歐洲央行將于5日舉行例行貨幣政策會(huì )議。鑒于歐洲經(jīng)濟正出現回暖跡象，不少分析認為，歐洲央行短期內不會(huì )進(jìn)一步放寬貨幣政策，而為了鞏固經(jīng)濟復蘇勢頭，歐洲央行也不會(huì )急于加息。
　　路透針對60名分析師進(jìn)行的調查顯示，多數分析師預計此次貨幣政策會(huì )議將維持主導利率在0.5%以及存款利率為零，并且這一低利率政策將至少持續到2015年。
　　近期歐元區經(jīng)濟好轉降低歐洲央行進(jìn)一步降息的可能性。二季度，歐元區國內生產(chǎn)總值(GDP)自18個(gè)月來(lái)首次環(huán)比增長(cháng)，不僅德國與法國分別實(shí)現環(huán)比0.7%及0.5%的增長(cháng)，重債國家經(jīng)濟萎縮程度也在縮小。此外，歐盟發(fā)布的歐元區8月經(jīng)濟景氣指數與8月制造業(yè)PMI都達到兩年來(lái)最高水平。8月份德國企業(yè)信心也上升到16個(gè)月來(lái)高點(diǎn)。
　　此外，目前進(jìn)一步降息對實(shí)體經(jīng)濟的促進(jìn)作用受到質(zhì)疑。據德國智庫歐洲經(jīng)濟研究中心(ZEW)估算，當前歐元區整體實(shí)際利率水平已接近零，進(jìn)一步降息效果或將有限。ZEW經(jīng)濟學(xué)家米夏埃爾·施羅德教授說(shuō)，歐洲央行低利率政策旨在為金融系統提供足夠流動(dòng)性并間接為危機國家提供廉價(jià)資金，目前歐元區銀行業(yè)資金狀況較穩定，進(jìn)一步降息也未必能促使銀行更多地放貸給企業(yè)。
　　雖然歐元區經(jīng)濟已經(jīng)開(kāi)始復蘇，但尚未企穩。歐洲央行上周公布數據顯示，歐元區商業(yè)部門(mén)7月份貸款額同比下降1.9%，而6月份貸款額已經(jīng)下降1.6%，這顯示出經(jīng)濟復蘇的脆弱性。
　　歐盟委員會(huì )負責經(jīng)濟和貨幣事務(wù)的委員雷恩近日表示，現在還不是發(fā)出“危機已經(jīng)結束”之類(lèi)“自我祝賀”式聲明的時(shí)候。他預計歐元區經(jīng)濟增長(cháng)要到明年才會(huì )更加穩固。
　　歐洲央行7月首次采用關(guān)于利率政策的前瞻指引，歐洲央行行長(cháng)德拉吉稱(chēng)，將在一段時(shí)期內維持低利率政策，并在8月份重申了這一承諾。分析認為，歐洲央行目前也不會(huì )急于加息。一方面，提高利息將對金融系統造成直接沖擊，目前尚不清楚區域內銀行業(yè)承壓能力，歐洲央行不會(huì )貿然行動(dòng)。另外，雖然歐元區經(jīng)濟已經(jīng)開(kāi)始復蘇，但歐洲央行為防止復蘇勢頭受阻，也不會(huì )急于加息。
　　歐元區危機國家經(jīng)濟形勢仍然脆弱，南歐國家并未結束衰退，希臘、塞浦路斯等國的債務(wù)問(wèn)題也未找到最終解決方案。路透調查顯示，已經(jīng)接受?chē)�際貸款方援助的四個(gè)歐元區國家中，部分國家可能再度需要新的援助貸款，而希臘則首當其沖。
　　外界普遍預計希臘不久將需要接受新一輪援助貸款。雷恩表示，希臘目前的改革進(jìn)展順利，但是否需要第三輪援助貸款，還需等到由歐盟、國際貨幣基金組織和歐洲央行組成的“三駕馬車(chē)”在9月底和10月初對希臘經(jīng)濟作出評估后再決定。
　　盡管目前歐洲央行暫時(shí)可能按兵不動(dòng)，但如果歐元區經(jīng)濟持續好轉，歐洲央行或將開(kāi)始討論何時(shí)升息。目前德國升息呼聲日益高漲。德國央行行長(cháng)魏德曼日前警告，低利率政策長(cháng)期效果存疑，還存在誘發(fā)通貨膨脹及影響市場(chǎng)價(jià)格穩定的風(fēng)險，有必要及時(shí)調整。此外，如果美聯(lián)儲近期決定逐步退出量化寬松政策，也將令市場(chǎng)猜測歐洲央行是否會(huì )采取類(lèi)似行動(dòng)。