。