在指數躑躅于2100點(diǎn)關(guān)口之時(shí)，機構資金卻暗流洶涌。借著(zhù)十八屆三中全會(huì )燃起的改革預期，股市里的“國家隊”士氣漸漲。中國證券報記者獲悉，社�；�金近期正召集基金投資管理人，計劃從中選擇部分基金公司增資。有參與此事的基金公司人士透露，社�；�金或借此加大對股市的投資力度。

　　“選秀”基金

　　最近兩周，在某大型基金公司任職的李欣（化名）每天都在加班，忙著(zhù)撰寫(xiě)投資方案�！吧绫Ｒ�選幾家基金公司增資，我們在備選之列，正在積極籌備方案應標。投資方案很關(guān)鍵，若合他們胃口，就能拿到錢(qián)�！�

　　一位接近社�；�金的人士證實(shí)了上述消息，不過(guò)他透露，由于上半年部分債券基金出現違規事件，因此這次社保對部分基金的增資行為，主要是出于調整基金投資管理人的考慮。

　　社�；�金作為國家隊，其動(dòng)向歷來(lái)被看作是A股市場(chǎng)風(fēng)向標�！吧绫４藭r(shí)對幾家基金公司增資，有重新劃分蛋糕的考慮，同時(shí)也意味著(zhù)對當前A股投資價(jià)值的認可�！睂τ谏绫；�金的動(dòng)機，李欣做出進(jìn)一步解讀，這是他做投資方案的核心邏輯。

　　根據長(cháng)期跟蹤和研究，李欣認為，去年社�；�金在資產(chǎn)配置方面，把重心放在固定收益類(lèi)產(chǎn)品。但今年自“錢(qián)荒”事件以來(lái)，債券市場(chǎng)遭遇冰凍。借此番調整投資管理人，社�；�金很可能將原本投資債市的資金部分轉移至股市。

　　“更重要的是，當前經(jīng)濟預期改善、權重板塊估值偏低等因素給A股帶來(lái)階段性投資機會(huì )。即使在9月末可能面臨季末資金價(jià)格太高、QE退出等風(fēng)險因素，但在經(jīng)濟好轉的基本面下，A股很難跌破前低�！崩钚勒f(shuō)，股指運行的下檔支撐力度在不斷夯實(shí)，預計下跌空間有限，社�；�金此番調倉很可能出于此種考慮。

　　基于此，李欣在方案中對A股投資做出“弱勢難改，但曙光已現”的基本判斷，指出雖然短期A(yíng)股陷入上下兩難，但在穩增長(cháng)和調結構指引下，主題性投資機會(huì )不斷，應積極把握�！爸袠藨�該問(wèn)題不大，等社保資金到位后，公司會(huì )立刻展開(kāi)投資�！彼�透露。

　　此次社保對部分基金增資的消息在部分機構投資者間已經(jīng)傳開(kāi)，華南某基金管理公司的一位基金經(jīng)理著(zhù)手布局周期股修復行情，聞此訊后則進(jìn)一步加大投資力度，“社�；�金一向偏愛(ài)金融等大盤(pán)藍籌股，此次調整資金入場(chǎng)后的主流動(dòng)向應該是一些估值偏低的周期股�！�

　　一周一波段

　　就在社�；�金謀定而后動(dòng)之時(shí)，保險（放心保）資金已經(jīng)行動(dòng)起來(lái)。盡管整體倉位無(wú)大變化，但險資近來(lái)靠著(zhù)“一周一波段”，通過(guò)頻繁折騰獲取收益。

　　“經(jīng)濟是溫和復蘇，股市難有趨勢性行情�！痹诖笮捅ｋU資管公司做投資經(jīng)理的Allen認為，“既然是震蕩行情，那我就‘一周一波段’，勤收割、穩收益�！�

　　Allen的短波段操作很有成效，8月以來(lái)的平均收益率有十幾個(gè)百分點(diǎn)�！艾F在股市無(wú)論是上漲還是下跌，持續性都難超過(guò)一周，踏著(zhù)這個(gè)節奏把握高賣(mài)低買(mǎi)，行情好時(shí)，收益可以翻得很快；行情差時(shí)，風(fēng)險可控�！�

　　在本周二創(chuàng )業(yè)板指創(chuàng )新高之時(shí)，今年來(lái)一直看好成長(cháng)股的Allen開(kāi)始著(zhù)手整理股票池�！皠�(chuàng )業(yè)板指數已接近本次上漲通道上軌，隨后可能會(huì )有一波回調。又到該操作的時(shí)候了�！�

　　果不其然，隨后幾日創(chuàng )業(yè)板指數沖高回落，Allen在本周最后兩個(gè)交易日逐漸出貨減倉�！安磺筚u(mài)在最高點(diǎn)，買(mǎi)在最低點(diǎn)；只要踩對節拍，中間這段收益就足夠了�！�

　　Allen今年打算在成長(cháng)股戰場(chǎng)上奮戰到底。他說(shuō)，成長(cháng)股精彩主題不斷，使得市場(chǎng)交投情緒持續高漲。如近期信息安全事件頻發(fā)，使軟件股聞風(fēng)大漲；可穿戴電子設備、手游、電子商務(wù)等已有上漲慣性的板塊，相關(guān)新聞不斷更新，股價(jià)更是“沾火就著(zhù)”。盡管有估值壓力，但還是能繼續做。

　　雖然是在股市波動(dòng)上下軌間頻繁操作，甚至有時(shí)在交易時(shí)間連廁所都沒(méi)時(shí)間去，但Allen還是決定下周出差跑一跑。上半年一度錯失手游行情對他觸動(dòng)很大，研究成長(cháng)股越久，他越覺(jué)得自己的知識體系和思維框架需要大改造�！跋轮苡袔讉�(gè)關(guān)于新傳媒和互聯(lián)網(wǎng)的研討會(huì )，我打算去聽(tīng)聽(tīng)�！盇llen說(shuō)，只有不停地學(xué)習更新才能捕捉到最有潛力的股票。

    程定華空翻多

　　安信證券首席策略分析師程定華本周由空轉多，開(kāi)始積極推介周期股引起多位市場(chǎng)人士注意�！耙恢芮八�還建議2100點(diǎn)附近降低倉位，認為周期性行業(yè)有相對收益。但本周觀(guān)點(diǎn)明顯改變。程定華是目前最受市場(chǎng)認可的策略分析師之一，去年曾精準判斷大盤(pán)觸底反彈的時(shí)點(diǎn)，他的看法值得參考�！鼻笆鋈A南基金管理公司的基金經(jīng)理說(shuō)。

　　程定華在本周策略中指出，庫存未見(jiàn)明顯增加，價(jià)格反彈可能源于需求回暖，建議增加原材料周期性行業(yè)配置，推薦超配鐵路、建筑建材、食品飲料、保險等行業(yè)，以及高鐵、管道、環(huán)保、新能源、電網(wǎng)智能化領(lǐng)域相關(guān)股票。

　　華安基金首席策略分析師單磊也指出，由于內外部環(huán)境改善帶來(lái)的出口和投資增速的拐點(diǎn)上行，經(jīng)濟面利多因素在聚集。周期類(lèi)板塊的盈利上調具有一定的彈性，此前的股價(jià)調整較為充分，周期股存在階段性脈沖機會(huì )。

　　從政府近期的表態(tài)來(lái)看，有意在城市公用事業(yè)、鐵路道路、環(huán)保水利、信息技術(shù)等領(lǐng)域開(kāi)展新一輪投資。Allen所在的保險機構開(kāi)始加大藍籌股配置，他說(shuō)，十八屆三中全會(huì )再次燃起改革預期，“釋放改革紅利”將成為下半年政策主基調。當前金融改革正穩步推進(jìn)，財稅改革值得期待，簡(jiǎn)政放權力度空前�！霸谌�中全會(huì )以前，宏觀(guān)政策將以落實(shí)投資和深化改革為主，更有利于傳統產(chǎn)業(yè)，市場(chǎng)焦點(diǎn)將由新興成長(cháng)向傳統復蘇傾斜�！�

　　“不過(guò)，周期股股價(jià)上行并不必然導致成長(cháng)股的調整�！盇llen表示，改革帶來(lái)的制度紅利預期和社會(huì )全方位信息化帶來(lái)的新經(jīng)濟(310358,基金吧)預期，或推動(dòng)周期股和成長(cháng)股并行。