9日，央行公布周小川行長(cháng)署名文章《資本市場(chǎng)的多層次特性》，從五個(gè)方面闡述了建立多層次資本市場(chǎng)的迫切性和必要性。周小川認為，多層次資本市場(chǎng)的產(chǎn)生要依靠金融創(chuàng )新。其中，資產(chǎn)證券化就是金融創(chuàng )新的重要一環(huán)。
　　周小川在文中表示：“證券化中經(jīng)常用到特殊目的機構，即人們常說(shuō)的SPV(Special　Purpose　Vehicles)。在很多非金融專(zhuān)業(yè)人士看來(lái)，SPV似乎不是個(gè)好東西，因為很多金融亂象好像都涉及SPV，一些廣為人知的金融市場(chǎng)上違規行為、詐騙性產(chǎn)品似乎背后都有SPV的影子�！�
　　即便如此，周小川認為，“對SPV恐怕還是要一分為二地看，既要認識到SPV對于滿(mǎn)足市場(chǎng)投融資需求、規避和管理風(fēng)險、提高資金配置效率的好處，也要清醒地認識到SPV可能帶來(lái)的問(wèn)題。應該說(shuō)，很多融資業(yè)務(wù)創(chuàng )新都是通過(guò)SPV實(shí)現的，SPV加上資產(chǎn)證券化在各國都有大量成功的實(shí)踐。因此，SPV有其積極的意義，特別是在創(chuàng )建多層級金融市場(chǎng)、金融產(chǎn)品和交易機制方面，可以發(fā)揮重要作用”�！�
　　目前，城鎮化加速發(fā)展已成為帶動(dòng)投資的新契機�！俺擎偦�發(fā)展后，基礎設施、公共設施的不斷完善會(huì )在未來(lái)得到穩定的回報，會(huì )使城市地價(jià)和租金提高，商業(yè)活動(dòng)越來(lái)越繁榮，相應的其他稅收也會(huì )提高，如果可以把未來(lái)可預期的收入挪到現在來(lái)用，可據此設計一個(gè)SPV。對于這個(gè)SPV，在我國現有條件下，通常通過(guò)向銀行貸款的方式獲得融資，也有發(fā)債獲得融資的，以此來(lái)支持當前城鎮化建設的資金投入。在地方融資平臺這個(gè)SPV里面，放的主要是城鎮土地及其所代表的未來(lái)收益，并以此獲得銀行貸款�！敝苄〈ㄟM(jìn)一步分析稱(chēng)。
　　不過(guò)，周小川也坦言，“我們現在的地方融資平臺更多地寄希望于這塊土地未來(lái)的價(jià)值，借此償還當前的貸款，這固然是一種SPV，但導致了很多問(wèn)題�！�