美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )(美聯(lián)儲)貨幣政策決策機構聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )(FMOC)17日至18日舉行年內第五次貨幣政策會(huì )議。由于本次會(huì )議可能就退出量化寬松政策(QE)作出決定，因此成為全球市場(chǎng)共同關(guān)注的焦點(diǎn)。
　　盡管此前全球市場(chǎng)已形成主流預期，即美聯(lián)儲將在本次會(huì )議上宣布有關(guān)退出量化寬松政策的實(shí)質(zhì)性決定，比如時(shí)間和規模。但也有相當一部分分析師猜測，本次會(huì )議美聯(lián)儲可能虛晃一槍?zhuān)瑑H僅在“前瞻指引”上做文章，是否退出購債計劃以及設定相關(guān)的時(shí)間表，可能推遲到年內最后兩次貨幣政策會(huì )議上再做決定。
　　據美國《華爾街日報》報道，在接受該報問(wèn)詢(xún)的47名經(jīng)濟學(xué)家中，66%的受訪(fǎng)者預計，美聯(lián)儲將在本次會(huì )議上宣布開(kāi)始縮減債券購買(mǎi)規模。不過(guò)，33%受訪(fǎng)者認定美聯(lián)儲難以在本次會(huì )議上做出上述決定，這表明目前市場(chǎng)預期仍然存在一定分歧。彭博社8月中旬對48位經(jīng)濟學(xué)家進(jìn)行的調查結果也顯示，65%的受訪(fǎng)者認為美聯(lián)儲將采取退出量寬的實(shí)際行動(dòng)，剩下的受訪(fǎng)者持否定意見(jiàn)。
　　如果在本次會(huì )議上美聯(lián)儲宣布削減購債計劃，這將是自雷曼兄弟申請破產(chǎn)保護5年以來(lái)，美聯(lián)儲作出的最重大決定之一，與其可以比肩的只有將聯(lián)邦基金利率降至史無(wú)前例的零到0.25%區間，以及首次宣布實(shí)施量化寬松措施。
　　根據高盛集團的判斷，在本次會(huì )議上，美聯(lián)儲是會(huì )宣布削減購債計劃的，削減規模為100億美元，其中大部分是美國國債。此外，美聯(lián)儲還可能通過(guò)修訂貨幣政策前瞻指引(調整失業(yè)率的掛鉤點(diǎn)位等)來(lái)抵消逐漸退出量寬政策對金融市場(chǎng)的影響。
　　債券業(yè)巨頭太平洋投資管理公司首席投資官比爾·格羅斯也稱(chēng)，美聯(lián)儲會(huì )邁出實(shí)質(zhì)性的一步，他認為盡管近期就業(yè)報告不能令人滿(mǎn)意，但美聯(lián)儲主席伯南克和其他美聯(lián)儲高層已經(jīng)明確了要退出QE的決心，為了減輕對經(jīng)濟復蘇的負面沖擊，首次縮減的幅度可能會(huì )減小。此前，市場(chǎng)普遍預計，美聯(lián)儲削減購債計劃的規模將保持在每月150億美元，到明年中期徹底結束QE3。此外，還有分析指出，美聯(lián)儲會(huì )關(guān)照正在穩步復蘇的房地產(chǎn)市場(chǎng)，對持有的住房抵押支持證券手下留情。
　　不過(guò)，作為市場(chǎng)少數派，一些分析人士認為，如果將政治因素考慮在內，美聯(lián)儲將更為謹慎地對待退出量寬政策，本次會(huì )議上未必能給出明確說(shuō)法。
　　有分析指出，美國國會(huì )兩黨的預算戰爭火藥味漸濃，若雙方無(wú)法就下一財年預算問(wèn)題形成臨時(shí)決議，美國政府又將面臨停擺的風(fēng)險。而新一輪債務(wù)上限警報已經(jīng)拉響，美國10月中旬前后將面臨債務(wù)違約風(fēng)險，兩黨圍繞債務(wù)上限的拉鋸戰可能卷土重來(lái)。這些財政政策上的不利因素將對美國經(jīng)濟復蘇形成沖擊，美聯(lián)儲必須將其納入考量。瑞銀認為，美聯(lián)儲會(huì )將更多意外情境考慮在內，比如德國大選和中東形勢對美國經(jīng)濟會(huì )產(chǎn)生哪些影響，同時(shí)還要顧及金融市場(chǎng)對美聯(lián)儲政策的承受能力。
　　《華爾街日報》稱(chēng)，與時(shí)常發(fā)表觀(guān)點(diǎn)的地區聯(lián)邦儲備銀行行長(cháng)們相比，目前美聯(lián)儲理事會(huì )異常沉默。到伯南克本周召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì )時(shí)，距離他(或其他任何美聯(lián)儲理事)就任何問(wèn)題發(fā)表講話(huà)或國會(huì )證詞已過(guò)去兩個(gè)月的時(shí)間。這至少是美聯(lián)儲理事從1996年以來(lái)的最長(cháng)沉默期。
　　美聯(lián)儲4日發(fā)布的全國經(jīng)濟形勢調查報告(褐皮書(shū))說(shuō)，受樓市和個(gè)人消費回暖帶動(dòng)，今年7月初到8月下旬，美國經(jīng)濟延續溫和增長(cháng)態(tài)勢。作為美聯(lián)儲貨幣政策決策例會(huì )的重要參考資料，褐皮書(shū)認為全美大多數地區的住宅樓市回暖，全美各地對商業(yè)地產(chǎn)的需求都在增加，全美制造業(yè)微弱增長(cháng)，大多數地區的旅游業(yè)活動(dòng)擴張，貸款活動(dòng)有所減弱，大多數行業(yè)的雇傭保持穩定增長(cháng)，物價(jià)上漲壓力有限。不過(guò)，最新公布的美國9月密歇根大學(xué)消費者信心指數初值為76.8，降至今年4月以來(lái)最低水平。8月美國商品零售總額為4266億美元，比前一個(gè)月上升0.2%，也弱于市場(chǎng)預期。