國債預發(fā)行試點(diǎn)將于10月10日啟動(dòng)，這是繼取消貸款利率下限、時(shí)隔18年重啟國債期貨后，推進(jìn)利率市場(chǎng)化的最新舉措。國債預發(fā)行可幫助國債承銷(xiāo)商提前將國債銷(xiāo)售出去，提高國債投標的準確性，也可提前獲知市場(chǎng)對國債走勢的預期，充分發(fā)揮其價(jià)格發(fā)現功能。
　　上海證券交易所8日發(fā)布公告稱(chēng)，將于10月10日、11日、14日和15日展開(kāi)7年期國債預發(fā)行交易。國債招標日為10月16日。公告稱(chēng)，本期國債預發(fā)行交易基準收益率為3.992%。8日同期限國債收益率收盤(pán)報3.987%。
　　分析人士稱(chēng)，預發(fā)行交易將有助于債券定價(jià)更好地反映供需情況，提高流動(dòng)性，并為投資者提供對沖利率風(fēng)險的機會(huì )。
　　業(yè)內人士稱(chēng)，對一般投資者來(lái)講，投資預發(fā)行的國債和投資已經(jīng)上市的國債是一樣的，只能做多不能做空，不過(guò)在預發(fā)行交易期間的買(mǎi)賣(mài)不會(huì )占用很大的現金流，有一定的杠桿效應。對市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，可能會(huì )提前反映市場(chǎng)對國債走勢的預期。
　　財政部9日也發(fā)布公告稱(chēng)，將于10月16日(下周三)招標發(fā)行300億元7年期國債，這只債券將成為首只可進(jìn)行預發(fā)行交易的國債個(gè)券。該期國債是財政部2013年第二十期記賬式國債，將采用混合式招標方式，標的為利率，可進(jìn)行甲類(lèi)成員追加投標。
　　國債預發(fā)行是指以即將發(fā)行的記賬式國債為標的進(jìn)行的債券買(mǎi)賣(mài)行為，也就是買(mǎi)賣(mài)雙方在國債正式招標發(fā)行前的特定期間進(jìn)行國債交易，并在國債招標完成后按約定的價(jià)格進(jìn)行資金和國債交收的交易行為。
　　其參與主體為可參與上交所債券交易的證券公司、銀行、基金、保險等金融機構及符合條件的包括個(gè)人在內的其他專(zhuān)業(yè)投資者。但只有國債承銷(xiāo)商可在規定額度內進(jìn)行凈賣(mài)空，而其他專(zhuān)業(yè)投資者只能在多頭的情況下賣(mài)出，但不得賣(mài)空。
　　國債預發(fā)行可幫助國債承銷(xiāo)商提前將國債銷(xiāo)售出去，提高國債投標的準確性，可提前獲知市場(chǎng)對國債走勢的預期，充分發(fā)揮其價(jià)格發(fā)現功能;而作為投資者，通過(guò)預發(fā)行交易可間接參與國債發(fā)行過(guò)程，提前鎖定投資收益。