強化監管協(xié)同 防控金融風(fēng)險

——訪(fǎng)國務(wù)院參事、國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所名譽(yù)所長(cháng)夏斌

    當前我國經(jīng)濟運行總體平穩，但結構性矛盾依然突出，金融風(fēng)險問(wèn)題再度引發(fā)關(guān)注。記者就地方債務(wù)、房地產(chǎn)金融等熱點(diǎn)問(wèn)題，對國務(wù)院參事、國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所名譽(yù)所長(cháng)夏斌進(jìn)行了采訪(fǎng)。
    記者：有人說(shuō)，地方債務(wù)、影子銀行和房地產(chǎn)融資是當前金融系統最為關(guān)注的風(fēng)險點(diǎn)，您怎么評價(jià)這種說(shuō)法？
    夏斌：我國經(jīng)濟目前存在著(zhù)系統性風(fēng)險，房地產(chǎn)泡沫破滅的風(fēng)險、地方債務(wù)的風(fēng)險和影子銀行的風(fēng)險，三者是互相關(guān)聯(lián)的。貨幣供應長(cháng)期較寬松，結構調整又跟不上，導致房地產(chǎn)泡沫隱患；房?jì)r(jià)地價(jià)大漲，地方政府土地收入大增，導致城市建設擴張；同時(shí)，由于貨幣政策較松，金融監管跟不上，即使控制了貸款規模，但在金融創(chuàng )新的名義下，各投資主體繞開(kāi)貸款控制的各種金融工具紛紛出現，影子銀行規模越做越大，為地方政府的各類(lèi)投資和后來(lái)表現為產(chǎn)能過(guò)剩的制造業(yè)投資，提供了融資便利。因此，我們分析某一方面的風(fēng)險不能單獨地孤立地就事論事，而應從總體上把握，要有“底線(xiàn)思維”。
    記者：隨著(zhù)地方政府融資平臺進(jìn)入償債期，地方債務(wù)風(fēng)險不斷加大，而與此同時(shí)，一些地方政府仍然保持著(zhù)基礎設施投資力度，對此應如何解決？
    夏斌：目前，審計署正在全國對地方債務(wù)進(jìn)行新一輪的全面的、徹底的審計。所謂全面，這次審計范圍已下延到鄉級政府；所謂徹底，這次審計涉及政府各類(lèi)融資活動(dòng)包括BOT、租賃等都包括在內。我相信，10月底的審計結果肯定是驚人的，會(huì )有相當部分的債務(wù)已成為呆賬壞賬。
    面對這種狀況怎么辦？對地方政府的債務(wù)，總體上應堅決執行國務(wù)院、金融管理部門(mén)的一系列嚴加控制的規定。這里想特別指出，要控制好地方債務(wù)的增長(cháng)，從眼前看主要是3條，一是中央政府應“放話(huà)”，對繼續明顯違反規定、弄虛作假、縱容做假賬進(jìn)行融資活動(dòng)的地方政府負責人和當事人，一定要“秋后算賬”。二是要防止監管套利�！耙恍腥龝�(huì )”等幾個(gè)金融管理部門(mén)應切實(shí)負起共同的責任，加強監管協(xié)調，防止各算各的賬，加總出現監管上有空子可鉆。三是杜絕各金融機構的道德風(fēng)險。要讓金融機構重溫《中華人民共和國擔保法》，法律不承認各地方政府的擔保行為。對于仍不顧風(fēng)險，鉆政策空子，最后造成嚴重損失的，也應追究其責任。
    待10月底全國審計結束后，我相信會(huì )有一攬子的方案，方案總體上貫徹“分類(lèi)處置”的原則。對已確定不能償還的債務(wù)，要區分有效益資產(chǎn)和無(wú)效益資產(chǎn)，采取地方政府發(fā)債、資產(chǎn)證券化、出售有債務(wù)企業(yè)股權、銀行沖銷(xiāo)壞賬、銀行債轉股、成立資產(chǎn)管理公司、中央財政部分買(mǎi)單、出售地方政府所持其他優(yōu)質(zhì)股權和房產(chǎn)等各種辦法償債。在政府還債問(wèn)題上，我認為一是一定要嚴格執法，絕不能搞“下不為例”，二是一定要實(shí)事求是，分類(lèi)處置。對個(gè)別大搞樓堂館所、鋪張浪費又欠債累累的地方政府，要勒令其搬出豪華辦公樓，搬進(jìn)簡(jiǎn)易房上班，并逼其賣(mài)樓還債，逼其賣(mài)好資產(chǎn)還債。
    記者：6月份短期的所謂“錢(qián)荒”現象提醒了我們什么？目前銀行業(yè)整體上并未出現流動(dòng)性緊缺，但商業(yè)銀行壓力猶存，對于存貸款期限錯配問(wèn)題突出的中小銀行來(lái)說(shuō)，問(wèn)題更加凸顯，如何才能有效地防范“影子銀行”風(fēng)險？
    夏斌：為什么出現“6·20事件”？暴露的是銀行間資金拆解利率突升，反映的卻是實(shí)體經(jīng)濟存在問(wèn)題，即整個(gè)經(jīng)濟的資金運用效益降低了。面對前幾年鋪開(kāi)的投資規模和債權債務(wù)鏈，當經(jīng)濟增速趨緩、產(chǎn)能過(guò)剩、銷(xiāo)貸款減少之后，維持相同的經(jīng)濟增速卻需要更多的貨幣資金，有些實(shí)體申請的貸款就是用來(lái)償還過(guò)去的貸款利息。所以當貨幣增速一旦趨穩，大家普遍感到資金緊了。
    面對這種狀況，銀行一定要認清經(jīng)濟大勢、經(jīng)濟走勢，考慮今后與前幾年相比資產(chǎn)擴張可能出現的收縮趨勢，并在此基礎上，重新判斷影子銀行的發(fā)展速度問(wèn)題，重審本行流動(dòng)性管理的方案、貨幣期限的搭配問(wèn)題。
    記者：我國銀行業(yè)經(jīng)過(guò)改革，資產(chǎn)規模和經(jīng)營(yíng)水平都得到了很大提升，但是，我國金融系統中銀行獨大的格局也使得風(fēng)險過(guò)分集中在銀行系統，對此，您有什么看法和建議？另外，您如何看待房地產(chǎn)再融資開(kāi)閘？如何嚴格防控房地產(chǎn)融資風(fēng)險？
    夏斌：對這個(gè)問(wèn)題應從兩方面看。一方面，經(jīng)過(guò)這些年的改革，銀行貸款占全社會(huì )融資總量的比例已下降到50%以下，說(shuō)明經(jīng)過(guò)資本市場(chǎng)的發(fā)展和證券、信托、基金、個(gè)人財富管理業(yè)的發(fā)展，直接融資比例提高，間接融資比例下降，與改革前相比，社會(huì )融資風(fēng)險集中于銀行的局面已經(jīng)大為改觀(guān)。另一方面，前幾年大量投資形成的產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險、房地產(chǎn)泡沫和用于大規模城市基礎設施建設的地方融資風(fēng)險是客觀(guān)存在的，而且有相當部分的風(fēng)險隱藏于銀行體系中，否則銀行不會(huì )提存如此高的壞賬撥備率。當然，在這一過(guò)程中，經(jīng)營(yíng)風(fēng)格不同的銀行存在的風(fēng)險也不一樣，未必是小銀行風(fēng)險一定就大。
    防控房地產(chǎn)融資風(fēng)險，原則上講就是加強風(fēng)控。具體而言，在當前經(jīng)濟發(fā)展方式正加快轉變之際，銀行要關(guān)注宏觀(guān)走勢，關(guān)注結構調整的政策趨勢，同時(shí)又要關(guān)注金融領(lǐng)域自身的改革動(dòng)態(tài)，除了對制造業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩、房地產(chǎn)調控政策博弈、轉型的特點(diǎn)，以及基礎設施投資中地方政府財力風(fēng)險等這些問(wèn)題須認真審視外，增量貸款應重點(diǎn)支持服務(wù)經(jīng)濟、消費經(jīng)濟、銀發(fā)產(chǎn)業(yè)、創(chuàng )新產(chǎn)業(yè)及戰略性新興行業(yè)。注意貸款的期限搭配，同樣要關(guān)注匯率進(jìn)一步市場(chǎng)化的貨幣搭配等問(wèn)題。
    記者：在我國現有分業(yè)監管體制下，“一行三會(huì )”各司其職，從監管層面看，您認為需要如何協(xié)調并完善？
    夏斌：前些日子政府剛宣布成立由人民銀行牽頭的“一行三會(huì )”部際協(xié)調制度。這是通過(guò)教訓買(mǎi)來(lái)的制度改革。即針對當前影子銀行存在的問(wèn)題，亟需加強協(xié)調監管。其實(shí)我早在七八年前一直呼吁，針對機構競爭中的創(chuàng )新活動(dòng)和“一行三會(huì )”現狀，對產(chǎn)品創(chuàng )新監管協(xié)調刻不容緩。但過(guò)去由于種種原因，此事被耽誤了�，F在建立這個(gè)制度是好的起步，部際協(xié)調應有實(shí)質(zhì)性?xún)热�，而不是一般性的協(xié)商、通氣問(wèn)題仍簡(jiǎn)單地交由國務(wù)院拍板�，F具體的制度內容我不清楚。制度對“一行三會(huì )”中任何一部門(mén)如果堅持部門(mén)利益要有個(gè)硬約束，把金融改革中一般問(wèn)題的決策解決在部際層次而不是仍交由國務(wù)院層次。通過(guò)部際協(xié)調制度的建立與完善，最終達到改善決策機制，提高決策效率，以加快金融的改革開(kāi)放步伐。