自新股發(fā)行體制改革公開(kāi)征求意見(jiàn)以來(lái)，截至27日，已經(jīng)過(guò)去了整整112天。對于券商的投行部門(mén)來(lái)說(shuō)，這整整112天的漫長(cháng)等待已經(jīng)完全成為了一場(chǎng)煎熬。中國證券業(yè)協(xié)會(huì )公布的數據顯示，114家證券公司上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入785.26億元，其中證券承銷(xiāo)與保薦業(yè)務(wù)凈收入65.54億元，同比大幅下滑了26.43%。而從上市券商的中報情況來(lái)看，19家上市券商今年上半年實(shí)現證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)凈收入23.55億元，同比大幅下滑了37.4%。其中，廣發(fā)證券、招商證券、東北證券、國金證券和中信證券的下滑幅度均在50%以上。WIND統計數據顯示，A股目前最近一宗完成的IPO發(fā)行的是浙江世寶，時(shí)間則在2012年10月26日。也就是說(shuō)，截至9月27日，A股IPO暫停時(shí)間實(shí)際上已經(jīng)達到了11個(gè)月之久。
    除了證券公司面臨的困境之外，IPO遲遲未能開(kāi)閘，也讓眾多擬上市公司“望眼欲穿”。證監會(huì )最新公布的數據顯示，9月份以來(lái)，又先后有3家擬上市公司終止審查，退出了IPO。至此，今年以來(lái)主板終止審查的企業(yè)名單已經(jīng)達到了141家，再加上創(chuàng )業(yè)板的134家，已經(jīng)達到了275家。
    而WIND統計數據顯示，截至目前已經(jīng)通過(guò)審核尚未發(fā)行的公司高達87家，計劃募集資金合計568億元。一位擬在主板上市但仍然處于初審狀態(tài)的企業(yè)的董秘對《經(jīng)濟參考報》記者表示，去年上報材料后，企業(yè)一直處于初審狀態(tài)，沒(méi)有得到任何反饋意見(jiàn)的通知，只是按時(shí)補交財務(wù)報告。
    在這場(chǎng)漫長(cháng)的看不到終點(diǎn)的等待中，有越來(lái)越多的企業(yè)把目標投向別的渠道：借殼上市甚至是到海外上市。據悉，僅8月，宣布借殼上市的公司就有5家，分別是中鋼吉炭、江蘇宏寶、億城股份、洪城股份和ST太光。此外，博通股份在7月31日宣布陜汽集團借殼上市的計劃。
    海外上市也成為了一個(gè)選擇，據統計，有8家公司希望年底前在香港通過(guò)IPO交易總計融資140億美元�；丈蹄y行和重慶銀行各自計劃在未來(lái)數月募資10億美元左右。中國信達資產(chǎn)管理股份有限公司、上海銀行、廣發(fā)銀行等金融機構都透露出了赴港上市的意愿。
    除此之外，在IPO這條產(chǎn)業(yè)鏈上，由于缺乏足夠規模的并購退出渠道，PE的日子也過(guò)得格外艱難。WIND數據顯示，目前共有633筆VC/PE資金投入到排隊申請境內上市的企業(yè)當中�；ヂ�(lián)網(wǎng)零售、軟件與服務(wù)行業(yè)獲得的支持最多，投資的VC/PE達145筆。其中的企業(yè)包括阿里巴巴集團、京東商城、凡客等。
    清科研究中心數據顯示，2013年上半年，中國創(chuàng )投市場(chǎng)共新募集基金51只，新增可投資于中國大陸的資本量為16.22億美元。新募基金數同比下降64.3%，環(huán)比下降53.2%；新增資本量同比下降87.9%，環(huán)比下降67.1%，募資總量跌至近五年谷底。由于IPO的“停擺”，并購退出在2013年上半年首次成為創(chuàng )投主要退出方式，共有13筆并購退出，占比35.2%。其次是股權轉讓退出，共9筆。2013年上半年，僅有2家VC支持的企業(yè)在海外上市退出，共涉及7筆VC。